一直以來，郎酒股份的IPO進(jìn)度都是備受行業(yè)關(guān)注的大事。6月5日，酒說記者獲悉，郎酒股份招股說明書在證監(jiān)會網(wǎng)站正式披露，營收規(guī)模、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、股權(quán)分配等核心內(nèi)容同步公開發(fā)布。

據(jù)招股書中顯示，郎酒股份2019年實現(xiàn)了83.48億元營業(yè)收入和24.44億元凈利潤，同比增長約12%和237%。

同時，郎酒股份持有“郎”牌商標(biāo)所屬公司80%股權(quán)，獨占商標(biāo)許可使用權(quán)。旗下全資及控股子公司共17家，涵蓋了白酒生產(chǎn)、銷售及配套產(chǎn)業(yè)鏈，員工總數(shù)近1.4萬人。

本次擬赴深交所發(fā)行不超過7000萬股人民幣普通股，發(fā)行前實際控制人汪俊林合計持股76.70%，發(fā)行后郎酒股份總股本由5.5億股增至6.2億股。

透過招股說明書，郎酒有哪些亮眼數(shù)據(jù)引人關(guān)注？郎酒的成長性為何讓行業(yè)高度期待？這又會為白酒行業(yè)帶來哪些深度影響？

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核心數(shù)字下的“真實郎酒”

作為一家為數(shù)不多可同時生產(chǎn)醬香、濃香、濃醬兼香型白酒的白酒企業(yè)，郎酒股份公司主力產(chǎn)品包括以青花郎、紅花郎為代表的醬香型白酒，以及以郎牌特曲、小郎酒、順品郎為代表的濃香、兼香型白酒。

截止2019年末，郎酒股份資產(chǎn)總額約為209億元。2017至2019年，營業(yè)收入分別為51.16億元、74.79億元、83.48億元，后兩年增速分別為46% 和12%；凈利潤分別為3.02億元、7.26億元、24.44億元，后兩年增速達(dá)140% 和237%。

郎酒產(chǎn)品分為高端、次高端、中端以及中低端，出廠價大于等于500元/500ml為高端產(chǎn)品，以青花郎為核心代表；出廠價300至500元/500ml為次高端，以紅花郎為核心代表。

2017至2019年，上述兩大品類產(chǎn)品總計銷售收入分別為20.40億元、38.31億元、53.28億元，整體占比分別為40.09%、51.46%、64.07%。也就是說，近兩年來郎酒高端及次高端產(chǎn)品已占據(jù)半壁江山。

目前郎酒醬香型基酒產(chǎn)能1.8萬噸，產(chǎn)能利用率已達(dá)94%，本次募投項目預(yù)計新增產(chǎn)能2.27萬噸，加上吳家溝等其他在建項目，醬香基酒整體產(chǎn)能將超過5萬噸；濃香型基酒已建成產(chǎn)能1.8萬噸，募投項目建成后也將超過5萬噸。

在基酒儲存上，2017至2019年，醬香型和濃香型基酒的期末余額分別為50.37億元、57.49億元、68.02億元。

股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，郎酒集團(tuán)持有郎酒股份發(fā)行前61.70%股份，為控股股東，公司實際控制人汪俊林合計持有郎酒股份76.70%股份。當(dāng)前，郎酒股份旗下全資及控股子公司共17家，涵蓋了白酒生產(chǎn)、銷售及配套產(chǎn)業(yè)鏈，員工總數(shù)近1.4萬人。

“以郎酒這樣的體量和發(fā)展速度，上市計劃穩(wěn)步推進(jìn)幾無懸念�！庇袠I(yè)內(nèi)人士坦言，當(dāng)前白酒行業(yè)向頭部名酒企業(yè)集中的趨勢加速，已經(jīng)進(jìn)入了“8+N”時代，其中8是指規(guī)模在百億左右的茅臺、五糧液、洋河股份、瀘州老窖、郎酒等品牌。N則主要由各區(qū)域品牌構(gòu)成。

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醬香基酒產(chǎn)能擴(kuò)大至5萬噸

目前，郎酒的兩個生產(chǎn)基地分別位于瀘州市古藺縣二郎鎮(zhèn)和瀘州市龍馬潭區(qū)，地處“白酒金三角”核心區(qū)域。招股書顯示，“郎”牌郎酒于1984年、1989年連續(xù)兩度獲評“國家名酒”，奠定了在白酒行業(yè)中的重要地位。

在有“美酒河”之稱的赤水河畔，郎酒二郎醬香產(chǎn)區(qū)距離茅臺鎮(zhèn)僅49公里，同屬高端醬酒非常核心產(chǎn)區(qū)。

此前，汪俊林曾多次公開表示，由于建廠土地等自然資源非常有限，赤水河流域的醬酒產(chǎn)量將長期局限在20萬噸/年，加上醬酒對儲存年限有要求，誰的老酒多、產(chǎn)能大、基酒存放時間長，誰就能在未來市場競爭中取得先機(jī)和優(yōu)勢。

按照郎酒“存新酒賣老酒”的市場運(yùn)作方式，中端及次高端醬香產(chǎn)品基酒需儲存至少3年以上，高端醬香產(chǎn)品基酒需儲存至少5年以上，逐年穩(wěn)步上升的基酒儲存量，可滿足未來持續(xù)市場需求。

自然地理條件的稀缺，加上持續(xù)的醬酒熱潮和產(chǎn)品特性，無疑堅定了郎酒擴(kuò)大產(chǎn)能的決心。招股書顯示，郎酒股份此次募集資金主要用于白酒產(chǎn)能建設(shè)、數(shù)字化運(yùn)營、企業(yè)技術(shù)中心建設(shè)等項目。

其中，醬香產(chǎn)能建設(shè)計劃投資總額約50億元，具體建設(shè)內(nèi)容包括二郎基地技改、吳家溝基地技改（二期）、盤龍灣基地技改（二期）、天寶峰包裝倉儲中心等；濃香及兼香產(chǎn)能建設(shè)計劃投資總額約21億元，包括石洞郎酒濃香型白酒生產(chǎn)基地項目、郎酒瀘州包裝中心建設(shè)項目（二期）等。

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近兩年高端及次高端產(chǎn)品收入貢獻(xiàn)過半

近年來，隨著消費水平提升，酒類消費主導(dǎo)力量逐步從政務(wù)消費向商務(wù)消費、大眾消費轉(zhuǎn)型，同時“喝好酒”的健康消費理念深入人心，導(dǎo)致了名酒供給缺口明顯。作為郎酒旗下高端醬酒核心產(chǎn)品，青花郎無疑在這一波消費升級中迎來了發(fā)展契機(jī)。

招股書還披露，郎酒將進(jìn)一步推進(jìn)實施品質(zhì)戰(zhàn)略，強(qiáng)化郎酒品質(zhì)研究院建設(shè)，通過微生態(tài)環(huán)境、糧食原料、制曲、釀造、酒體、制造工藝和智慧工廠七大研究中心，為郎酒品質(zhì)工程建設(shè)提供強(qiáng)大的智力，以滿足消費者對產(chǎn)品和服務(wù)的更高要求。

在銷售渠道上， 2019年度經(jīng)銷模式收入占比96.38%，直營模式3.62%。后者占比尚小，但呈逐年快速上升趨勢。

市場人士指出，郎酒股份對于“郎”牌商標(biāo)使用，擁有久盛投資控股權(quán)和商標(biāo)獨占許可使用權(quán)的雙重。

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IPO再進(jìn)一步，郎酒要來了！

目前，四川已有五糧液、瀘州老窖、舍得酒業(yè)、水井坊四家白酒上市企業(yè)。

作為備受關(guān)注的川酒“六朵金花”之一，近年來，醬香酒概念持續(xù)走熱，市場人士多對郎酒股份上市計劃持積極態(tài)度。如果進(jìn)展順利，郎酒股份將成為四川第5家上市酒企，或是第20家白酒上市企業(yè)。

2020年1月，在瀘州市召開的白酒產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展推進(jìn)大會上，瀘州市政府表示將大力支持郎酒上市，進(jìn)一步鞏固白酒金三角核心腹地地位，推動白酒產(chǎn)區(qū)形成。

對于公司未來長期規(guī)劃，招股書明確了郎酒的三大戰(zhàn)略目標(biāo)：在白酒行業(yè)具有重要地位；與其它高端醬酒企業(yè)共同做大高端醬酒市場；將郎酒莊園打造成世界高級的白酒莊園。

人士表示，從盈利能力、品牌影響力、高端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)占比以及市場布局來看，郎酒已經(jīng)相對成熟。隨著招股書的預(yù)披露，郎酒的上市目標(biāo)將進(jìn)一步明晰。

酒說認(rèn)為，郎酒的“三品戰(zhàn)略”、“C端戰(zhàn)略”、“長期主義戰(zhàn)略”的核心載體就是郎酒的品質(zhì)工程。具體而言，郎酒的品質(zhì)工程包括生態(tài)、智力、資本三大系統(tǒng)。

正如郎酒集團(tuán)董事長汪俊林所說，郎酒上市的核心目的之一在于借助資本市場實現(xiàn)社會對企業(yè)的監(jiān)督，幫助企業(yè)更加透明和陽光、規(guī)范化運(yùn)作。來自資本系統(tǒng)的保駕護(hù)航，將助力郎酒實現(xiàn)更長遠(yuǎn)、更健康的持續(xù)發(fā)展。（來源：酒說）

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