http://www.lzgydljs.com/pijiuzs/ 2023-02-15 閱讀數(shù):396
相對于*ST西發(fā)(000752.SZ)、蘭州黃河(000929.SZ)依舊虧損,重壓之下,重慶啤酒(600132.SH)依然交出逆勢上揚的年度答卷。
近日,重慶啤酒股份有限公司披露2022年度業(yè)績快報?靾髢(nèi)容顯示,報告期內(nèi)重慶啤酒實現(xiàn)營業(yè)總收入140.39億元,同比增長7.01%;營業(yè)利潤32.99億元,同比增長11.92%;歸母凈利潤12.64億元,同比增長8.35%;扣非后凈利潤12.34億元,增幅8.00%;基本每股收益2.61元。
資本市場對重慶啤酒也十分看好,業(yè)績快報發(fā)布當日,有48只個股獲機構買入型評級,其中,重慶啤酒關注度高,共獲13次機構買入型評級記錄。
重慶啤酒業(yè)績逆勢上揚背后是哪些因素促成,又釋放了什么信號?
整合嘉士伯成效顯著
作為五大啤酒品牌之一,重慶啤酒曾有過兩次巨大的轉折。
一次是獲得嘉士伯旗下資產(chǎn)注入后,重慶啤酒營收邁入百億陣營,并保持增長連創(chuàng)新高。
還有一次是堅定高端化戰(zhàn)略布局,疫情沖擊下,公司高端產(chǎn)品經(jīng)住考驗,銷售收入增速遠超其他品類。
2020年,第四大啤酒巨頭嘉士伯要發(fā)力中國市場,于是選了中國本地啤酒企業(yè)重慶啤酒作為在華業(yè)務發(fā)展的載體。
在大股東嘉士伯香港的運作之下。重慶啤酒控股股東嘉士伯要將旗下優(yōu)質資產(chǎn)注入到重慶啤酒的上市公司體系中,共涉及11家啤酒廠。
重組后的重慶啤酒成為嘉士伯在中國運營啤酒資產(chǎn)的平臺,并成為中國生產(chǎn)規(guī)模第四大的啤酒公司,具備26家酒廠組成的供應網(wǎng)絡和覆蓋全國各省區(qū)市的市場網(wǎng)絡。
業(yè)內(nèi)人士分析,嘉士伯此舉是要借助重慶啤酒的“殼”實現(xiàn)自身高端化和區(qū)域擴張的布局。
眼下,啤酒行業(yè)產(chǎn)量見頂下行早已進入存量博弈,重慶啤酒在和嘉士伯重組后意味著給正在前方打仗的公司,送來一場及時雨,高端化發(fā)展未來或成為重慶啤酒重要的收入來源。
整合嘉士伯后,重慶啤酒加大高端品牌布局,品牌矩陣進一步擴大,成為國內(nèi)市場為數(shù)不多的擁有“本地強勢品牌+國際高端品牌”組合的酒類企業(yè)。
重組后的重慶啤酒核心優(yōu)勢區(qū)域市場亦從此前的重慶、四川、湖南等地,擴展至新疆、寧夏、云南、廣東等更多市場。
高端戰(zhàn)略加持下,公司業(yè)績增長迅猛。天眼查數(shù)據(jù)顯示,2020年至2021年,公司的營業(yè)收入分別為109.42億元、131.19億元、同比增長7.14%、19.9%。
而前一年的2019年,重慶啤酒實現(xiàn)營收35.8億元,同比增長3.3%;實現(xiàn)凈利潤6.57億元,同比增長62.61%。2022年,疫情和上游成本增加的壓力下,實現(xiàn)營業(yè)總收入140.39億元,比上年同期增加7.01%;歸屬于上市公司股東的凈利潤12.64億元,比上年同期增長8.35%
與此同時,公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量持續(xù)強勁,2020年、2021年、2022年前三季度,重慶啤酒的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為36.9億元、35.65億元、42.03億元,較2019年的7.06億元大幅躍升。
2022中國上市公司高峰論壇上還將這次重組評選為“這十年(2012-2021)資本市場跨境并購經(jīng)典案例”之一,能從528個評選案例中脫穎而出,可見市場對于這次重組的肯定呼聲。
行業(yè)集中化在加速
2022年,疫情和上游原料上漲的壓力下,重慶啤酒交上一份逆勢上揚的答卷,實屬不易。
其背后,則是行業(yè)在加速集中化,冰火兩重天的現(xiàn)象十分明顯。相關數(shù)據(jù)顯示,2022年度,*ST西發(fā)預計凈利潤虧損5325萬元-7587萬元。
*ST西發(fā)稱,公司因受疫情的影響,2022年第三季度停工停產(chǎn),后續(xù)復工產(chǎn)能不足,導致2022年度銷售收入及利潤相比2021年大幅減少。
蘭州黃河2022年業(yè)績也是預虧,預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損2800萬元-3300萬元。
蘭州黃河同樣表示,2022年,受疫情在甘肅、青海兩省多地反復出現(xiàn),以及自12月上旬以來在甘肅、青海兩省省會城市及周邊地區(qū)大規(guī)模爆發(fā)影響,公司屬地市場啤酒消費需求萎縮,導致公司主營業(yè)務業(yè)績出現(xiàn)較大虧損。
這些僅是中小啤酒品牌的冰山一角。有相關數(shù)據(jù)統(tǒng)計,包括華潤啤酒、百威亞太、青島啤酒、重慶啤酒以及燕京啤酒在內(nèi)的五大品牌,已占有90%以上的市場份額。
也就是說,剩下的中小品牌在10%的份額里,激烈廝殺,還要面臨頭部企業(yè)的搶奪,十分艱難。
反觀前五大啤酒企業(yè),基本保持業(yè)績增長態(tài)勢,啤酒頭部企業(yè)們將原因歸功于堅持走高端化之路。
燕京啤酒表示,2022年陸續(xù)推出了燕京鮮啤2022、燕京U8plus、燕京S12皮爾森、燕京獅王精釀系列,中高端產(chǎn)品矩陣更加豐富,燕京U8銷量提升為公司利潤抬升提供了重要支撐,同時也重塑了品牌的價值。重慶啤酒2021年高端產(chǎn)品銷售收入同比增長43.47%,增速遠超其他品類,2022年上半年高 檔產(chǎn)品增速繼續(xù)領 先。
有券商研報表示,過去幾年啤酒廠商在非現(xiàn)飲渠道積累了豐富的高端化經(jīng)驗,疊加餐飲的復蘇得到修復,2023年啤酒行業(yè)的高端化將會雙輪驅動,有望超預期,啤酒市場份額將不斷向幾大巨頭集中。
那么,行業(yè)加速集中化趨勢下,頭部企業(yè)競爭會放松嗎?實則不然,百威亞太始終牢牢占據(jù)高端市場,華潤啤酒、青島啤酒全國化發(fā)展屢出成績,已經(jīng)成為我國啤酒行業(yè)的兩大巨頭。
燕京啤酒此前發(fā)布的業(yè)績預告,預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.45億元-3.70億元,較上年同期增長51.31%-62.27%,創(chuàng)下歷史好成績。
而重慶啤酒雖然進入行業(yè)五強,但是排名靠后,如今取得營收利潤雙增長,但對比來看,2022年重慶啤酒的增速卻放緩了。
未來,如何在行業(yè)加速集中化趨勢下,保持高速增長,值得關注。(文章來源:中國國際啤酒網(wǎng))
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