白酒品牌集中化趨勢凸顯。近三年來規(guī)上白酒產(chǎn)企數(shù)量和產(chǎn)量呈下降趨勢，行業(yè)進(jìn)入擠壓式增長階段。次高端以上品牌上市公司的收入增速保持在15%以上，凈利潤增速基本在20%以上，利潤占行業(yè)比例更達(dá)近八成。市場份額逐漸向頭部企業(yè)靠攏，并且強(qiáng)者恒強(qiáng)，馬太效應(yīng)顯現(xiàn)。然而參考國外烈酒市場集中度，我國白酒市場集中度仍然較低，未來頭部品牌企業(yè)會繼續(xù)蠶食盈利能力較弱的中小品牌市場份額，行業(yè)集中度將會越來越高。

白酒消費(fèi)高端化趨勢持續(xù)強(qiáng)化。居民人均可支配收入近五年復(fù)合增長率8.8%，上層中產(chǎn)和富裕階層人群持續(xù)擴(kuò)大，將推動白酒消費(fèi)升級，次高端以上白酒產(chǎn)品需求日益增強(qiáng)。在此輪行業(yè)復(fù)蘇中，高端、次高端及區(qū)域強(qiáng)勢品牌公司的營收增速明顯高于三四線品牌。區(qū)域強(qiáng)勢品牌的增速同樣不遜色于次高端品牌，原因在于消費(fèi)升級趨勢下區(qū)域強(qiáng)勢品牌亦開始加強(qiáng)對次高端產(chǎn)品的推廣，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升后凈利潤增速高于收入增速。

次高端市場有望持續(xù)擴(kuò)容。伴隨消費(fèi)升級，高端白酒價格帶上移帶動次高端品牌性價比提高，為次高端品牌創(chuàng)造了很大的成長空間，次高端品牌順勢通過產(chǎn)品升級提高產(chǎn)品價格。近兩年次高端白酒規(guī)模擴(kuò)容明顯提速，2018年規(guī)模增長至400億。假設(shè)未來5年次高端市場能夠維持20%的年均增速，規(guī)模將達(dá)千億元。而次高端的行業(yè)集中度尚低，市場競爭者較多，以名酒和區(qū)域龍頭為主，可以說次高端市場尚屬藍(lán)海，競爭格局存在一定變數(shù)。（來源：佳釀網(wǎng)）

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