歷時五年，華貴人壽首次增資已來。此次增資不僅迎來兩位新股東，更為重要的是，原先“被動”退居成為“二當家”的茅臺集團再次坐上公司大股東之位。酒水外衣之下的茅臺集團隱藏著一張金融“暗網(wǎng)”，而這張“暗網(wǎng)”連接著保險，銀行，基金，金融租賃等行業(yè)。

　　華貴人壽大股東或“易主”。

　　12月19日，華貴人壽發(fā)布公告稱，公司擬新增注冊資本10億元，對應新增股份10億股。

　　此次增資不僅引進兩位新股東，公司現(xiàn)有股東中國貴州茅臺酒廠（集團）有限責任公司（簡稱“茅臺集團”）也重回大股東之位。

　　值得注意的是，除了大手筆增資華貴人壽外，茅臺集團自2013年以來不斷布局金融牌照，基金、銀行、金融租賃等均成為其“獵物”。

　　首次增資的背后

　　股東們真金白銀支持的背后也透露出華貴人壽償付能力充足率的“窘境”。

　　據(jù)公司年報數(shù)據(jù)顯示，華貴人壽的綜合償付能力充足率與核心償付能力充足率自2017年達到701.25%后便急劇下滑至2018年的261.89%，隨后小幅增至2019年的266.48%。

　　自此，公司的償付能力充足率再連續(xù)兩年下跌，2020-2021年分別為181.77%、162.59%。

　　今年以來，華貴人壽的償付能力表現(xiàn)仍舊不及預期。綜合償付能力充足率從今年一季度的144.25%降至三季度的124%；核心償付能力充足率從一季度的130.65%降至106%。

　　根據(jù)銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至今年第三季度末，納入會議審議的181家保險公司平均綜合償付能力充足率為212%，平均核心償付能力充足率為139.7%。

　　顯然，華貴人壽無論是綜合償付能力還是核心償付能力均低于行業(yè)內(nèi)平均水平。

　　而華貴人壽償付能力不斷下滑是公司業(yè)務規(guī)模激增帶來的“副作用”。公司的保險業(yè)務收入從2017年的僅有4.24億元迅速增長2021年的25億元，五年時間翻了5倍多。

　　細觀華貴人壽的年報，銀行郵政渠道是其擴大規(guī)模的利器。自2017年以來，公司原保費收入排名前五產(chǎn)品的主要銷售渠道屢屢出現(xiàn)銀行郵政代理的身影。

　　以2021年為例，原保費收入排名前五的產(chǎn)品中前兩名華貴愛終身壽險、華貴福兩全保險（分紅型）均是由銀行郵政代理。

　　其中華貴愛終身壽險在2020年的主要銷售渠道還是保險專業(yè)代理，原保費收入僅為4.68億元。歷經(jīng)一年的時間，該產(chǎn)品通過銀行郵政渠道原原保費收入在2021年已達11.75億元。

　　在保費規(guī)模不斷擴大之際，華貴人壽營收也自2017年以來呈現(xiàn)逐年增長之勢，從4.76億元步步增長至2020年的20.5億元。不過2021年降至11.94億元。

　　值得注意的是，過度依賴銀保渠道的弊端逐漸顯現(xiàn)，高昂的渠道費用等因素鉗制著華貴人壽的盈利能力。

　　公司的凈利潤已連續(xù)四年虧損，2017-2020年的凈虧損分別為7770萬元、1.2億元、7854萬元、6848.7萬元，合計虧損金額近3.5億元。直至2021年，公司才小幅盈利3090萬元。

　　茅臺集團再“上位”至“大當家”

　　華貴人壽的首次增資再次將茅臺集團推上大股東的“寶座”。

　　12月19日，華貴人壽公告稱，公司擬新增注冊資本10億元，對應新增股份10億股。此次增資完成后，公司的注冊資本將由10億元增至20億元；股份總數(shù)從10億股增至20億股。

　　值得一提的是，2017年華貴人壽成立之時注冊資本便為10億元，也就是說此次增資也是其首次“補 血”。

　　此次新增注冊資本金由公司現(xiàn)有股東茅臺集團以及兩位新股東認繳。這兩位新進投資人分別是實控人為貴州省國資委的貴州省黔晟國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責任公司（以下簡稱“黔晟國資”）、深圳市嘉鑫輝煌投資有限公司（以下簡稱“嘉鑫輝煌”）。

　　其中茅臺集團擬出資4.7億元認購4.66億股，黔晟國資擬出資約3.86億元認購約3.83億股，嘉鑫輝煌擬出資1.51億股認購1.5億股。

　　若此次增資成功，華貴人壽的股東再變陣，國有股占比也將提升至63%，社團法人股占比降至37%。

　　其中茅臺集團的持股比例由原來的20%增至33.33%，再次坐上大股東之位；黔晟國資的持股比例將達19.17%，擬成為華貴人壽第二大股東。

　　此前的大股東貴州金融控股集團有限責任公司（簡稱“貴州金控”）的持股比例擬由原先的21%降至10.5%，退至第三大股東。

　　第四大股東則是此次增資新進的嘉鑫輝煌以及華康保險，持股比例均為7.5%。

　　除上述5大股東外，華貴人壽還有包括西藏酷愛通信有限公司、北京市設備安裝工程集團有限公司在內(nèi)的7大股東。

　　事實上，自華貴人壽2017年成立以來，茅臺集團一直位居大股東。

　　直至2021年6月，貴州貴安金融投資有限公司將持有的華貴人壽11%股權無償劃轉給貴州金控，后者的持股比例由10%一躍升至21%，一舉成為華貴人壽大股東。與此同時，茅臺集團也“被動”成為第二大股東。

　　“隱藏”在酒水外衣下的金融“暗網(wǎng)”

　　在茅臺集團龐大的業(yè)務版圖中，金融領域逐漸占據(jù)一席之地。

　　除增資華貴人壽，自2013年以來，茅臺集團的觸手不斷伸向保險經(jīng)紀、銀行、基金、金融租賃等領域，一張金融“暗網(wǎng)”浮出水面。

　　在保險板塊，不僅是華貴人壽，茅臺集團還在2009年首次持股貴州泰和保險經(jīng)紀有限公司，認繳出資額為100萬元。

　　在基金領域，茅臺集團2014年出資1.53億元與建信信托共同籌建茅臺（貴州）私募基金管理有限公司。據(jù)企查查顯示，茅臺集團的持股比例達51%。

　　兩年后，茅臺集團進軍金融租賃領域。2016年出資4億元參與發(fā)起成立貴陽貴銀金融租賃有限公司，持股20%。

　　保險、基金、金融租賃，并不能滿足茅臺集團的“胃口”，其將觸手伸向銀行。

　　據(jù)貴陽銀行招股書顯示，早在2011年，茅臺集團便通過增資的方式入股貴陽銀行，認購股數(shù)為4千萬股。直至公司2016年上市后，茅臺集團位列第十大股東，截至今年三季度末持股數(shù)量已至5297.6萬股。

　　除此之外，在貴州銀行2019年上市之際，背后浮現(xiàn)的豪華股東陣容之中也包括茅臺集團，彼時的持股比例達14.13%。

　　然而在“收集”金融牌照的路上，茅臺集團并非一帆風順，尤其是在券商牌照上。

　　早在2016年年底，茅臺聯(lián)合隆成金融集團、華康保險等5家公司，擬設立廣東絲路證券股份有限公司，但最終并未有實質性進展；曾持股的南方證券也在今年5月被吊銷。

　　當前，茅臺集團已逐漸形成酒、綜合金融服務（產(chǎn)業(yè)金融方向），酒旅融合三大主業(yè)。2021年集團總資產(chǎn)已達3301億元。（文章來源：中國白酒網(wǎng)）

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