2024年已走過(guò)1/3，不難發(fā)現(xiàn)，復(fù)蘇與發(fā)展仍是貫穿今年的核心議題。

　　在此之下，白酒行業(yè)會(huì)發(fā)生什么變化？近期23家白酒上市企業(yè)（含德山酒業(yè)）公布的2023年年報(bào)，又透露出怎樣的信息？

　　事實(shí)上，無(wú)論哪個(gè)行業(yè)，頭部企業(yè)的發(fā)展往往能反映出行業(yè)的走向和景氣程度，透過(guò)白酒上市企業(yè)的年報(bào)，或許我們可以見(jiàn)微知著，更好地看清酒業(yè)的發(fā)展。

　　強(qiáng)分化趨勢(shì)明顯 馬太效應(yīng)加劇

　　通過(guò)對(duì)23家白酒上市企業(yè)營(yíng)收數(shù)據(jù)的梳理可知：2023年23家白酒上市企業(yè)實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收4147.12億元，約占全行業(yè)總營(yíng)收的54.82%（以中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)7563億元為基準(zhǔn)），相較于2022年21家白酒上市企業(yè)（含順鑫農(nóng)業(yè)白酒業(yè)務(wù)）的3493.19億元，增加了652.5億元，同比上漲約15.7%，基本面穩(wěn)中向好。

　　與此同時(shí)，酒食新消費(fèi)注意到，2023年白酒行業(yè)CR5（業(yè)務(wù)規(guī)模前五名所占市場(chǎng)份額）約為43%，市場(chǎng)份額進(jìn)一步向頭部集中。

　　面向2024，有證券研究所指出，在行業(yè)弱周期下今年仍將加速分化，頭部酒企增長(zhǎng)確定性強(qiáng)。

　　根據(jù)當(dāng)前白酒行業(yè)前五強(qiáng)提出的2024明確增長(zhǎng)目標(biāo)及機(jī)構(gòu)推算值（德邦證券研報(bào)推算五糧液2024年?duì)I收將達(dá)916.49億元），2024年當(dāng)前白酒行業(yè)前五強(qiáng)的總營(yíng)收或?qū)⑦_(dá)到3701.89億元，超過(guò)2022年所有上市酒企營(yíng)收之和。

　　加上此前中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，2023年全國(guó)白酒行業(yè)實(shí)現(xiàn)總產(chǎn)量629萬(wàn)千升，同比下降5.1%，與此同時(shí)，實(shí)現(xiàn)銷售收入7563億元、利潤(rùn)總額2328億元，分別同比增加了9.7%、7.5%。

　　多種現(xiàn)象表明，白酒行業(yè)正加速進(jìn)入“產(chǎn)業(yè)集中”時(shí)代，品牌力較弱的中小型白酒企業(yè)的生存空間將進(jìn)一步受擠壓。

　　名酒內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)激烈 格局或?qū)⑸��?

　　值得注意的是，名優(yōu)酒企之間的“廝殺”也越發(fā)激烈。

　　2023年，汾酒與瀘州老窖營(yíng)收首破300億元，古井貢酒順利進(jìn)入200億陣營(yíng)，西鳳與今世緣也躋身百億隊(duì)伍。

　　2024年，在清香熱持續(xù)升溫之下，高歌猛進(jìn)的汾酒或?qū)⒃轿唬瑢?shí)現(xiàn)“三分天下有其一”的目標(biāo)。而瀘州老窖連年高速增長(zhǎng)也展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭，其不低于15%經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)目標(biāo)將為洋河帶來(lái)不小壓力。

　　與此同時(shí)，非上市企業(yè)中的習(xí)酒、郎酒、劍南春也在奮起直追，2024年白酒300億陣營(yíng)有望擴(kuò)容，白酒第二梯隊(duì)的競(jìng)爭(zhēng)無(wú)疑更加激烈。

　　隨著西鳳和今世緣加入百億陣營(yíng)，黑馬珍酒李渡高成長(zhǎng)性凸顯，白酒第三梯隊(duì)的格局也將充滿不確定性。

　　此外，面對(duì)牛欄山營(yíng)收持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，老白干、酒鬼酒凈利潤(rùn)明顯下滑，前三梯隊(duì)外的行業(yè)排名或?qū)⒅匦孪磁啤?

　　川酒板塊恒強(qiáng)外，黃淮名酒、西北酒板塊出彩，值得期待

　　切換至整體視角，迎面可見(jiàn)的是川酒板塊的持續(xù)領(lǐng)跑。

　　“酒王”五糧液不必多說(shuō)，連續(xù)8年雙位數(shù)增長(zhǎng)，現(xiàn)已達(dá)到832.72億體量，是當(dāng)之無(wú)愧的行業(yè)龍頭。除上文提到的瀘州老窖外，舍得酒業(yè)也跨過(guò)70億大關(guān)，水井坊逼近50億，顯現(xiàn)出川酒健康向上的產(chǎn)業(yè)梯度與穩(wěn)健發(fā)展勢(shì)頭。

　　值得注意的是，徽酒及蘇酒今世緣和金徽酒等西北酒表現(xiàn)亮眼。

　　先看徽酒板塊，除古井貢酒外，其他3家徽酒上市公司也表現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

　　2023年迎駕貢酒營(yíng)收達(dá)67.2億元，同比增長(zhǎng)22.07%；凈利潤(rùn)22.88億元，同比增長(zhǎng)34.17%�？谧咏褷I(yíng)收達(dá)59.62億元，同比增長(zhǎng)16.1%；凈利潤(rùn)17.21億元，同比增長(zhǎng)11.04%。金種子酒雖仍虧損，但呈向好態(tài)勢(shì)，同期公布的一季報(bào)表明其已暫時(shí)實(shí)現(xiàn)扭虧。

　　西北酒方面，除皇臺(tái)酒業(yè)外，金徽酒、伊力特、天佑德無(wú)論是在業(yè)績(jī)還是利潤(rùn)方面均實(shí)現(xiàn)超20%的增長(zhǎng)。

　　從年報(bào)中我們不難看出這幾家徽酒與西北酒發(fā)展的共性：一是做大省內(nèi)市場(chǎng)，二是中高端拉動(dòng)營(yíng)收。

　　在市場(chǎng)方面，酒食新消費(fèi)整理發(fā)現(xiàn)，二者各家企業(yè)的省內(nèi)營(yíng)收占比均超70%，金種子酒和皇臺(tái)酒甚至超過(guò)了80%。

　　在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，迎駕貢酒中高端價(jià)位產(chǎn)品營(yíng)收占比約78.5%，口子窖更是高達(dá)97%，伊力特酒也超90%。

　　在較為強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭下，隨著各家酒企全國(guó)化走向縱深，其未來(lái)發(fā)展值得期待。

　　綜合看來(lái)，2024年，隨著酒業(yè)調(diào)整進(jìn)入了深水區(qū)，強(qiáng)分化的發(fā)展態(tài)勢(shì)將愈加明顯，白酒市場(chǎng)的發(fā)展格局、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境正發(fā)生深刻變化。面對(duì)存量競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)代，只有品牌力與產(chǎn)品力強(qiáng)、渠道健康的企業(yè)才有機(jī)會(huì)活下去，搶占更多市場(chǎng)份額。（文章來(lái)源：酒食新消費(fèi)）

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