http://www.lzgydljs.com/ 2021-01-28 閱讀數(shù):1933
1月25日,貴州茅臺股價刷新歷史新高,市值突破2.7萬億。
同樣是在1月25日,貴州省十三屆人大四次會議在貴陽開幕,貴州省代省長李炳軍作《政府工作報告》時提到,貴州將發(fā)揮貴州茅臺領(lǐng)航優(yōu)勢,打造貴州醬酒品牌梯隊。而在“十四五”規(guī)劃建議中,貴州已提出要力爭將茅臺集團打造成省內(nèi)首 家“世界500強企業(yè)”。
2020年四季度末,貴州茅臺被超過1300只基金持有,穩(wěn)坐公募基金第1大重倉股寶座,持股總市值超1250億元。貴州茅臺發(fā)布的《2020年度生產(chǎn)經(jīng)營情況公告》,顯示,2020年貴州茅臺預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)總收入977億元左右,同比增長10%左右。
茅臺為什么供不應(yīng)求?
偉大的企業(yè)永遠與時間共舞
當(dāng)你是消費者時,你希望能有一些企業(yè),一直為你提供滿意的產(chǎn)品和服務(wù);當(dāng)你是投資者時,你希望能找到好公司,它能持續(xù)盈利;當(dāng)你的職責(zé)變得不一樣,是一名地方官員、政策制定者、發(fā)展推動者時,你更希望能夠找到那種受人尊重、福澤一方、跟隨時代步伐的負(fù)責(zé)任的企業(yè)。
不管你是哪種身份,你都會發(fā)現(xiàn),那些能夠滿足上述標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè),通常都有一個特征——能夠長時間持續(xù)做一件事情。
那些偉大的企業(yè)始終秉承著“與時間做朋友”的理念,他們能夠充分理解時間的價值。
用時間的標(biāo)尺來理解茅臺,你就會明白為什么茅臺能成為商業(yè)奇跡,也更理解為什么那么多人始終堅定地看好茅臺。
曾經(jīng)在茅臺工作的一位干部說,茅臺就是因時間的沉淀和積累而成功的。
茅臺酒的生產(chǎn)周期長,以年為單位。一個新工人的成長需要幾年甚至十幾年時間。原料種植、環(huán)保建設(shè)等,無一不需要時間。時間茅臺酒達到苛刻的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。
從時間帶來的商業(yè)價值來看,茅臺這么多年以來始終堅持做足酒文章:酒這種產(chǎn)品,時間越久就越香,其商業(yè)價值也就越高。
酒不會因時間的流逝而損耗和貶值,反而會增值。據(jù)了解,世界上極為古老的16家公司中,有5家都是酒類公司。
從產(chǎn)品邊界來看,很多產(chǎn)品有不可打破的天花板,比如缺乏想象空間、增長受限。但茅臺酒隨著時間的沉淀,已經(jīng)變成精神產(chǎn)品、收藏品、金融產(chǎn)品。
茅臺酒歷史悠久、茅臺酒香、喝茅臺酒感悟紅色情懷,這些是它的精神價值來源;茅臺酒帶有稀缺性,具備收藏價值;茅臺酒有長期提價的潛力,又使其具備了金融屬性。
從商業(yè)壁壘來看,茅臺用地理特征和時間構(gòu)筑了其他企業(yè)無法跨越的護城河。
1991年,茅臺老領(lǐng)導(dǎo)季克良發(fā)表“離開茅臺鎮(zhèn)就產(chǎn)不出茅臺酒”的論斷,直接將茅臺鎮(zhèn)的15.03平方公里——當(dāng)成茅臺酒不可復(fù)制的天然壁壘。
除此之外,五年出酒的陳貯制度,讓茅臺酒擁有了時間的壁壘。
時間造就了老酒,老酒成就了茅臺。茅臺酒廠從1956年就建立了陳貯制度,至今擁有數(shù)量巨大的基酒。這些基酒的商業(yè)價值不可估量。
任何一瓶茅臺酒在出廠的過程中,都需經(jīng)過老酒與新酒勾兌融合這一環(huán)節(jié)。所以,消費者拿到的茅臺酒實際是不止五年的,里面都有著陳年基酒的歲月痕跡。
從時間的復(fù)利價值來看,很多投資人喜歡用年均復(fù)合增長率來計算茅臺的復(fù)利效應(yīng),甚至推算出茅臺10年以后、100年以后的產(chǎn)品價格與產(chǎn)值。
茅臺是我國白酒的活化石,象征著白酒文化的源遠流長,只要白酒文化存在,茅臺就會存在。從未來來看,茅臺的時間復(fù)利將以一種難以想象的速度顯現(xiàn)。
成長邏輯與價值本底
2019年12月27日,茅臺集團宣布:“2019年,中 國貴州茅臺酒廠(集團)有限責(zé)任公司銷售收入達1000億元,提前一年完成‘十三五’規(guī)劃目標(biāo),繼續(xù)鞏固全國白酒行業(yè)龍頭老大地位,為貴州及遵義稅收做出了積極的貢獻。”
這距離1989年茅臺酒廠在全國白酒銷量滑坡的情況下,實現(xiàn)茅臺酒銷售額突破1億元大關(guān),僅30年。
短短幾十年間,茅臺成就非常之事,創(chuàng)下非常之功,其背后,是怎樣的成長路線?
第1無疑是茅臺與我國經(jīng)濟發(fā)展關(guān)系的路線圖。
我國改革開放40多年,制度的變革釋放出巨大的經(jīng)濟活力,我國經(jīng)濟經(jīng)歷了空前的高速發(fā)展階段,企業(yè)和個體首先享受的是時代與政策的紅利、我國經(jīng)濟高速增長的紅利。
在此大背景下,我國消費者購買力增強,人均可支配收入逐年提高,消費茅臺酒是一個必然的選擇。
第二是茅臺的質(zhì)量發(fā)展路線圖。
1915年,茅臺酒在巴拿馬萬國博覽會上榮獲金獎(當(dāng)時獲獎產(chǎn)品由“成義”“榮和”兩家燒房送出),茅臺酒的名字因品質(zhì)在世界唱響。1951年,茅臺酒廠正式成立后,茅臺酒的質(zhì)量觀念隨之確立。
如果我們?yōu)槊┡_的質(zhì)量發(fā)展畫一張路線圖,大致可為四個階段:工藝的質(zhì)量提高、管理的質(zhì)量提高、現(xiàn)代化的質(zhì)量提高、高質(zhì)量的堅定。
20世紀(jì)50年代,茅臺酒釀造工藝的傳承方式是口口相傳,茅臺當(dāng)時就開展了“積極恢復(fù)原有工藝操作,以提高質(zhì)量為中心”的先進生產(chǎn)運動。
這一階段,老酒師、老工人嘗試將茅臺酒傳統(tǒng)工藝的操作要點固化下來。1957年,十四項操作規(guī)程被全線總結(jié)出來。
20世紀(jì)80年代,茅臺在白酒行業(yè)推廣全線質(zhì)量管理辦法,將質(zhì)量從工藝延伸到整個生產(chǎn)管理體系,并建立了質(zhì)量評測制度。
20世紀(jì)90年代,茅臺意識到高科技的重要性,在這個時期,啟動了ISO9000系列國際標(biāo)準(zhǔn)的達標(biāo)認(rèn)證工作。
1993年,企業(yè)通過了產(chǎn)品和質(zhì)量體系認(rèn)證,幫助“長期陳釀”和“精心勾兌”這兩個決定茅臺酒質(zhì)量的關(guān)鍵環(huán)節(jié)跨入微機時代,成功實現(xiàn)與國際慣例的對接。
茅臺酒的生產(chǎn)要經(jīng)過九次蒸煮、八次發(fā)酵、七次取酒,而所謂的取酒,就是通過“摘酒”來完成的。摘酒是制酒過程中的重要環(huán)節(jié)之一,如果操作不當(dāng),將直接影響本輪次產(chǎn)酒的香味甚至成品酒的質(zhì)量。
第三是茅臺的價值成長路線圖。
我們很難用確定的數(shù)值來評估一家企業(yè)的價值,畢竟企業(yè)所創(chuàng)造的價值包羅萬象。不過,人們通常一方面關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表所反映出來的收益價值,另一方面也極為關(guān)注企業(yè)的品牌價值。
從茅臺酒的價值來看,茅臺酒在產(chǎn)量方面經(jīng)歷了一個漫長的爬坡過程,我們稱之為“爬坡曲線”。
中華人民共和國成立前夕,茅臺酒產(chǎn)量的極高峰出現(xiàn)在1947年,僅為60噸。2019年,茅臺酒產(chǎn)量達49900噸。
產(chǎn)量上的“爬坡”,帶來的是厚積薄發(fā)的營收增長表現(xiàn)。
產(chǎn)量的“爬坡”,營收的“破竹”,背后是茅臺價值的釋放。
2019年,英國品牌評估機構(gòu)Brand Finance發(fā)布的“2019年中 國極有價值的500大品牌”排行榜(China 500 2019)顯示,茅臺位列第14名,品牌價值為2079.46億元,年增長率為47.4%。
2020年,在BrandZ發(fā)布的極具價值品牌100強排行榜中,茅臺以537.55億美元的品牌價值位列第18名,成為價值增速極快的品牌。
貴州茅臺的成長是由收入水平驅(qū)動的,不會停止!
1981~2012年,貴州茅臺酒零售價和人均月工資收入有一個固定的比例關(guān)系。
1985年之前,貴州茅臺酒零售價占人均月工資收入的比例不到25%;1986~1990年,貴州茅臺酒零售價占人均月工資收入的比例變成了100 %以上。1986年,貴州茅臺酒零售價為8元加120元外匯券(又稱僑匯券)。
這一突變的本質(zhì)原因是這一時間段貴州茅臺酒零售價是以華僑和海外客戶的購買力定的,所以相對于我國人均月工資收入形成了突變。1989~1999年,貴州茅臺酒零售價始終未變,維持在200元,與此同時貴州茅臺酒零售價占人均月工資收入的比例從100 %以上逐步下降到30%多。
1989~1999年,貴州茅臺酒零售價始終未變具有相當(dāng)重要的意義。這期間貴州茅臺酒零售價未變,其根源是要等待人均月工資收入的提高,因為購買力提高才能真正拉動高端消費。
購買力不提高,高端消費品的價格再高也是“空中樓閣”,是撐不住的。貴州茅臺酒零售價在這期間能在200元這一價位撐住,說明了其經(jīng)濟特征“固若金湯”。
這一階段的價格表現(xiàn)印證了貴州茅臺酒零售價和人均月工資收入有一個確定的購買力關(guān)系。如果這個關(guān)系被破壞了,那么時間就會把它拉回來。
可以看到,從2000年開始,貴州茅臺酒零售價占人均月工資收入之間的比例大致穩(wěn)定地維持在35%左右,一直持續(xù)到2010年,到2011年達到極端,飆升至69.96%。之后2012年貴州茅臺酒零售價持續(xù)下跌,說明2011年突然的價格飆升脫離了穩(wěn)定的購買力關(guān)系。
貴州茅臺酒零售價與人均月工資收入的確定對應(yīng)關(guān)系實質(zhì)上符合價值規(guī)律。社會的人均收入代表購買力,購買力相當(dāng)于價值。精神文化產(chǎn)品的定價本身并不與成本有多大的關(guān)系,而是與社會購買力水平相關(guān)。
貴州茅臺酒作為精神文化產(chǎn)品,零售價是由社會購買力水平?jīng)Q定的,圍繞著購買力波動。只要購買力提高,價格就一定會提高,這是精神文化產(chǎn)品的基本定價原理。(文章來源:酒業(yè)行情)
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