2021年上市白酒公司年報已經(jīng)全部披露完畢！

　　從整體來看，白酒公司從疫情影響中開始恢復(fù)，19家上市白酒公司中有17家營收取得正增長，前一年這個數(shù)據(jù)為11家。營收增長率中位數(shù)也從2020年的2.67%增至23.96%。

　　但是從銷售數(shù)據(jù)來看，行業(yè)分化仍在加劇。去年有6家公司銷量在下滑，占比達到32%。嚴重的瀘州老窖銷量下滑了36%，這種下滑主要是結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致的，去年瀘州老窖占據(jù)半壁江山的低端酒產(chǎn)量及銷量均出現(xiàn)腰斬，大幅拉低了總體產(chǎn)銷量。

　　銷量增速超過20%的白酒企業(yè)僅有6家，如果剔除基數(shù)低的皇臺酒業(yè)，則僅剩5家。結(jié)構(gòu)升級帶動收入增長已經(jīng)成為白酒行業(yè)的大趨勢。

　　在疫情疊加經(jīng)濟增速下滑的背景下，低端酒企就不那么幸運了。去年低端酒龍頭順鑫農(nóng)業(yè)營收下滑4.14%，成為兩家營收下滑的酒企之一，今年一季度其業(yè)績數(shù)據(jù)仍在惡化。

　　另一方面，高端酒企也出現(xiàn)一些變化。作為行業(yè)風(fēng)向標的貴州茅臺預(yù)收款有所下降，五糧液的應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款則大幅增長了29%，瀘州老窖應(yīng)收款項融資也同比增長。

　　疫情和經(jīng)濟下行環(huán)境加速了白酒行業(yè)的分化，市場上一直存在一種聲音，認為2021年白酒行業(yè)的繁榮是“假繁榮”，終端真實動銷其實并不理想，行業(yè)存在很大的潛在危機。

　　疫情下的白酒行業(yè)究竟如何？新浪財經(jīng)上市公司研究院從營收、毛利率、凈利率、預(yù)收賬款、存貨、銷售費用率、產(chǎn)銷量等角度對白酒企業(yè)進行比較，剖析上市白酒公司。

　　2021年19家上市白酒公司銷售費用總額為316.64億元，比前一年增加了58.55億元，白酒公司普遍加大了銷售費用支出。

　　銷售費用增幅超過20%的白酒公司達到10家，占比為53%。銷售費用增幅排前四名的三家公司分別是酒鬼酒、舍得酒業(yè)、水井坊、山西汾酒，增幅達到了102.93%、63.16%、45.89%、38.83%。

　　銷售費用增速小的五家公司為貴州茅臺、迎駕貢酒、金種子酒、順鑫農(nóng)業(yè)、天佑德酒，其中順鑫農(nóng)業(yè)和天佑德酒分別減少銷售費用11.4%和14.72%。

　　銷售費用金額來看，五糧液以65.04億元的銷售費用投入高居榜首，緊隨其后的是古井貢酒、瀘州老窖、洋河股份、山西汾酒，均在30億元以上。貴州茅臺則以27.37億元的銷售費用投入居第六位。

　　從銷售費用率來看，有兩家公司銷售費用率超過了30%，分別為老白干酒和古井貢酒，在20%到30%之間的有5家，從大到小依次為水井坊、酒鬼酒、天佑德酒、金種子酒、皇臺酒業(yè)。貴州茅臺則以2.5%的銷售費用率排倒數(shù)第 一。

　　總體來看，次高端酒企去年銷售費用率均在大幅增長，從銷售金額上看，次高端酒企也居前列。這跟次高端價格帶急劇擴容，市場競爭激烈有關(guān)。

　　高企的銷售費用率影響的是拉低凈利率，去年以30.73%的銷售費用率排第 一的老白干酒凈利率近9.65%，第二名古井貢酒凈利率為17.89%，也低于中位數(shù)。（文章來源：中國白酒網(wǎng)）

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