白酒行業(yè)深度調整期，五糧液又交出了一份雙位數(shù)增長的穩(wěn)健“成績單”。

　　8月28日晚間，宜賓五糧液股份有限公司（以下簡稱“五糧液”）發(fā)布2024年上半年度業(yè)績報告。報告顯示，五糧液上半年實現(xiàn)營收506.48億元，同比增長11.30%；實現(xiàn)凈利潤190.57億元，同比增長11.86%。

　　酒業(yè)家了解到，這也是五糧液自2016年起半年度連續(xù)九年營業(yè)收入、歸母凈利潤均實現(xiàn)雙位數(shù)增長。有業(yè)內人士認為，五糧液的發(fā)展有基礎、有支撐、有底氣，展現(xiàn)了白酒的“長周期價值”，未來也將不斷挖掘新潛力、持續(xù)釋放活力與韌性。

　　2024年是實現(xiàn)“十四五”規(guī)劃目標任務的關鍵一年，也是五糧液的“營銷執(zhí)行年”，五糧液堅決落實“抓動銷、穩(wěn)價格、提費效、轉作風”的營銷思路，順利實現(xiàn)了目標任務“雙過半”。

　　從經營層面看，五糧液今年上半年營收與歸母凈利潤均保持雙位數(shù)增長，同時，上半年經營活動凈現(xiàn)流134.28億元，為上市以來上半年經營活動產生現(xiàn)金流量凈額高，同比增長18.52%。

　　同時，報告顯示，截至6月30日，五糧液合同負債同比增加45億元，同比增長123.55%；環(huán)比增加31億元，環(huán)比增長61.62%。通過合同負債的變化可以看出經銷商的打款意愿是否強烈，五糧液合同負債的增加，體現(xiàn)了市場動銷及庫存情況、也展現(xiàn)了商家對五糧液的堅定信心。

　　從產品層面看，五糧液高端產品在今年上半年實現(xiàn)營收392.05億元，同比增長11.45%；其他酒產品實現(xiàn)營收79.06億元，同比增長17.77%。

　　今年上半年，五糧液三大主品運營取得新成效。其中，第八代五糧液總體實現(xiàn)了兩個穩(wěn)定，一是價格穩(wěn)中有升，二是動銷穩(wěn)中有增。春節(jié)以來，千元價格帶五糧液產品價格保持了穩(wěn)中略升的態(tài)勢。五糧液1618和39度，通過“宴席活動+掃碼紅包+終端排名”的組合拳，實現(xiàn)了動銷、宴席雙增長。

　　從渠道層面看，五糧液高水平推進“三店一家”工程建設，完成634家專賣店的第五代門頭升級、639家“五糧濃香·和美萬家”集合店建設。發(fā)力宴席活動，搶抓宴席場景消費機會，宴席活動服務消費者近300萬人次。

　　從營銷層面看，五糧液延續(xù)了“天天有聲量、月月有爆款”的高質量傳播態(tài)勢：再度攜手央視開展春晚、秋晚“和美好禮”冠名抽獎活動；開展“幸福中國年”主題營銷活動；深度融入APEC中國工商領導人峰會、博鰲亞洲論壇等國際高端平臺活動；啟動2024“和美全 球行”跨國文化交流活動；舉辦第三屆五糧液和美文化節(jié)，開展五糧液玫瑰婚典520特別活動；積極推進與湖南衛(wèi)視《歌手2024》《中餐廳8》合作。

　　從研發(fā)層面看，五糧液上半年研發(fā)費用投入1.6億元，同比增長17.75%。如今，五糧液創(chuàng)新平臺體系更加完善，對研發(fā)的持續(xù)投入也為公司后續(xù)的高質量發(fā)展奠定了更加堅實的基礎。

　　新營銷專家賈福春對酒業(yè)家表示，五糧液營收和凈利潤雙位數(shù)增長，說明了渠道經銷商對五糧液的市場信心，消費者對五糧液品牌及產品的喜愛、認可，也說明五糧液戰(zhàn)略的正確性�！拔寮Z液無論是品牌力、產品力、渠道力、團隊力，還是營銷能力。市場艱難，只有行業(yè)領軍企業(yè)行穩(wěn)致遠，才是對行業(yè)不確定性變化的貢獻。”

　　作為行業(yè)龍頭企業(yè)，五糧液此前已連續(xù)8年銷售收入、利潤總額保持兩位數(shù)穩(wěn)健增長；銷售收入連續(xù)4年每年邁上一個百億臺階；現(xiàn)金分紅已連續(xù)4年每年超過100億元。在2023年年報中，五糧液也提到，2024年經營目標為鞏固增強穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢，營業(yè)總收入持續(xù)保持兩位數(shù)穩(wěn)健增長。五糧液上半年的穩(wěn)健發(fā)展，無疑為全年的高質量發(fā)展增加了更多確定性。

　　在此前召開的2024年上半年經濟運行分析會上，五糧液集團（股份）公司黨委書記、董事長曾從欽提到，圍繞全年目標任務，要繼續(xù)按照“穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)、提質增效、多作貢獻”的工作總基調，堅持先立后破、穩(wěn)扎穩(wěn)打，進一步固根基、揚優(yōu)勢、補短板，確保全年經營目標圓滿實現(xiàn)：一是堅持不懈“固根基”，筑牢高質量發(fā)展堅實底盤；二是堅持不懈“揚優(yōu)勢”，激發(fā)高質量發(fā)展強勁動能；三是堅持不懈“補短板”，拓展高質量發(fā)展空間能級。

　　這也意味著，五糧液將按照既定目標，在下半年打好形象提升、份額提升、市場拓展、提質增效和盈利提升“五大攻堅戰(zhàn)”，推動五糧液高質量發(fā)展和價格向品牌價值合理回歸。

　　長城證券在近期發(fā)布的研報中表示，五糧液堅持長期主義，以發(fā)展的眼光平衡短期業(yè)績和長期高質量增長之間的矛盾，向上取得突破是大概率事件。在品牌價值提高、價格帶突破、產品矩陣優(yōu)化、稀缺屬性得到充分認知并認可的情況下，五糧液的進一步放量沒有問題，成長空間自然打開。這與公司品牌戰(zhàn)略以及營銷體系改革相契合，應對改革潛力抱有充分信心。

　　中信建設證券在研報中則提到，第八代五糧液高動銷率低庫存，是千元價位表現(xiàn)好的產品，“五大基礎”支撐市場價穩(wěn)健上行，夯實公司核心增長驅動；五糧液1618、低度五糧液等支線產品，以動銷為導向，優(yōu)化掃碼獎勵、宴席支持，開瓶率持續(xù)提升，有望成為公司業(yè)績增長的“左膀右臂”。此外，公司盈利能力穩(wěn)定而突出，長期重視股東回報，有望延續(xù)高分紅率，當前股息回報可觀。

　　酒業(yè)家注意到，上個月，二季度公募基金的半年報披露完畢，公告顯示，今年二季度公募基金出現(xiàn)了明顯的調倉換股，二季度公募基金前十大重倉股中，五糧液位列第四，持股市值為471.98億元，由此也可以看出機構對五糧液的看好。

　　有理由相信，堅定信心、保持定力、主動作為、加壓奮進的五糧液，將持續(xù)鞏固“穩(wěn)”的基調、積蓄“進”的力量，以企業(yè)長期穩(wěn)健的發(fā)展和實實在在的業(yè)績回報投資者的信任和支持，奮力向世界企業(yè)加速邁進。（文章來源：酒業(yè)家）

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