http://www.lzgydljs.com/baijiuzs/ 2022-10-31 閱讀數(shù):193
一邊是名酒持續(xù)增長(zhǎng)的三季報(bào),一邊是白酒股大幅度下跌行情,這種“矛盾”的結(jié)果引發(fā)了部分行業(yè)人士白酒對(duì)產(chǎn)業(yè)的擔(dān)憂(yōu)。
當(dāng)前階段的“熊市”似乎也給白酒產(chǎn)業(yè)蒙上一層陰影。
需要指出的是,資本市場(chǎng)的股價(jià)波動(dòng)因素是極其復(fù)雜的,是國(guó)際形勢(shì)、資本外流、經(jīng)濟(jì)周期、消費(fèi)環(huán)境甚至利空傳言等綜合等結(jié)果。而這種情緒化、恐慌式的回調(diào)本身就不能客觀反應(yīng)白酒實(shí)體市場(chǎng)的真實(shí)情況。
更重要的是,作為白酒從業(yè)人員,更不能因此喪失對(duì)白酒產(chǎn)業(yè)理智的判斷。
8月30日晚間,中酒協(xié)官微發(fā)布《從資本市場(chǎng)看中國(guó)白酒“價(jià)值論”》,該文開(kāi)宗明義,直指白酒股價(jià)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間出現(xiàn)了嚴(yán)重的“價(jià)值背離”,并從宏觀政策導(dǎo)向、消費(fèi)結(jié)構(gòu)趨勢(shì)、經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)、社會(huì)貢獻(xiàn)、周期規(guī)律等多個(gè)維度有理有據(jù)地駁斥了“看空論”。
筆者也認(rèn)為,盡管當(dāng)前資本市場(chǎng)的白酒板塊波動(dòng)較大,但白酒產(chǎn)業(yè)穩(wěn)中向好的根本趨勢(shì)沒(méi)有改變。
首先,股市與實(shí)體是兩個(gè)不同的范疇,兩種不同的規(guī)律。資本追逐短期利益,且受多方因素影響;而白酒無(wú)論是工藝還是產(chǎn)業(yè)規(guī)律,都是長(zhǎng)期主義的結(jié)果。前者的波動(dòng)是股市規(guī)律,而后者的調(diào)整卻是產(chǎn)業(yè)規(guī)律。所以,用當(dāng)前階段的資本熊市去“唱空”白酒產(chǎn)業(yè)也是經(jīng)不起推敲的。
其次,白酒產(chǎn)業(yè)的“基本盤(pán)”依舊穩(wěn)定。今年1-8月,規(guī)上企業(yè)累計(jì)完成銷(xiāo)售收入4238.89億元,同比增長(zhǎng)15.22%;累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1596.26億元,同比增長(zhǎng)39.67%。
而且,從白酒上市公司三季報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看,除了少數(shù)幾家外,其余的幾乎都實(shí)現(xiàn)了“兩位數(shù)”增長(zhǎng)。貴州茅臺(tái)營(yíng)收871.6億,凈利潤(rùn)444億,高基數(shù)下還實(shí)現(xiàn)了較高“兩位數(shù)”增長(zhǎng),繼續(xù)引 領(lǐng)行業(yè);五糧液營(yíng)收557.8億,凈利潤(rùn)199.89億,連續(xù)多個(gè)季度核心指標(biāo)保持“兩位數(shù)”增長(zhǎng),成為行業(yè)壓艙石;洋河營(yíng)收264.83億,實(shí)現(xiàn)提速;汾酒221.44億,繼續(xù)高增長(zhǎng);瀘州老窖175.25億,再創(chuàng)新高;進(jìn)入百億俱樂(lè)部的古井營(yíng)收和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)都超過(guò)了25%......
總盤(pán)子在擴(kuò)大和優(yōu)等生也在增長(zhǎng),也就是說(shuō),三年疫情對(duì)消費(fèi)盤(pán)雖有一定影響,但這種沖擊的結(jié)果是白酒產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整,而調(diào)整的結(jié)果也呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性的繁榮。
再次,從名酒企業(yè)本身來(lái)看,主要依靠商務(wù)消費(fèi)和大眾消費(fèi)為主的驅(qū)動(dòng)模式,其社會(huì)庫(kù)存也是趨于合理水平,沒(méi)有高杠桿和高庫(kù)存,也就決定了當(dāng)前也不會(huì)出現(xiàn)2012年那種“斷崖式”的變化。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,白酒的消費(fèi)基數(shù)不會(huì)出現(xiàn)大的波動(dòng);即使在人口老齡化趨勢(shì)下,那也是需要較長(zhǎng)時(shí)間才能緩慢體現(xiàn)。
綜上所述,白酒產(chǎn)業(yè)當(dāng)前階段只是進(jìn)入結(jié)構(gòu)性調(diào)整期,而非產(chǎn)業(yè)的下行周期。這個(gè)根本性的判斷不能錯(cuò)。
而且從歷史的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,每一輪產(chǎn)業(yè)調(diào)整后都會(huì)迎來(lái)上升周期。
在歷經(jīng)上世紀(jì)末的調(diào)整后,白酒進(jìn)入“黃金十年”;在2013~2015年的調(diào)整后,白酒也完成從政務(wù)消費(fèi)向商務(wù)消費(fèi)、大眾消費(fèi)的動(dòng)能換擋,由此也開(kāi)啟了高歌猛進(jìn)的7年,行業(yè)出現(xiàn)千億軍團(tuán)和多個(gè)百億俱樂(lè)部。
白酒產(chǎn)業(yè)從來(lái)不懼調(diào)整!當(dāng)然,我們也不能回避產(chǎn)業(yè)內(nèi)的矛盾。因?yàn),任何一個(gè)產(chǎn)業(yè)的向上都是曲折,只有直面矛盾,化解矛盾,才能讓產(chǎn)業(yè)擠掉泡沫,穿越周期,真正邁入高質(zhì)量增長(zhǎng)的軌道。
“不識(shí)廬山真面目,只緣身在此山中!”作為白酒從業(yè)者,與行業(yè)深度綁定,是一榮俱榮的利益共同體,免不了受市場(chǎng)悲觀情緒的影響。
但當(dāng)我們厘清產(chǎn)業(yè)向上的基本邏輯沒(méi)有變的情況下,那就無(wú)需被“看空論”而左右,資本的熊市更也不應(yīng)該成為白酒產(chǎn)業(yè)的陰影。
躺贏不可能,躺平不可取。這句話同樣也指明了白酒產(chǎn)業(yè)的方向。卓越者在危機(jī)中創(chuàng)造機(jī)遇,自怨自艾者也必將被產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量增長(zhǎng)的車(chē)輪而淘汰。(文章來(lái)源:微酒)
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