http://www.lzgydljs.com/baijiuzs/ 2021-06-29 閱讀數(shù):3601
近日,市場(chǎng)流傳著一份洋河股份的會(huì)議記錄。洋河稱今年五一表現(xiàn)很好,公司下一步會(huì)推新品,價(jià)格比較穩(wěn)定;夢(mèng)之藍(lán)M6+增長(zhǎng)非常喜人,改革的紅利逐步釋放,洋河在國(guó)慶中秋會(huì)超過(guò)19、18年水平。公司還透露十四五的目標(biāo)是營(yíng)收500億元。
受上述傳言影響,6月28日,早盤走弱的白酒股午后出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)拉升,截至當(dāng)日收盤,報(bào)收于216元,漲幅達(dá)1.35%,成交資金17.66億元,換手率0.66%,尾盤成交量出現(xiàn)明顯上升。當(dāng)日白酒板塊股票也出現(xiàn)小幅跟漲,迎駕貢酒、瀘州老窖、貴州茅臺(tái)有所上漲。
不過(guò),面對(duì)這份會(huì)議紀(jì)要,不禁要問(wèn),這份會(huì)議紀(jì)要的流出是否涉嫌信批違規(guī)?此外,市值曾一度超過(guò)五糧液的洋河股份,現(xiàn)如今卻出現(xiàn)明顯的下降,洋河股份的市值已經(jīng)回落到了第五位。這也意味著此前,所謂的“茅五洋”格局早已不復(fù)存在。
自2019年以來(lái),白酒板塊就一直持續(xù)拉升,截至2021年6月,白酒板塊的漲幅達(dá)400%。不過(guò),即使在板塊大漲的背景下,并不是所有股份都出現(xiàn)大漲,洋河股份就是一個(gè)例子。據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示,自2019年1月至2021年6月25日,洋河股份的股價(jià)僅上漲了133%,可以看出,與整體白酒板塊相比,洋河股份漲幅明顯落后。
即使與山西汾酒相比,也相差較大,自2020年初以來(lái),山西汾酒股價(jià)漲了了4.8倍,股價(jià)一度觸及503元/股,市值一舉突破4000億,達(dá)到4235億,超越瀘州老窖以及洋河股份。然而,反觀洋河股份,其股價(jià)才268.6元/股。由于春節(jié)后股價(jià)大幅回落,其市值回落至3211億元,兩家市值相差較大。
與此同時(shí),洋河股份發(fā)布2020年度業(yè)績(jī)快報(bào)稱,公司去年?duì)I業(yè)總收入211.25億元,同比下降8.65%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)74.77億元,同比增長(zhǎng)1.27%。公告還披露,報(bào)告期末,洋河股份總資產(chǎn)5382283.54萬(wàn)元,比本報(bào)告期初增長(zhǎng)0.69%,歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益3847889.82萬(wàn)元,比本報(bào)告期初增長(zhǎng)5.40%。
據(jù)數(shù)據(jù)顯示,洋河股份第四季度營(yíng)收為22.11億元,凈利潤(rùn)為2.91億元,同比增長(zhǎng)9%和23%。對(duì)于業(yè)績(jī)快報(bào),洋河股份稱,公司財(cái)務(wù)狀況良好。不過(guò),發(fā)現(xiàn),洋河股份業(yè)績(jī)快報(bào)一出,隨即便引起股民的相關(guān)討論。2020年全年?duì)I收下滑,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)僅1.27%。
此外,某券商人士對(duì)表示,雖然近年來(lái)白酒板塊持續(xù)大漲,不過(guò),在這股白酒浪潮中,相關(guān)的白酒企業(yè)營(yíng)業(yè)收入持續(xù)下滑也反映出企業(yè)發(fā)展后勁不足。即使部分白酒企業(yè)通過(guò)提價(jià)凈利潤(rùn)增長(zhǎng),也沒(méi)有太大投資參考價(jià)值。
自2017年以來(lái),白酒板塊進(jìn)入牛市階段,其白酒指數(shù)漲幅高達(dá)542%,然而相對(duì)比白酒指數(shù),洋河股份的漲幅明顯弱于市場(chǎng)走勢(shì),這期間漲幅只有268.21%?梢钥闯,自2017年以來(lái),洋河股份不僅業(yè)績(jī)遠(yuǎn)遜于行業(yè)增長(zhǎng),而且相較于頭部企業(yè),洋河股份的行情是啟動(dòng)晚,漲幅小的股票,這也反映了市場(chǎng)的看法。
事實(shí)上,2020年白酒行業(yè)都受益于資本的青睞,資金瘋狂涌入白酒板塊,這使得相關(guān)白酒股經(jīng)歷了一輪輪上漲,部分酒企股價(jià)更是創(chuàng)出歷史新高。洋河股份2020年全年累計(jì)漲幅高達(dá)119.5%,雖然業(yè)績(jī)處于回落態(tài)勢(shì),但去年下半年基金不斷加倉(cāng)的階段,從而成為公募基金的重倉(cāng)股。
然而,進(jìn)入2021年,位居排行第四的洋河股價(jià)回撤明顯,自1月初至今,累計(jì)跌幅30.03%,蒸發(fā)市值逾1200億元。春節(jié)假期后,洋河股份仍然維持下跌走勢(shì),3月2日,洋河股份早盤后便一路下行,當(dāng)日收盤于181.48元/股,跌幅達(dá)3%,總市值2734.9億元。
伴隨著股價(jià)的回落,市場(chǎng)的投資者表示,從業(yè)績(jī)快報(bào)看出,洋河股份的業(yè)績(jī)?cè)诔掷m(xù)下滑,凈利潤(rùn)小幅增長(zhǎng)的情況下,是否值得繼續(xù)投資?據(jù)了解,目前,洋河當(dāng)前動(dòng)態(tài)PE倍數(shù)僅為37.5倍,位列幾家核心龍頭酒企倒數(shù)末位。有業(yè)內(nèi)人士表示,近年來(lái)洋河回報(bào)率屢屢落后于“茅五瀘”,其根源在于業(yè)績(jī)萎靡不振。
據(jù)了解,進(jìn)入2013年,洋河股份的業(yè)績(jī)開始出現(xiàn)下滑,當(dāng)年?duì)I業(yè)收入同比降幅達(dá)18.72%,凈利潤(rùn)同比降幅達(dá)17.28%。進(jìn)入2014年其營(yíng)業(yè)收入同比降幅達(dá)2.34%,凈利潤(rùn)同比降幅達(dá)9.89%。此后,四年的時(shí)間內(nèi),雖然業(yè)績(jī)并未出現(xiàn)下滑,但這期間的營(yíng)收增速平均在15%左右,凈利潤(rùn)則在18%左右,這相較于其他酒企,洋河股份這份成績(jī)單很難說(shuō)亮眼。
此外,當(dāng)時(shí)間推移至2019和2020年,正當(dāng)白酒板塊營(yíng)收大幅增加之際,洋河股份的營(yíng)業(yè)收入?yún)s出現(xiàn)連續(xù)下降,2019年?duì)I業(yè)收入同比降幅達(dá)4.28%,2020年?duì)I業(yè)收入同比降幅達(dá)8.76%。對(duì)于洋河股份業(yè)績(jī)下滑,市場(chǎng)的說(shuō)法不一,有業(yè)內(nèi)人士表示,由于洋河股份缺少品牌的護(hù)城河,畢竟品牌深度需要時(shí)間的沉淀,過(guò)于依賴營(yíng)銷手段,短期內(nèi)會(huì)有一定效果,但長(zhǎng)期而言,不具備可持續(xù)性。
對(duì)于業(yè)績(jī)的下滑,洋河股份給出的解釋是公司主動(dòng)進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整,造成短期內(nèi)業(yè)績(jī)承壓。那么,為何一、二季度的股票走勢(shì)波動(dòng)如此之大呢?有業(yè)內(nèi)人士表示,總體來(lái)看,洋河2021年不宜樂(lè)觀,4月29日,洋河股份(002304)發(fā)布2021年一季報(bào),公司2021年1-3月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入105.20億元,同比增長(zhǎng)13.51%,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為38.63億元,同比下降3.49%,每股收益為2.5796元。從一季報(bào)業(yè)績(jī)來(lái)看,并沒(méi)有如券商所言,洋河股份已經(jīng)走出渠道改革的困境,即將迎來(lái)快速增長(zhǎng)的美好前景。(文章來(lái)源:財(cái)經(jīng)頭條)
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