近來(lái)，茅臺(tái)股價(jià)一路上漲，其市值多次登頂A股，成為食品飲料行業(yè)中市值第 一的企業(yè)。5月13日，茅臺(tái)總市值1.68萬(wàn)億，超越了2019年貴州省GDP，引起了全行業(yè)的關(guān)注。在此背景下，多家證券公司紛紛調(diào)高了對(duì)茅臺(tái)股價(jià)的預(yù)期。

　　在茅臺(tái)股價(jià)持續(xù)上漲的背后，茅臺(tái)的批價(jià)也在持續(xù)升溫，備受市場(chǎng)關(guān)注。

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　　持續(xù)上漲，茅臺(tái)價(jià)格已“飛天”？

　　在3月中下旬，記者曾做過(guò)一個(gè)關(guān)于飛天茅臺(tái)價(jià)格的調(diào)查，（點(diǎn)擊可以回看）彼時(shí)，散瓶飛天茅臺(tái)批價(jià)普遍在1900多元/瓶，原件飛天茅臺(tái)的價(jià)格則在2000元/瓶左右，市場(chǎng)上更傳出了跌破1800元/瓶的聲音。而時(shí)間進(jìn)入五月，飛天茅臺(tái)的價(jià)格呈現(xiàn)出明顯的上漲態(tài)勢(shì)。

　　根據(jù)酒說(shuō)記者的調(diào)查顯示，近半個(gè)月，原件飛天茅臺(tái)的一批價(jià)都在2300~3400元/瓶。其中，不同區(qū)域有細(xì)微差異。

　　在北京地區(qū)，原件飛天茅臺(tái)的一批價(jià)在2300元/瓶左右，而散裝飛天茅臺(tái)的價(jià)格在2100元/瓶左右，終端成交價(jià)在2500元/瓶左右。相比三月份，飛天茅臺(tái)的整體價(jià)格都有了較大的回升。與北京相隔不遠(yuǎn)的河北省，原件飛天茅臺(tái)的一批價(jià)同樣在2300元/瓶左右。

　　在山東地區(qū)，近飛天茅臺(tái)的價(jià)格也在穩(wěn)步上升，原件的一批價(jià)在2300元/瓶左右，較之前段時(shí)間的2200元/瓶，又上漲了近一百元，而團(tuán)購(gòu)價(jià)在2450元/瓶左右，終端成交價(jià)則在2500元/瓶以上。

　　地處西北的陜西地區(qū)，目前飛天茅臺(tái)的一批價(jià)同樣在2200~2300元/瓶左右，團(tuán)購(gòu)價(jià)在2300元/瓶左右，但是當(dāng)?shù)赜薪?jīng)銷商認(rèn)為，隨著茅臺(tái)價(jià)格的持續(xù)走高，不排除漲到2600元/瓶左右的可能。

　　相比北方的幾個(gè)市場(chǎng)，南方的飛天茅臺(tái)價(jià)格相對(duì)偏高。據(jù)調(diào)查顯示，貴州本土市場(chǎng)的飛天茅臺(tái)一批價(jià)普遍高出50元/瓶左右。在湖南地區(qū)上，原件飛天茅臺(tái)的一批價(jià)在2410元/瓶左右，而散裝飛天茅臺(tái)的價(jià)格在2300元/瓶左右，零售價(jià)在2599元/瓶左右。

　　近些天，廣東地區(qū)的飛天茅臺(tái)價(jià)格變化也較大，一批價(jià)和市場(chǎng)零售價(jià)隨時(shí)都在變動(dòng)，報(bào)價(jià)也是日日調(diào)整。據(jù)當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商反映，近飛天茅臺(tái)一批價(jià)已經(jīng)漲到了2400元/瓶以上，且市場(chǎng)普遍缺貨，“越漲越缺貨”成為了常態(tài)。而終端價(jià)普遍在2500元/瓶以上，甚至有些區(qū)域高于2700元/瓶。

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　　一路上漲，一圖看茅臺(tái)20年出廠價(jià)變化

　　茅臺(tái)近的一次上調(diào)出廠價(jià)是在2017年年底的經(jīng)銷商大會(huì)上宣布的，自2018年1月1日起適當(dāng)上調(diào)茅臺(tái)酒產(chǎn)品價(jià)格，平均上調(diào)幅度18%左右。按照這個(gè)幅度計(jì)算，提價(jià)后的飛天茅臺(tái)出廠價(jià)是969元/瓶。從漲價(jià)幅度來(lái)看，茅臺(tái)不是當(dāng)年白酒行業(yè)大的，但是漲價(jià)額度是行業(yè)高的。

　　在此之前，飛天茅臺(tái)819元/瓶的出廠價(jià)格保持了五年多時(shí)間。在這五年多的時(shí)間里，盡管飛天茅臺(tái)的出廠價(jià)沒(méi)有變化，但其零售價(jià)卻猶如坐上了“過(guò)山車”。比如，2012年時(shí)，飛天茅臺(tái)的市場(chǎng)零售價(jià)曾經(jīng)達(dá)到2300元/瓶；盡管2013年有所下降，卻能保持在1500多元/瓶；零售價(jià)的低點(diǎn)是在2014年，當(dāng)時(shí)跌破了1000元/瓶；2015年時(shí)尚未恢復(fù)；不過(guò)從2016年下半年開始，茅臺(tái)酒開始了這一輪的大牛市，價(jià)格一路飛天；到2017年年底茅臺(tái)宣布上調(diào)出廠價(jià)時(shí)，飛天茅臺(tái)多地市場(chǎng)的一批價(jià)上漲為1700元/瓶。

　　有幾個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)需要注意。一個(gè)節(jié)點(diǎn)是2005年，那一年貴州茅臺(tái)的凈利潤(rùn)一躍成為行業(yè)一，在三年之后營(yíng)業(yè)收入成為全行業(yè)高，從此一路。第二個(gè)節(jié)點(diǎn)是在2011~2013年，茅臺(tái)出廠價(jià)在這三年間上調(diào)兩次，一批價(jià)和市場(chǎng)價(jià)也在連續(xù)攀升。第三個(gè)節(jié)點(diǎn)是在2013~2016年，行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期，這幾年茅臺(tái)未調(diào)整出廠價(jià)，但一批價(jià)和市場(chǎng)零售價(jià)格一路下降，其中在2013~2014年，茅臺(tái)三降經(jīng)銷權(quán)門檻，下沉銷售渠道。

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　　今年，茅臺(tái)會(huì)上調(diào)出廠價(jià)嗎？

　　近，由于飛天茅臺(tái)一批價(jià)和市場(chǎng)價(jià)的不斷上升，也引發(fā)了不少業(yè)內(nèi)人士的猜想，茅臺(tái)會(huì)不會(huì)在今年上調(diào)出廠價(jià)？

　　“照現(xiàn)在茅臺(tái)的價(jià)格來(lái)看，如果出廠價(jià)上調(diào)，那么零售價(jià)很可能會(huì)超過(guò)3000元/瓶，茅臺(tái)集團(tuán)的銷售額就會(huì)多出200億，但我感覺(jué)茅臺(tái)直接上調(diào)出廠價(jià)的可能性不大，畢竟今年經(jīng)歷了疫情，經(jīng)濟(jì)放緩，這并不是提價(jià)的好時(shí)機(jī)�！敝前钸_(dá)()營(yíng)銷管理咨詢有限公司董事長(zhǎng)張健認(rèn)為。

　　持同樣觀點(diǎn)的還有資深茅臺(tái)觀察人王安石。他說(shuō)到：“茅臺(tái)的價(jià)格從來(lái)都不只是‘價(jià)格’那么簡(jiǎn)單，它是一個(gè)‘博弈’的窗口。資本市場(chǎng)、地方政府希望茅臺(tái)酒漲價(jià)，但茅臺(tái)方考慮的是市場(chǎng)的穩(wěn)定和社會(huì)輿論，現(xiàn)在都在‘惠民生、促消費(fèi)’，茅臺(tái)承擔(dān)不了漲價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。短期內(nèi)，至少在今年中秋節(jié)之前，茅臺(tái)的出廠價(jià)不會(huì)上漲，至于今年內(nèi)會(huì)不會(huì)發(fā)出漲價(jià)通知，要看市場(chǎng)的具體情況和企業(yè)整體的決策考慮�！�

　　對(duì)此經(jīng)銷商也有自己的看法。一部分經(jīng)銷商認(rèn)為，茅臺(tái)在今年不會(huì)提價(jià)。一方面是因?yàn)槊┡_(tái)目前終端的成交價(jià)已經(jīng)到了一個(gè)高值。一個(gè)酒類連鎖店經(jīng)銷商告訴酒說(shuō)記者，目前飛天茅臺(tái)的終端零售價(jià)已經(jīng)超過(guò)了2500元/瓶，可以很明顯地感覺(jué)到，市場(chǎng)的流通速度慢了，可見當(dāng)前的價(jià)格已經(jīng)超出了消費(fèi)者的心理預(yù)期。另一方面，在經(jīng)歷了今年的疫情，茅臺(tái)漲價(jià)有“趁火打劫”之嫌，有社會(huì)擔(dān)當(dāng)?shù)拿┡_(tái)應(yīng)該不會(huì)通過(guò)提價(jià)來(lái)提升銷售額。

　　當(dāng)然，也有經(jīng)銷商認(rèn)為，飛天茅臺(tái)年底前大概會(huì)上調(diào)廠價(jià)，因?yàn)槊┡_(tái)價(jià)格空間太大了。另外茅臺(tái)是上市公司，每年要回報(bào)股東。

　　之所以會(huì)有茅臺(tái)是否上調(diào)出廠價(jià)的討論，一方面是有資本方面的推動(dòng)。一部分券商對(duì)于茅臺(tái)酒提價(jià)給了比較積極的預(yù)期，并且信誓旦旦地預(yù)期，茅臺(tái)酒將在很短時(shí)間里將供貨價(jià)從969元/瓶提升到1199元/瓶，終端零售價(jià)將從1499元（官方）提升到2000元（官方）價(jià)格。某證券公司首席研究員提出，茅臺(tái)酒現(xiàn)在處于市值期，其重要背景就是行業(yè)一致預(yù)期飛天茅臺(tái)酒即將迎來(lái)重要提價(jià)窗口期。該研究員舉例說(shuō)，根據(jù)茅臺(tái)集團(tuán)歷史記錄，換帥往往就是提價(jià)佳契機(jī)，無(wú)論是袁時(shí)代，還是李保芳時(shí)代，都通過(guò)提價(jià)完整了階段性蝶變，如果新上任的高衛(wèi)東董事長(zhǎng)在這個(gè)節(jié)點(diǎn)提價(jià)，應(yīng)該可以奠定茅臺(tái)集團(tuán)高衛(wèi)東時(shí)代的價(jià)值符號(hào)，也可以在不確定時(shí)代提高酒業(yè)確定性。

　　當(dāng)然，也有一部券商對(duì)于茅臺(tái)酒提價(jià)持謹(jǐn)慎態(tài)度，主要原因就是距離上一次提價(jià)周期太短。茅臺(tái)酒上一輪提價(jià)時(shí)間是2017年12月28日，剛剛過(guò)去兩年，在如此短時(shí)間里再次提價(jià)，可能會(huì)引起政府政策制定部門的關(guān)注，也不利于高衛(wèi)東時(shí)代行穩(wěn)致遠(yuǎn)的發(fā)展主基調(diào)，我們認(rèn)為至少在2020年度茅臺(tái)酒不會(huì)出現(xiàn)提價(jià)情況。

　　另一方面，茅臺(tái)是否提高出廠價(jià)涉及到集團(tuán)1100億元銷售目標(biāo)的達(dá)成。由于茅臺(tái)的產(chǎn)能的稀缺性，近些年來(lái)，茅臺(tái)銷售的增長(zhǎng)大多依賴“提價(jià)”來(lái)完成。但實(shí)際上，茅臺(tái)銷售目標(biāo)的完成不一定完全靠提價(jià)。

　　糖煙酒周刊首席產(chǎn)業(yè)研究專家王傳才認(rèn)為，茅臺(tái)酒至少在今年應(yīng)該不會(huì)通過(guò)直接提價(jià)方式來(lái)刺激消費(fèi)，而是會(huì)通過(guò)“柔性提價(jià)”方式實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。王傳才指出，其一，茅臺(tái)酒會(huì)增加直營(yíng)渠道比重，通過(guò)直營(yíng)渠道間接提升茅臺(tái)酒供貨價(jià)格，提高茅臺(tái)酒營(yíng)收與利潤(rùn)；其二，茅臺(tái)酒醬香系列酒會(huì)出現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)步提升，通過(guò)提升系列酒價(jià)格實(shí)現(xiàn)公司營(yíng)收規(guī)模大幅度提升；其三，提高非標(biāo)產(chǎn)品市場(chǎng)占比，提升溢價(jià)能力。其實(shí)，茅臺(tái)酒還是可以通過(guò)定制化，電商化以及文創(chuàng)類產(chǎn)品提高單瓶酒價(jià)格，從而確保市場(chǎng)業(yè)績(jī)進(jìn)一步提升。

　　張健也提到，“飛天茅臺(tái)上調(diào)出廠價(jià)的可能性不大，但是茅臺(tái)子公司的彈性空間比較大，茅臺(tái)可以通過(guò)子公司的產(chǎn)品來(lái)提價(jià)。”

　　從市場(chǎng)實(shí)際的反應(yīng)情況來(lái)看，茅臺(tái)已經(jīng)有了其他積極舉措。比如茅臺(tái)在2019年下半年開始與商超、電商聯(lián)手后，其加大直營(yíng)渠道力度趨勢(shì)十分明顯。以物美+多點(diǎn)Dmall為例，根據(jù)物美的規(guī)則，物美電子會(huì)員連續(xù)3個(gè)月有購(gòu)物記錄，就能在多點(diǎn)APP進(jìn)行線上茅臺(tái)預(yù)購(gòu)，并且根據(jù)購(gòu)買頻次、購(gòu)買種類以及消費(fèi)能力給予不同的購(gòu)買資格。

　　今年3、4月份，茅臺(tái)在蘇寧和京東以1499元/瓶的價(jià)格開放了一批飛天茅臺(tái)銷售名額，采取預(yù)約制到點(diǎn)的方式進(jìn)行銷售。就在昨天，遵義茅臺(tái)機(jī)場(chǎng)官微發(fā)布消息稱，茅臺(tái)機(jī)場(chǎng)開發(fā)部將聯(lián)合貴州茅臺(tái)專賣店開展茅臺(tái)酒銷售活動(dòng)，5月24~5月30日，凡自北京、廣州、深圳等10座城市直達(dá)茅臺(tái)機(jī)場(chǎng)的進(jìn)港旅客，可憑當(dāng)時(shí)登機(jī)牌和本人身份證購(gòu)買新飛天53度500ml貴州茅臺(tái)酒兩瓶。這至少說(shuō)明，盡管飛天茅臺(tái)的一批價(jià)和市場(chǎng)價(jià)一路飆升，但市場(chǎng)上還是可以買到1499元/瓶的飛天茅臺(tái)。（文章來(lái)源：鳳凰網(wǎng)酒業(yè)）

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