“啤酒白馬”被清倉式減持，成了今天股市的熱議話題。

　　5月31日，復(fù)星國際在港交所公告，附屬公司同意以每股62港元出售青島啤酒約6680萬股H股股份。出售事項完成后，復(fù)星系將不再持有青島啤酒H股。

　　對于清倉原因，公司稱是“正常投退安排”。

　　從業(yè)績上看，青島啤酒表現(xiàn)不俗，在A股啤酒板塊，2021年，青島啤酒的營收凈利均排在首位，并與第二名拉開很大的差距。5月31日，青島啤酒的A股和H股股價依舊雙雙上漲。

　　多位業(yè)內(nèi)人士對記者表示，復(fù)星系在青島啤酒本身就是一個戰(zhàn)略投資者的角色，并已獲得豐厚回報，“大家都知道夏天來了，啤酒產(chǎn)業(yè)迎來銷售旺季。此時清倉，也能夠獲得更高的收益，這符合資本投資的基本原則。同時，復(fù)星系在酒類板塊的布局，目前是明顯在向白酒板塊傾斜。”

　　復(fù)星系已于2020年通過豫園股份接連拿下金徽酒和舍得酒業(yè)。

　　投資周期不滿5年

　　復(fù)星系擬清倉式減持青島啤酒H股

　　根據(jù)港股上市公司復(fù)星國際的公告，復(fù)星系(包含復(fù)興國際在內(nèi)的復(fù)星集團(tuán)旗下企業(yè))計劃將持有的66776658股青島啤酒H股的股票，以每股62港元出售的價格出售，出售所得款項總額約為41.4億港元(約合人民幣35.14億元)。出售事項完成后，復(fù)星系將不再持有任何青島啤酒H股股票。

　　對于清倉原因，復(fù)星國際解釋道：“這是本公司的正常投退安排�！�

　　在本次清倉之前，復(fù)星系已多次減持青島啤酒的股票。

　　記者了解到，2017年12月20日，朝日集團(tuán)與復(fù)星系簽署股份購買協(xié)議，擬將其所持青島啤酒243108236股H股(約占公司總股本17.)轉(zhuǎn)讓給復(fù)星系，總作價約為66.17億港元，相當(dāng)于每股H股約27.22港元。

　　在2019年年末，復(fù)星系持有的青島啤酒H股便已有所減少，2020年9月1日，復(fù)星系再度減持�？傮w來看，2019年至今，復(fù)星系多次減持青島啤酒H股股份，并且，每次的減持均價都不低于當(dāng)年買入的價格。

　　據(jù)了解，在2020年8月31日至2020年12月11日期間，復(fù)星系通過出售青島啤酒H股股份，共套現(xiàn)約48.22億港元。2021年8月26日至2022年5月19日期間，復(fù)星系通過出售青島啤酒H股股份，共套現(xiàn)約29.17億港元。

　　總體來看，扣除交易成本，在投資青島啤酒這件事上，復(fù)星系是不少賺。

　　連飲白酒金徽和舍得后

　　復(fù)星系又看上一個醬香酒企？

　　“復(fù)星系并沒有參與青島啤酒的經(jīng)營和管理，作為財務(wù)投資者，就應(yīng)該把錢放在更賺錢的領(lǐng)域。這或許就是復(fù)星系從青島啤酒退出，轉(zhuǎn)向白酒行業(yè)的主要原因。”白酒行業(yè)專家肖竹青告訴記者。

　　知趣咨詢總經(jīng)理、白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛從復(fù)星系退出青島啤酒的時間點進(jìn)行了解讀，他認(rèn)為：“本身復(fù)星系押寶青島啤酒就是一種財務(wù)投資，經(jīng)過4年多的時間，復(fù)星集團(tuán)已經(jīng)獲得了豐厚的投資回報，所以正常的投退安排沒有問題�！�

　　“大家都知道夏天來了，啤酒產(chǎn)業(yè)迎來銷售旺季。此時清倉，也能夠獲得更高的收益，這符合資本投資的基本原則。同時，大家也能看到，復(fù)星系在酒類板塊的布局，目前是明顯地在向白酒板塊傾斜的�！辈虒W(xué)飛說。

　　郭廣昌的“酒局”正在朝著白酒行業(yè)擴張。5月初，有消息稱，復(fù)星系已經(jīng)完成對貴州省仁懷市茅臺鎮(zhèn)的夜郎古酒業(yè)股份有限公司(一家醬香型白酒釀造企業(yè))的投資，但對此，涉事雙方均未有回應(yīng)。

　　蔡學(xué)飛認(rèn)為，如果夜郎古酒業(yè)真的被收購?fù)瓿�，�?fù)星系下一步或?qū)⑹召徢逑阈途破�，繼續(xù)完善上游生產(chǎn)端的布局，甚至向中游延伸進(jìn)行流通酒企的收購，來進(jìn)一步完善打造大消費板塊。

　　復(fù)星系已經(jīng)在2020年已經(jīng)通過豫園股份接連拿下金徽酒和舍得酒業(yè)。其中，金徽酒主營業(yè)務(wù)為白酒生產(chǎn)及銷售，公司坐落于甘肅省隴南市徽縣伏家鎮(zhèn)，營銷網(wǎng)絡(luò)已輻射甘肅、陜西、寧夏、新疆、西藏、內(nèi)蒙古、青海等西北市場，為西北地區(qū)強勢白酒品牌。舍得酒業(yè)專注于高品質(zhì)生態(tài)白酒的釀造、銷售與品牌打造，是“川酒六朵金花”之一，是濃香型白酒的代表。

　　據(jù)了解，在布局白酒的過程中，郭廣昌多次親自參與市場調(diào)研，并曾在公開場合表示：“中國白酒行業(yè)是一個很有潛力和發(fā)展前景的行業(yè)。酒是快樂的靈魂，復(fù)星對白酒有著20多年的追求�！薄皬慕鸹站频缴岬镁�，復(fù)星系在白酒板塊的戰(zhàn)略是要一步步做大做強，做成百年基業(yè)�！�

　　今年5月10日上午，貴州省仁懷市政府與多家公司集中簽約招商引資項目，其中，便包含復(fù)星系企業(yè)。

　　據(jù)悉，此次簽約的投資項目，涵蓋白酒生產(chǎn)、食品加工、文化旅游等領(lǐng)域，包括唐莊酒業(yè)白酒生產(chǎn)項目、仁懷市真工酒業(yè)兼并重組項目以及上海復(fù)星高科技(集團(tuán))公司的文化酒旅項目等，總投資超過90億元。

　　“棄子”青島啤酒

　　今天A股和H股股價雙雙上漲

　　作為復(fù)星系的“棄子”，青島啤酒的股價并未受到負(fù)面影響，5月31日，青島啤酒的A股和H股的股價雙雙上漲。

　　蔡學(xué)飛認(rèn)為，本次復(fù)星系的減持，不會對青島啤酒產(chǎn)生負(fù)面影響，因為：“去年，青島啤酒在積極進(jìn)行高端化布局之后，整個產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級特別明顯，無論是規(guī)模還是利潤都取得了不錯的成果，青島啤酒目前處于上升周期中，所以復(fù)星系的退出對青島啤酒不會有什么影響�！�

　　肖竹青也表示：“由于復(fù)星系沒有參與青島啤酒的經(jīng)營和管理，所以這次正常的投資退出，不會對青島啤酒造成什么影響�！�

　　2021年，“青島啤酒”以人民幣1985.66億元的品牌價值繼續(xù)保持了中國啤酒行業(yè)品牌價值，公司擁有的“青島啤酒、嶗山啤酒、漢斯啤酒”等品牌總價值已突破人民幣3000億元。

　　2021年，青島啤酒共實現(xiàn)啤酒銷售量793萬千升，實現(xiàn)營業(yè)收入301.7億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為31.6億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤22.1億元。

　　記者注意到，在A股啤酒板塊，2021年，青島啤酒的營收凈利均排在首位，并且和第二名有顯著差距。

　　在國際市場，2021年在疫情對消費市場形成嚴(yán)重影響的背景下，青島啤酒仍然實現(xiàn)海外市場銷量同比增長11.2%。

　　浙商證券分析師認(rèn)為，啤酒步入激烈的存量競爭階段，結(jié)構(gòu)升級為未來發(fā)展方向。當(dāng)前青島啤酒通過換新包裝、更換品牌代言人、發(fā)力流通渠道和下沉市場等方式對純生進(jìn)行深度調(diào)整，方向明確。伴隨白啤高增，純生、經(jīng)典兩大單品維持較快增長，且公司有望繼續(xù)培育出10萬噸級以上細(xì)分品類高端單品，預(yù)計青啤噸價仍有30%以上提升空間，噸價提升空間和盈利能力提升持續(xù)性或超預(yù)期。（來源：新京報）

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