想要“退房”的順鑫農(nóng)業(yè)這兩日過得并不“順心”。

　　7月18日，順鑫農(nóng)業(yè)以28.18元的價格低開，截至當(dāng)日收盤跌3.33%，領(lǐng)跌A股白酒板塊。就在前一日，公司股價開盤即跌停，報收28.27元。

　　業(yè)績大幅下滑

　　7月14日，順鑫農(nóng)業(yè)對外公布了今年上半年的業(yè)績預(yù)告，預(yù)計前6個月實現(xiàn)營收58億-66億元，歸母凈利潤虧損5500萬元-1.1億元，而上年同期則盈利3997.78萬元。

　　順鑫農(nóng)業(yè)將業(yè)績虧損歸咎于房地產(chǎn)及養(yǎng)豬業(yè)務(wù)的拖累，其在公告中指出，公司房地產(chǎn)項目銷售及回款慢影響了公司整體業(yè)績，同時生豬養(yǎng)殖與屠宰業(yè)務(wù)兩端承壓，豬肉產(chǎn)業(yè)虧損較大。

　　在白酒行業(yè)，順鑫農(nóng)業(yè)算是比較少見的實現(xiàn)了多元化產(chǎn)業(yè)布局的企業(yè)，只是這些布局并未能助力公司業(yè)績騰飛。掙扎多年無果后，公司只得揮刀“砍”向分支業(yè)務(wù)，聚焦白酒，提振“牛欄山”。

　　近年來，順鑫農(nóng)業(yè)的經(jīng)營主要依靠白酒、豬肉、房地產(chǎn)三條業(yè)務(wù)，但自2020年以來，房地產(chǎn)市場便進入深度調(diào)整期，市場景氣度下行，繼而拖累公司整體業(yè)績表現(xiàn)，這也是公司想要“退房”的主要原因。

　　6月26日，順鑫農(nóng)業(yè)發(fā)布公告稱，擬掛牌轉(zhuǎn)讓子公司順鑫佳宇全部股權(quán)，對應(yīng)掛牌價30.98億元。這場交易中，順鑫農(nóng)業(yè)為自己內(nèi)定了一個兜底人員，公告中提及，若經(jīng)過多輪價格調(diào)整仍未能征集到意向受讓方，公司控股股東順鑫控股或其指定關(guān)聯(lián)方，將以不低于22.5億元的價格參與此次摘牌。

　　這意味著，若最終無人接手，那么順鑫佳宇大概率會重新回到大股東“懷抱”。

　　公開信息顯示，順鑫佳宇主要負(fù)責(zé)順鑫農(nóng)業(yè)的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。2006年8月，順鑫農(nóng)業(yè)用旗下資產(chǎn)等值置換了順鑫控股持有的順鑫佳宇80%股權(quán)，并在兩次增資后將持股比例提升至96%，2013年又以773.45萬元的價格從順鑫控股手中接下了剩余的4%股權(quán)，至此實現(xiàn)完全持股。

　　粗略計算下來，彼時為了拿下順鑫佳宇，順鑫農(nóng)業(yè)合計花費了約1.86億元，但這樁生意最終成了一筆虧本買賣。

　　2022年，順鑫農(nóng)業(yè)實現(xiàn)了25年以來的首虧，對應(yīng)歸母凈利潤虧損6.73億元，同比跌幅達到758.08%。

　　虧損的主要原因是地產(chǎn)業(yè)務(wù)大幅計提資產(chǎn)減值。其在年報中指出，出于謹(jǐn)慎性原則，順鑫農(nóng)業(yè)當(dāng)年進行了減值測試，對出現(xiàn)減值跡象的開發(fā)成本及開發(fā)產(chǎn)品計提跌價準(zhǔn)備，其中開發(fā)成本計提存貨跌價準(zhǔn)備4.96億元、開發(fā)產(chǎn)品計提存貨跌價準(zhǔn)備0.86億元，同期順鑫佳宇利潤虧損8.34億元。

　　資不抵債

　　將時間軸拉長可以看到，近些年來，順鑫佳宇一直處在虧損狀態(tài)，近八年虧損超27億元，近四年的虧損規(guī)模達到約21億元。

　　這也在一定程度上影響了順鑫農(nóng)業(yè)的整體業(yè)績表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，2019至2021年，該公司分別實現(xiàn)歸母凈利潤8.09億元、4.20億元、1.02億元，同比增幅分別為8.73%、-48.1%、-75.64%。

　　為了止損，順鑫農(nóng)業(yè)在2021年12月就對外披露了關(guān)于掛牌轉(zhuǎn)讓順鑫佳宇的消息，但未取得實質(zhì)性進展。停滯一段時間后，剝離房地產(chǎn)的動作又在近期被提上了日程。

　　今年4月7日，公司表示擬以自有現(xiàn)金購買順鑫佳宇持有的位于北京市順義區(qū)的兩棟樓宇資產(chǎn)，目的是為了優(yōu)化順鑫佳宇的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，同時滿足自有辦公場地的持有需求；一個月后，公司稱擬通過北京產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌的方式，轉(zhuǎn)讓順鑫佳宇房地產(chǎn)開發(fā)全部股權(quán)，并以債權(quán)對其增資49.74億元。

　　按順鑫農(nóng)業(yè)所言，對順鑫佳宇以債轉(zhuǎn)股的方式進行增資，有利于推進順鑫佳宇在北京產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓。

　　記者注意到，此前數(shù)年，順鑫佳宇一直處在資不抵債的狀態(tài)。

　　2022年，該公司資產(chǎn)總額為54.11億元，凈資產(chǎn)為-26.75億元，2020年、2021年凈資產(chǎn)則分別為-14.52億元、-18.33億元，同樣為負(fù)。

　　今年5月，順鑫農(nóng)業(yè)將應(yīng)收順鑫佳宇49.74億元債權(quán)轉(zhuǎn)增資本公積，后者的情況得到改善。截至2023年5月31日，該公司擁有資產(chǎn)總額為39.92億元，凈資產(chǎn)26.42億元，流動負(fù)債為13.49億元；今年1-5月，其實現(xiàn)營業(yè)收入約12億元，歸母凈利潤為3.44億元。

　　二鍋頭賣不動

　　另一個擺在順鑫農(nóng)業(yè)面前的問題是，剝房地產(chǎn)后，公司又該如何在提振白酒業(yè)務(wù)？

　　2022年，順鑫農(nóng)業(yè)來自白酒的營收為81.09億元，同比減少20.7%，在總營收中的占比為69.44%，與上一年基本持平。

　　銷售不暢是導(dǎo)致公司白酒營收不及往年的主要原因。

　　數(shù)據(jù)顯示，去年，順鑫農(nóng)業(yè)的高、中、低檔酒的毛利率分別為81.8%、51.42%、38.43%，分別較上一年提升了10.22個百分點、10.87個百分點、5.73個百分點。

　　但這些產(chǎn)品對應(yīng)的營收水平卻反向下滑。2022年，除中端酒以外，順鑫農(nóng)業(yè)來自高端酒和低端酒的營收下滑明顯，其中高端酒營收同比減少36.22%，低端酒營收同比減少22.71%。

　　記者注意到，該年除42.3度500ml牛欄山陳釀白酒（金標(biāo)）銷量同比增長1479.71%以外，其余主要產(chǎn)品均出現(xiàn)下滑；高 檔酒36度400ml百年牛欄山銷量同比下滑35.34%，庫存同比增長62.12%；42度500ml牛欄山陳釀酒銷售亦同比下滑23.72%，同時其產(chǎn)量僅較上年增長3.8%，但庫存卻較上年增長了695.52%。（文章來源：中國白酒網(wǎng)）

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