8月21日，備受矚目的港股白酒珍酒李渡發(fā)布2024上半年業(yè)績報告。報告顯示，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入41.33億元，同比增長17.5%；經(jīng)調(diào)整凈利潤10.2億元，同比增長26.9%，營業(yè)收入、經(jīng)調(diào)整凈利潤連續(xù)實現(xiàn)兩位數(shù)雙增，在22家白酒上市公司中，位列中國白酒上市公司第九位。

　　在宏觀經(jīng)濟和行業(yè)調(diào)整的多重因素下，白酒行業(yè)消費在變、渠道在變、競爭形勢也在變。在大多數(shù)企業(yè)采取謹慎收縮來應對這些不確定性時，珍酒李渡卻“以變應變”，跑出遠超行業(yè)平均的增長速度。

　　四大維度，拆解珍酒李渡的逆勢增長

　　翻看半年報，能夠發(fā)現(xiàn)珍酒李渡的成績絕不僅僅是簡單的“增長”二字可以概括，故此，酒說從“橫、縱、全、高”四個維度拆解這份“含金量”十足的半年報。

　　首先，橫向對比。

　　《2024中國白酒市場中期研究報告》顯示，今年上半年，全國983家規(guī)上白酒企業(yè)營收同比增長11.1%，利潤同比增長15%。而珍酒李渡的營收同比增長17.5%；經(jīng)調(diào)整凈利潤增長26.9%，遠超行業(yè)平均水平。

　　其次，縱向對比。

　　從時間維度審視自身的增長，我們發(fā)現(xiàn)無論是速度還是質(zhì)量，珍酒李渡一直在不斷實現(xiàn)自我超越。

　　在增速層面，上半年，珍酒李渡營收以17.5%的增長較去年同期提升了2.5個百分點；經(jīng)調(diào)整凈利潤以26.9%的增長較去年同期提升了4.9個百分點。兩大核心數(shù)據(jù)增速不斷提升。

　　在增長質(zhì)量層面，上半年珍酒李渡毛利率58.8%、經(jīng)調(diào)整凈利率24.6%，較去年同期分別上升了0.9個百分點和1.8個百分點，盈利能力持續(xù)增強。

　　當我們將時間跨度拉長至三年，從2020年至2023年數(shù)據(jù)看，珍酒李渡營收年復合增長率為43.1%，經(jīng)調(diào)整凈利潤年復合增長率為46.1%，經(jīng)調(diào)整凈利潤增長也同樣高于營收增長。

　　增長速度和質(zhì)量兼顧，這使得珍酒李渡的增長看起來更加游刃有余、后勁也更足。

　　再有，將旗下四大品牌拆解來看。

　　珍酒、李渡、湘窖、開口笑，四大品牌持續(xù)“量價齊增”，無一掉隊。

　　珍酒作為珍酒李渡的核心企業(yè)和旗艦品牌，近年來的增長有目共睹，尤其是2023年躋身貴州醬酒前三，開啟了貴州白酒“茅習珍”時代，成為珍酒發(fā)展歷程中的又一里程碑。從數(shù)據(jù)來看，上半年珍酒實現(xiàn)營收27.02億，同比增長17.2%，占總營收65.4%。

　　李渡作為珍酒李渡的第二增長極，在扎實做好江西本省市場的同時，也向著全國市場不斷發(fā)力，上半年實現(xiàn)營收6.75億元，同比增長37.9%，增長效果顯著。

　　湘窖和開口笑作為區(qū)域品牌也在持續(xù)深耕大本營湖南，品牌知名度和渠道滲透率不斷提升，上半年分別實現(xiàn)營收4.52億元、2.24億元，同比增長2.4%、1.6%。

　　值得一提的是，得益于四大品牌全線增長，珍酒李渡上半年銷量達到了14165噸，比上年同期提升6.88%，在白酒行業(yè)產(chǎn)能收縮、銷量下滑的當下，這一成績的取得實屬不易。

　　最后，將產(chǎn)品矩陣拆解來看。

　　上半年，珍酒李渡次高端及以上價格帶產(chǎn)品實現(xiàn)營收27.72億元，同比增長26.37%，占總營收的67.1%，比上一年提升了4.7個百分點，成為業(yè)績增長的核心拉動力。其中，次高端產(chǎn)品實現(xiàn)營收為16.8億元，同比增長32.6%，增長最為迅猛；高端產(chǎn)品實現(xiàn)營收10.91億元，同比增長17.9%。

　　可以看到，珍酒李渡的高端化在不斷加速，且整體的噸酒價格同比提升了9.9%，不僅帶動了珍酒李渡產(chǎn)品結構進一步優(yōu)化，也成為其利潤持續(xù)增長、發(fā)展質(zhì)量持續(xù)提升的關鍵。

　　值得關注的是，基于當前珍酒李渡穩(wěn)健發(fā)展，資本市場也給予積極評價。8月14日，十大投行之一的摩根士丹利發(fā)布研報表示，珍酒李渡相較于其他競爭對手優(yōu)勢明顯，預測其2023年至2025年營收年復合增長率達17%，盈利年復合增長率達18%，有望在未來占據(jù)更大的市場份額，達到200億元市場規(guī)模。

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　　以變應變，珍酒李渡的發(fā)展哲學

　　正如開篇所提及，當前行業(yè)正處于調(diào)整期的大變局之下，珍酒李渡能夠在這一階段仍舊保持穩(wěn)定、持續(xù)且快速的增長，必有其獨到的發(fā)展哲學，在酒說看來，核心在于一個“變”字。

　　年初，珍酒李渡集團董事長吳向東以“下足功夫，迎難而上”為2024年的發(fā)展定調(diào)，而這一基調(diào)和“以變應變”的背后則是企業(yè)對當前格局與形勢準確判斷下的有的放矢。

　　落地到具體的企業(yè)動作上，珍酒李渡以“兩大升級”和“兩大優(yōu)化”為抓手，持續(xù)提升渠道、品牌、產(chǎn)品、營銷體驗吸引力，以強身健體、穿越周期。

　　一變——升級“雙渠道”增長戰(zhàn)略。

　　珍酒李渡升級了“雙渠道”增長戰(zhàn)略，在產(chǎn)品組合、定價機制和渠道網(wǎng)絡方面制定差異化策略，分別拓展傳統(tǒng)和新興營銷渠道。

　　在這一戰(zhàn)略框架下，珍酒的兩大核心板塊珍酒事業(yè)部和高 檔酒事業(yè)部定位更加清晰，近期又單獨成立了珍三十事業(yè)部，在錨定高端精準發(fā)力的同時，積極拓展新型經(jīng)銷商和高端客戶群體。

　　二變——升級沉浸式體驗營銷。

　　沉浸式體驗營銷一直以來都是珍酒李渡深度鏈接消費群體的不二法門。

　　上半年，珍酒升級打造了3.0版的“國之珍宴”高端品鑒會，已舉辦超過100場，同時依托地域資源和優(yōu)勢推出“圣地之旅”回廠游；李渡持續(xù)打造國寶“宋宴”、中國白酒申遺七子等文化IP；湘窖持續(xù)開展集工業(yè)旅游和美酒品鑒等于一體的封壇活動，精準觸達核心消費群體。

　　可以發(fā)現(xiàn)，珍酒李渡旗下的幾大品牌都在發(fā)揮自身優(yōu)勢和品牌資產(chǎn)，構建出獨樹一幟的沉浸式體驗場景，各美其美，促進市場的持續(xù)突破。

　　三變——優(yōu)化產(chǎn)品組合。

　　在四大品牌各自鮮明的品牌定位之下，珍酒李渡深度洞察個性化、多元化消費需求，構建了層次清晰的產(chǎn)品矩陣，其中珍酒真實年份酒系列定義行業(yè)超高端；珍三十、李渡高粱1308、湘窖龍醬占位高端；珍十五、李渡高粱1955、湘窖紅鉆搶占次高端；老珍酒、映山紅、開口笑面向中端，以多香型與差異化產(chǎn)品定位，滿足消費需求。

　　同時，珍酒李渡在產(chǎn)品研發(fā)與升級方面也在積極創(chuàng)新求變。2024上半年，推出珍酒·2013真實年份，以及針對宴席市場的珍宴等產(chǎn)品，升級第二代李渡高粱1955、1975等，并精簡優(yōu)化低毛利產(chǎn)品，使得產(chǎn)品矩陣更加豐富，產(chǎn)品更具生命力。

　　此外，珍酒李渡在貴州、湖南、江西不斷擴充產(chǎn)能，目前，珍酒李渡總產(chǎn)能已超5.3萬噸，為產(chǎn)品矩陣不斷優(yōu)化提供堅實基礎。

　　四變——優(yōu)化經(jīng)銷網(wǎng)絡。

　　上半年，珍酒李渡不斷優(yōu)化經(jīng)銷網(wǎng)絡，實現(xiàn)優(yōu)商扶持、多商協(xié)同，確保核心市場擁有強大的經(jīng)銷商隊伍，單個經(jīng)銷商銷售額得到提升；同時，投入資源促進渠道周轉和終端動銷，構建良性的渠道秩序和價格體系，贏得經(jīng)銷商廣泛認同。

　　數(shù)據(jù)上看，截至6月份，珍酒李渡經(jīng)銷商共7360家，上半年新增218家，優(yōu)化119家；在成熟經(jīng)銷商高黏性、新經(jīng)銷商強吸引之下，珍酒李渡經(jīng)銷商渠道實現(xiàn)營收37.73億元，同比增長22%，占總營收的91.3%，渠道改革和網(wǎng)絡優(yōu)化效果凸顯。

　　縱觀上半年，從數(shù)字的增長到各維度的求變，珍酒李渡“強身健體”的效能正在持續(xù)釋放，成果正在逐步顯現(xiàn)。在酒說看來，珍酒李渡“以變應變”的發(fā)展哲學背后，映射出的是對行業(yè)發(fā)展趨勢與競爭格局的精準洞察，對自身發(fā)展路徑和節(jié)奏的有效掌控，以及長期主義的戰(zhàn)略定力與發(fā)展韌性。

　　珍酒李渡“以變應變”的發(fā)展哲學，為其在不確定中尋找確定性，創(chuàng)造后發(fā)趕超的機會，同時為中國白酒創(chuàng)新發(fā)展增添新注解，更為酒企穿越行業(yè)周期提供了借鑒。（文章來源：酒說）

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