在白酒行業(yè)，行業(yè)老大、老二的位置幾乎牢不可破，但行業(yè)老三的位置一直變幻不定。雖然上半年營收排名下滑到了第五，但瀘州老窖重回第三的勝算仍然很大。其實在高端白酒市占率方面，瀘州老窖這些年一直穩(wěn)居行業(yè)第三。

　　營收落后山西汾酒，瀘州老窖滑落到行業(yè)第五？

　　財報季結(jié)束，高端白酒品牌整體都有非常不錯的表現(xiàn)。上半年，瀘州老窖實現(xiàn)營業(yè)收入93.17億元，同比增長22.04%；實現(xiàn)凈利潤42.26億元，同比增長31.23%。

　　但是，山西汾酒的表現(xiàn)更加搶眼。上半年，山西汾酒實現(xiàn)營業(yè)收入121.19億元，同比增長75.51%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤35.44億元，同比增長117.54%。以市值看，截至9月3日收盤，山西汾酒的市值反超了瀘州老窖500多億。

　　山西汾酒強(qiáng)勁增長，以營收排名反超瀘州老窖，把瀘州老窖的排名擠到了行業(yè)第五位。今年4月，瀘州老窖發(fā)布了瀘州老窖“十四五”發(fā)展目標(biāo)，再次強(qiáng)調(diào)了“重回行業(yè)前三”的目標(biāo)。半年報的營收排名，略微有些“打臉”瀘州老窖了。

　　不過，山西汾酒的凈利潤、毛利率、凈利率都低于瀘州老窖。更重要的是，山西汾酒高營收能否持續(xù)，還值得觀望。

　　酒業(yè)分析師蔡學(xué)飛分析表示：“首先我們得承認(rèn)汾酒增長的優(yōu) 秀，但這輪增長的來源主要系招商，即新產(chǎn)品、新經(jīng)銷商和新市場的進(jìn)入。在產(chǎn)品導(dǎo)入期當(dāng)然沒問題，但到下半年對渠道執(zhí)行是考驗�！�

　　排除山西汾酒這一“不確定性因素”，瀘州老窖的營收增速在前五名酒企中增速是較高的。所以，瀘州老窖“重回前三”的勝算還是不小的。

　　高端白酒市場份額，瀘州老窖一直穩(wěn)居第三

　　隨著消費(fèi)迭代，白酒行業(yè)正在經(jīng)歷一場變革，行業(yè)馬太效應(yīng)明顯，擁有高端品牌的酒企越來越強(qiáng)勢，市場份額在逐步向這些酒企集中。而在高端白酒領(lǐng)域，瀘州老窖在高端白酒領(lǐng)域的比較優(yōu)勢一直比較大。

　　在白酒行業(yè)，一般將“千元價格帶”作為高端白酒的分水嶺，即把終端售價在1000元/瓶以上的白酒視為高端白酒�！扒г獌r格帶”以內(nèi)的高端白酒市場份額方面，三大品牌貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖的市場份額分別為57%、30%、7%,其他白酒品牌僅能分食總共6%的市場份額。

　　可見，瀘州老窖在高端白酒領(lǐng)域的市場份額非常穩(wěn)固地占據(jù)了行業(yè)第三的位置。

　　半年報中，瀘州老窖的毛利率和凈利率分別為85.67%、45.79%，僅次于貴州茅臺，甚至高于五糧液。這顯示出其在高端酒領(lǐng)域的比較優(yōu)勢，以及非常高的盈利能力。

　　今年上半年，瀘州老窖的收入按產(chǎn)品檔次分，中高端酒類收入提高23.45%至82.18億元，其他酒類收入增加7.51%至9.77億元�？梢姡瑸o州老窖的高端酒占比還在提升，優(yōu)勢還在提升。

　　增收主要靠“提價”？

　　不過，瀘州老窖在高端酒方面的優(yōu)勢，并不意味著瀘州老窖可以輕松進(jìn)入行業(yè)營收榜第三，后者才是行業(yè)比較公認(rèn)的排名標(biāo)準(zhǔn)。

　　值得注意的是，近期有外界分析認(rèn)為，瀘州老窖近年的收入增長較快，但是其酒類產(chǎn)品的銷量卻在下滑，2015年瀘州老窖酒類銷量整體達(dá)到19.01萬噸，而后逐年下滑，至2020年酒類銷量整體僅有12.09萬噸，同比下滑高達(dá)36%。

　　近年，瀘州老窖收入增長、特別是中高端酒收入增長主要依靠“提價”和“控量”實現(xiàn)。因此自2019年以來，瀘州老窖便被稱為“提價王”。在2021年半年報中，瀘州老窖中高端酒類產(chǎn)量及庫存增速異常兇猛，分別同比增長163%和60%。

　　可見，漲價和控量雖然保住了收入增長但也拖累了銷量增長，甚至有可能導(dǎo)致中高端酒市場份額下滑。瀘州老窖要重回“行業(yè)第三”，面臨著較大的競爭壓力和一定不確定性。（文章來源：中 國白酒網(wǎng)）

免責(zé)聲明：本站部分文章信息來源于網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)載，出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其內(nèi)容的真實性。如無意中侵犯了媒體或個人的知識產(chǎn)權(quán)，請來信或來電告之，本網(wǎng)站將第一時間做出處理，避免給雙方造成不必要的損失。