二鍋頭品牌“牛欄山”近日在A股市場表現(xiàn)的很不“�！�，其上市主體順鑫農(nóng)業(yè)股價一路下滑，跌幅位居白酒板塊前列。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，順鑫農(nóng)業(yè)自1月5日創(chuàng)下77.64元高點后，股價便進入回調(diào)通道。截至目前，其股價相比高點跌幅高達50.82%。截止發(fā)稿，順鑫農(nóng)業(yè)報38.18元，總市值283億元。

　　股價一路下跌之外，牛欄山多款產(chǎn)品籠罩在白酒“新國標”陰影下，前途未卜。業(yè)內(nèi)人士普遍認為，新國標的發(fā)布將會對牛欄山產(chǎn)生巨大的不利影響——根據(jù)新國標，牛欄山的部分白酒因其配料含有“食用香料”而只能被稱為“配制酒”，不能再稱之為“白酒”，這其中就包括牛欄山旗下的超級大單品——綠瓶牛二。

　　白酒“新國標”波及牛欄山

　　近日，白酒行業(yè)迎來了新的國家標準，使用非谷物食用酒精和食品添加劑的“白酒”今后將不得再稱為白酒，按新國標，“調(diào)香白酒”也被劃入“調(diào)制酒”分類，而從白酒品類中剔除。

　　據(jù)了解，目前順鑫農(nóng)業(yè)的一款白酒“牛欄山陳釀”的配料表上明確標有“食用香料”。該商品為牛欄山二鍋頭陳釀白酒，其配料表為：水、高粱、液態(tài)法白酒，食用香料，該產(chǎn)品目前42度/500ml規(guī)格的一箱(12瓶)售價175元，折合一瓶約14.9元。

　　這一舉動，使順鑫農(nóng)業(yè)的投資者不淡定了。投資者在投資者交易平臺向紛紛向順鑫農(nóng)業(yè)提出問題。新國標對順鑫白酒業(yè)務(wù)有無影響？新國標中，固液態(tài)法白酒不能添加其他原料酒精和添加劑，公司怎么應(yīng)對，對未來業(yè)績的影響有多少？新國標的頒布實施，會進一步提升公司在光瓶酒的市場份額嗎？

　　7月5日，順鑫農(nóng)業(yè)董秘回復(fù)稱，公司參與了標準修訂。行業(yè)專業(yè)認識也對新標準進行了解答，同時也提到了固態(tài)法、液態(tài)法只是工藝的不同而已，并不是決定酒品質(zhì)的因素。隨著國內(nèi)社會結(jié)構(gòu)的變遷，白酒消費理念也更加成熟，逐漸向價值消費轉(zhuǎn)變，消費者更多關(guān)注“值不值”而不是“貴不貴”。

　　記者走訪市場時發(fā)現(xiàn)，北京翠微百貨超市中，大量牛欄山產(chǎn)品在做促銷活動，活動包括買大送小、直接降價等。其中，購買一瓶“43度、500ml”牛欄山百年陳釀白酒送一瓶125ml的二鍋頭白酒；購買一瓶“52度、1升”的珍品陳釀則贈送一瓶150ml的珍品陳釀。

　　值得一提的是，以上促銷甩賣的牛欄山產(chǎn)品配料表均含有“食用香料”字樣。

　　超市促銷員表示，“有需要就買吧，活動很合適的，牛欄山很少有這么大力度的促銷活動。”記者就此次促銷活動原因問及促銷員，對方表示，“不清楚是什么原因，上邊讓促銷我們就照辦”。

　　酒類營銷專家肖竹青表示，新國標的發(fā)布將會對牛欄山產(chǎn)生巨大的影響以及考驗。牛欄山的部分白酒因其配料含有“食用香料”根據(jù)新國標，其今后只能被稱為“配制酒”不能再叫“白酒”。

　　涉獵醬香型白酒

　　醬酒熱潮下，眾多酒企紛紛入局。

　　7月5日，順鑫農(nóng)業(yè)董秘在回復(fù)投資者交易平臺提問時稱，為了滿足新時代廣大百姓對于不同香型產(chǎn)品的消費需求，牛欄山與區(qū)域大商探索性合作，在部分地區(qū)推出了醬香型白酒產(chǎn)品以優(yōu)化區(qū)域市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，目前規(guī)模較小。

　　據(jù)了解，順鑫農(nóng)業(yè)近日出品了一款名為“給面兒”的醬香型白酒，目前該款白酒僅在沃德商城售賣，牛欄山京東官方旗艦店并未查詢到該款產(chǎn)品。據(jù)沃德商場顯示，53度500ml規(guī)格的“給面兒”醬香型白酒每瓶售價為498元。

　　牛欄山董秘稱，這款商品是公司產(chǎn)品，是公司對于醬香型白酒的初步探索。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，順鑫農(nóng)業(yè)嘗試醬酒產(chǎn)品，或是為了分散經(jīng)營風(fēng)險。

　　白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛表示，順鑫農(nóng)業(yè)正在實施品牌價值提升與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級等戰(zhàn)略，推出醬酒是對于國內(nèi)酒類消費多元化的一種資源占位，也符合順鑫農(nóng)業(yè)近幾年不斷不斷進行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　據(jù)了解，順鑫農(nóng)業(yè)目前擁有“經(jīng)典二鍋頭”、“傳統(tǒng)二鍋頭”、“百年牛欄山”、“珍品牛欄山”、“陳釀牛欄山”等五大系列。

　　其中，經(jīng)典二鍋頭、百年牛欄山價位區(qū)間在50元/500ml以上，可歸類為高端酒；珍品牛欄山價位區(qū)間在10元到50元/500ml之間，可歸類為中檔酒；陳釀牛欄山、傳統(tǒng)二鍋頭價位小于10元/500ml，歸類為低檔酒。

　　按照順鑫農(nóng)業(yè)的價格分類標準，順鑫農(nóng)業(yè)此次生產(chǎn)的醬酒“給面兒”為高端酒。

　　肖竹青表示，牛欄山二鍋頭擁有龐大的全國銷售服務(wù)體系，利用原有的渠道資源可以使其快速的完成醬香酒的鋪貨。

　　業(yè)績增速放緩

　　財報顯示，順鑫農(nóng)業(yè)2020年實現(xiàn)營業(yè)收入155.11億元，比上年同期增加4.10%，實現(xiàn)凈利潤4.20億元，比上年同期減少48.10%。值得一提的是，這是2013年以來首次負增長。

　　據(jù)了解，順鑫農(nóng)業(yè)業(yè)績下降與其白酒業(yè)務(wù)、豬肉業(yè)務(wù)、地產(chǎn)業(yè)務(wù)的多元化發(fā)展有關(guān)。公開資料顯示，順鑫農(nóng)業(yè)主營業(yè)務(wù)包括白酒、屠宰、房地產(chǎn)等，白酒和豬肉板塊分別占公司整體營業(yè)收入的65.66%和29.89%。

　　作為公司主營業(yè)務(wù)板塊的白酒產(chǎn)業(yè)，2020年實現(xiàn)銷售收入101.85億元，同比去年減少1.01%。全年實現(xiàn)白酒產(chǎn)量69.05萬千升，銷量69.01萬千升，

　　同時，2020年，牛欄山低檔產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入76.32億元，在公司白酒板塊收入中占比重近75%，高端產(chǎn)品收入同比減少12.68%。

　　因長期專注低端市場的光瓶酒，公司白酒毛利率偏低。2020年，白酒業(yè)務(wù)毛利率下降8.86個百分點至39.22%，這與白酒行業(yè)70%左右的毛利率相差較遠。順鑫農(nóng)業(yè)解釋為將運輸費從“銷售費用”調(diào)整至“營業(yè)成本”核算導(dǎo)致。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，近5年公司銷售毛利率呈現(xiàn)明顯的下跌趨勢，分別為62.59%、54.86%、49.63%、48.08%和39.22%。

　　而順鑫農(nóng)業(yè)另外一大板塊豬肉產(chǎn)業(yè)板塊2020年整體實現(xiàn)銷售收入46.37億元，同比去年增長30.26%。其中屠宰業(yè)務(wù)銷售收入42.09億元，種畜養(yǎng)殖業(yè)銷售收入4.27億元。

　　雖然地產(chǎn)板塊在企業(yè)整體中占比不大，但對公司業(yè)績的拖累卻不小，雖然地產(chǎn)板塊在企業(yè)整體中占比不大，但對公司業(yè)績的拖累卻不小。數(shù)據(jù)顯示，地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊實現(xiàn)銷售收入5.59億元，凈利潤虧損5.34億元，虧損增加了1.95億元，據(jù)悉地產(chǎn)業(yè)務(wù)虧損主要系包頭項目計提減值及財務(wù)費用增加所致。

　　剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)成了順鑫農(nóng)業(yè)當(dāng)前工作的重中之重，在今年的投資者關(guān)系活動上，順鑫農(nóng)業(yè)方面表示，2020年地產(chǎn)去化工作取得了一些成績，海南的項目已經(jīng)清盤，包頭項目還有一些尾盤，預(yù)計2021年上半年完成去化。

　　同時，順鑫農(nóng)業(yè)表示，公司正在加快退出地產(chǎn)業(yè)務(wù)的步伐，未來退出地產(chǎn)業(yè)務(wù)的決心不變。市場預(yù)計，未來若順鑫農(nóng)業(yè)成功退出地產(chǎn)行業(yè)，業(yè)績的不確定因素將減弱，盈利將得到改善。（文章來源：中 國網(wǎng)酒頻道）

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