截至8月30日，18家白酒上市企業(yè)（皇臺酒業(yè)因其特殊性忽略不計）都遞交了上半年成績單。整體來看，白酒行業(yè)開啟“加速跑”模式，多家白酒企業(yè)營收或凈利潤增速超過100 %，凈利潤增速甚至達347.94%。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的一部分原因在于白酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的拉升，行業(yè)高端化紅利釋放。然而，在白酒行業(yè)開啟“加速跑”模式的背景下，品牌價值偏低的牛欄山和老白干酒的處境則顯得有些尷尬。

　　18家酒企營收同比增長

　　舍得凈利潤增速達347.94%

　　記者梳理18家白酒上市企業(yè)的半年報發(fā)現(xiàn)，這些白酒企業(yè)全部實現(xiàn)了營收的同比上漲。其中，酒鬼酒、舍得酒業(yè)、水井坊三家酒企營收增速大于100 %，分別為137.31%、133.09%、128.44%。

　　在凈利潤層面，18家白酒上市公司中除金種子酒和順鑫農(nóng)業(yè)沒有公布酒業(yè)板塊的凈利潤外，其余16家都實現(xiàn)了凈利潤的同比增長。凈利潤增速超過100 %的四家酒企分別為舍得酒業(yè)、酒鬼酒、青青稞酒、山西汾酒，尤其是舍得酒業(yè)凈利潤增速高達347.94%。

　　值得注意的是，2020年上半年白酒行業(yè)的消費情況很大程度上受到了疫情的影響，酒企業(yè)績基數(shù)較小，這為2021年上半年業(yè)績實現(xiàn)較大增長提供了條件。記者對比18家白酒上市公司2021年上半年和2019年上半年的業(yè)績發(fā)現(xiàn)，這18家酒企實現(xiàn)了營收增長，其中14家酒企實現(xiàn)了凈利潤增長。

　　今年上半年白酒企業(yè)緣何業(yè)績亮眼？融澤咨詢白酒分析師劉曉威對記者表示，主要是因為宴席市場快速回暖和白酒消費結(jié)構(gòu)的快速提升。當(dāng)前白酒市場較為明顯的表現(xiàn)是：大眾消費市場趨于平穩(wěn)，高端、次高端白酒市場快速擴容。在此趨勢下，白酒行業(yè)增長呈現(xiàn)出兩極分化趨勢：大眾白酒消費品牌增速放緩，具備品牌基因和消費者基礎(chǔ)的高端白酒品牌高速增長。

　　白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛也對記者表示，今年上半年白酒企業(yè)業(yè)績飄紅除了去年受到疫情影響基數(shù)較低以外，更主要的原因在于企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)拉升明顯，這為企業(yè)業(yè)績提升貢獻很大，包括舍得酒業(yè)、酒鬼酒、山西汾酒等增長較快的酒企都表現(xiàn)出高端白酒占比明顯提升的趨勢。

　　高端白酒紅利釋放

　　加速向省外市場擴張

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年上半年，無論營收還是凈利潤增速都居行業(yè)前列的幾家白酒企業(yè)為山西汾酒、舍得酒業(yè)和酒鬼酒。實際上，這三大白酒企業(yè)近幾年業(yè)績一直表現(xiàn)較好。上述酒企業(yè)績的增長主要有兩個原因，就是高端產(chǎn)品的放量和省外市場的擴張。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，山西汾酒實現(xiàn)營收121.19億元，同比增長75.51%，半年度營收首次突破百億元大關(guān)；實現(xiàn)凈利潤35.44億元，同比增長117.54%，超過去年全年。具體來看，山西汾酒旗下汾酒、系列酒、配制酒分別實現(xiàn)收入110.34億元、3.06億元、6.72億元，同比分別增長76.08%、2.58%、147.78%。其中，汾酒系列的收入在公司營收中的占比達92%。在此基礎(chǔ)上，山西汾酒加速向省外市場擴張，省外市場收入在公司營收中的占比從2017年的40%提升到今年上半年的60%。

　　同樣實現(xiàn)上半年凈利潤超去年全年的還有酒鬼酒，其凈利潤的上升也得益于高端產(chǎn)品收入的增長。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，酒鬼酒高端產(chǎn)品內(nèi)參酒系列實現(xiàn)收入5.2億元，同比增長86.13%，在公司營收中占比為30.33%；次高端酒鬼系列收入為9.8億元，同比增長170.51%，占公司營收中的占比為57.18%。此外，今年上半年酒鬼酒的省外擴張進展順利，京津冀地區(qū)、華東地區(qū)以及山東、河南、廣東等重點市場銷售額明顯提升，全國化市場加速拓展。

　　舍得酒業(yè)今年上半年實現(xiàn)營收23.91億元，同比增長133.09%；實現(xiàn)凈利潤7.35億元，同比增長347.94%。其中中高端酒、低檔酒分別實現(xiàn)收入18.77億元、3.17億元，同比增長149.01%、235.52%。

　　實際上，近幾年來這幾家酒企業(yè)績表現(xiàn)一直穩(wěn)定，對比今年上半年和2019年同期，山西汾酒、酒鬼酒、舍得酒業(yè)的凈利潤增速在行業(yè)也處于前列地位，分別為90.04%、141.75%、95.82%。

　　劉曉威認(rèn)為，三大酒企業(yè)績增長的原因，一是因為當(dāng)前高端、次高端白酒市場快速擴容是大勢所趨，而舍得酒業(yè)、酒鬼酒、山西汾酒等酒企具有高端品牌基因和良好的消費者口碑；二是因為這些企業(yè)通過運營體系變革，實現(xiàn)了運營推廣效率的提升，享受到了此輪白酒產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提升帶來的紅利。

　　營收凈利潤增速行業(yè)“墊底”

　　牛欄山和老白干酒處境尷尬

　　而在幾大高端酒品牌一路高歌猛進的同時，牛欄山和老白干酒則顯得有些“落寞”，無論是營收還是凈利潤的增速都是行業(yè)“墊底”。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，老白干酒實現(xiàn)營收16.52億元，同比增長10.61%；實現(xiàn)凈利潤1.24億元，同比增長6.10%。與2019年同期相比，老白干酒凈利潤下滑明顯，降幅為15.67%。

　　半年報顯示，從區(qū)域銷售來看，老白干酒對大本營河北省仍依賴較大，河北省收入在公司營收的占比為67.91%。并且今年上半年老白干酒經(jīng)銷商數(shù)量大幅減少，累計減少數(shù)量達3073家，其中河北、山東、安徽、湖南等地區(qū)經(jīng)銷商減少幅度較大。

　　而順鑫農(nóng)業(yè)更是出現(xiàn)了中高端白酒收入的同比下滑。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，順鑫農(nóng)業(yè)白酒板塊（牛欄山）實現(xiàn)收入65.36億元，同比微增1.09%。其中，低檔酒實現(xiàn)收入49.76億元，同比增長5.24%，而中檔酒和高端酒分別實現(xiàn)收入7.65億元、7.96億元，同比下滑17.42%和1.96%。

　　白酒行業(yè)分析師晉育鋒對記者表示，老白干酒業(yè)績增長較慢一方面是因為其品牌老化，高端化進程難度較大；另一方面也不排除其受到了從豐聯(lián)酒業(yè)收購的幾家酒企的拖累。

　　蔡學(xué)飛則認(rèn)為，兩大酒企業(yè)績增速較慢是因為白酒行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級難度較大，對品牌要求很高，而這兩大酒企的品牌價值相對偏低，高端化過程中遇到的阻力自然較大。此外，牛欄山推出高端產(chǎn)品魁盛號后有大量的前置性投入，也拖累了公司的業(yè)績增長。總之，未來以這兩大酒企為代表的中低端白酒品牌，將在白酒行業(yè)存量競爭中承受越來越大的壓力。（文章來源：中 國商報）

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