4月21日晚間，貴州茅臺(tái)（600519，SH）發(fā)布2019年年報(bào)，公司交出了"15.10%營(yíng)收增速及17.05%凈利增速"的不錯(cuò)成績(jī)單。

　　2019年，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入888.54億元，同比增長(zhǎng)15.10%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)412.06億元，同比增長(zhǎng)17.05%。其中，茅臺(tái)酒創(chuàng)造營(yíng)收758.02億元，其他系列酒則實(shí)現(xiàn)營(yíng)收95.42億元。公司營(yíng)收、凈利均再創(chuàng)歷史新高。

　　由于茅臺(tái)酒和系列酒毛利率雙雙上升，貴州茅臺(tái)酒類業(yè)務(wù)整體毛利率也繼續(xù)攀升至91.37%，這已是公司酒類業(yè)務(wù)毛利率連續(xù)兩年上升。財(cái)報(bào)顯示，今年茅臺(tái)酒的投放量較2019年或基本持平。

　　凈利潤(rùn)412億超業(yè)績(jī)預(yù)告數(shù)值

　　2019年，茅臺(tái)酒創(chuàng)造營(yíng)收758.02億元，同比增長(zhǎng)15.75%，其他系列酒營(yíng)收95.42億元，同比增長(zhǎng)18.14%。

　　2019年度，貴州茅臺(tái)還計(jì)劃每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利170.25元，共分配現(xiàn)金紅利213.87億元（含稅），約占公司全年度凈利潤(rùn)的51.90%。

　　近年來(lái)，貴州茅臺(tái)分紅金額持續(xù)增長(zhǎng)。2016年～2018年，貴州茅臺(tái)分配現(xiàn)金紅利總額分別約85.3億元、138.2億元和182.6億元。

　　"這個(gè)業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期，與公司之前披露的經(jīng)營(yíng)情況基本相符合。"華創(chuàng)證券食品飲料行業(yè)首席分析師方振對(duì)記者稱。

　　今年1月，貴州茅臺(tái)曾預(yù)告，2019年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收885億元左右，同比增長(zhǎng)15%左右，凈利潤(rùn)405億元左右。新披露的年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，茅臺(tái)的實(shí)際凈利潤(rùn)超出此前的預(yù)告數(shù)。

　　在生產(chǎn)方面，2019年度，貴州茅臺(tái)完成茅臺(tái)酒及系列酒基酒產(chǎn)量7.50萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.88%。其中，茅臺(tái)酒基酒產(chǎn)量4.99萬(wàn)噸，同比微增0.51%，系列酒基酒產(chǎn)量2.51萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)22.28%；在銷售方面，2019年，貴州茅臺(tái)共銷售茅臺(tái)酒約3.46萬(wàn)噸，同比增加6.46%。同期，共銷售系列酒3.01萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.04%。茅臺(tái)酒和系列酒銷售額增速明顯快于銷量增速。

　　去年，茅臺(tái)酒出廠價(jià)沒(méi)變，由于茅臺(tái)酒產(chǎn)量限制，公司茅臺(tái)酒銷售量?jī)H增長(zhǎng)了6.46%。而優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和提升直營(yíng)占比成為貴州茅臺(tái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力。2019年茅臺(tái)酒銷售3.456萬(wàn)噸，其中撥給經(jīng)銷商渠道約1.7萬(wàn)噸。也就是說(shuō)，2019年有一半以上的茅臺(tái)酒通過(guò)經(jīng)銷商渠道而銷售。

　　去年，茅臺(tái)酒和系列酒毛利率也雙雙出現(xiàn)上升。其中，茅臺(tái)酒的毛利率為93.78%，同比增加0.04個(gè)百分點(diǎn)；系列酒的毛利率為72.2%，同比增加1.15個(gè)百分點(diǎn)。由此，貴州茅臺(tái)整體酒類業(yè)務(wù)整體毛利率為91.37%，同比增加了0.12個(gè)百分點(diǎn)。

　　截至2019年底，貴州茅臺(tái)共有2482家經(jīng)銷商。2019年貴州茅臺(tái)減少的茅臺(tái)酒經(jīng)銷商數(shù)量為654家，其中主要是醬香系列酒經(jīng)銷商減少，減少數(shù)量達(dá)到503家。

　　截至2019年底，貴州茅臺(tái)預(yù)收款項(xiàng)為137.4億元，較年初的135.77億元小幅增加。

　　貴州茅臺(tái)計(jì)劃2020年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)10%左右，同時(shí)完成基本建設(shè)投資53.71億元。

　　茅臺(tái)酒批價(jià)回升至2300元左右

　　此前，因疫情蔓延，資本市場(chǎng)風(fēng)聲鶴唳，A股市場(chǎng)上白馬股遭遇拋壓。自2月3日鼠年開(kāi)市后，貴州茅臺(tái)股價(jià)也一度跌破千元大關(guān)。如今隨著國(guó)內(nèi)疫情形勢(shì)明顯好轉(zhuǎn)，以及社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐步恢復(fù)，貴州茅臺(tái)的經(jīng)營(yíng)恢復(fù)正常，公司股價(jià)也再度上揚(yáng)，重新站上千元。

　　截至4月21日收盤，貴州茅臺(tái)股價(jià)收于1200元/股，市值約1.5萬(wàn)億元，超越飲料巨頭可口可樂(lè)，問(wèn)鼎食品飲料行業(yè)市值。在A股市場(chǎng)，貴州茅臺(tái)的流通市值也超越工商銀行，位居滬深兩市之首。

　　近期，貴州茅臺(tái)股價(jià)持續(xù)上漲，與外資回流有關(guān)。此前國(guó)外資本市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，外資不得不大量撤回本土"救場(chǎng)"，以茅臺(tái)為代表的流動(dòng)性好的藍(lán)籌股成為拋售對(duì)象。隨著國(guó)外資本市場(chǎng)逐漸趨穩(wěn)，以及國(guó)內(nèi)疫情明顯好轉(zhuǎn)，外資也開(kāi)始持續(xù)加倉(cāng)A股。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月北向資金累計(jì)流入超400億元。其中北向資金凈買入貴州茅臺(tái)52.17億元，位居A股首位；其次是五糧液，凈買入29.76億元；之后是藥明康德和海天味業(yè)，北向資金分別凈買入21.15億元和17.20億元。而近一個(gè)月，貴州茅臺(tái)和五糧液股價(jià)分別上漲15.9%和16.6%。

　　與此同時(shí)，茅臺(tái)酒一批價(jià)也開(kāi)始企穩(wěn)回升。此前，由于疫情影響，茅臺(tái)酒一批價(jià)一度跌破2000元大關(guān)。但近半個(gè)月，茅臺(tái)酒價(jià)格迅速回升，目前主流價(jià)格在2200元~2300元/瓶左右。

　　"我們這邊4月21日茅臺(tái)酒的批價(jià)是2270元/瓶，上周價(jià)格漲得有點(diǎn)兇，這幾天價(jià)格基本上穩(wěn)定在這個(gè)水平。"一位貴州當(dāng)?shù)氐拿┡_(tái)酒經(jīng)銷商對(duì)記者稱，目前貨源相對(duì)較為充足，以2300元/瓶左右的價(jià)格拿貨也較容易。

　　2020年茅臺(tái)酒供應(yīng)量或?qū)⒊制?/strong>