貴州茅臺(tái)酒股份有限公司（以下簡稱貴州茅臺(tái)）因不久前問鼎A股市值榜首而吸睛無數(shù)。4月21日晚間，貴州茅臺(tái)發(fā)布的2019年年報(bào)顯示，去年，該公司每天賣出近20萬瓶飛天茅臺(tái)酒；另外，對(duì)于眾所關(guān)注的貴州茅臺(tái)涉嫌向大股東利益輸送的問題，年報(bào)顯示，兩者關(guān)聯(lián)交易的比例小于5%。

　　日均賣出約20萬瓶飛天茅臺(tái)酒

　　貴州茅臺(tái)2019年年報(bào)顯示，去年公司實(shí)現(xiàn)營收854.3億元，同比增長16.01%，實(shí)現(xiàn)凈利潤412.06億元，同比增長17.05%，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為452億元，同比增長9.24%。

　　據(jù)悉，今年1月2日，貴州茅臺(tái)曾發(fā)布去年經(jīng)營數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2019年?duì)I收和凈利潤增速均為15%，如今來看，實(shí)際增速超過預(yù)期。此外，貴州茅臺(tái)從2015年以來已經(jīng)連續(xù)五年保持營收增速超過10%。

　　分品類看，貴州茅臺(tái)旗下茅臺(tái)酒實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量4.99萬噸，同比增加0.51%，實(shí)現(xiàn)銷量3.456萬噸，同比增加6.46%，實(shí)現(xiàn)銷售收入758億元，同比增加15.75%；茅臺(tái)系列酒實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量2.51萬噸，同比增加22.28%，實(shí)現(xiàn)銷量3萬噸，同比增加1.04%，實(shí)現(xiàn)銷售收入95.42億元，同比增加18.14%。

　　貴州茅臺(tái)旗下茅臺(tái)酒銷量共3.456萬噸，通常來說，1噸茅臺(tái)酒約可以罐裝2124瓶500毫升的53°飛天茅臺(tái)酒，以此計(jì)算，去年，貴州茅臺(tái)共銷售500毫升的53°飛天茅臺(tái)酒約7340萬瓶，平均每天銷售約20萬瓶。

　　收入增速跑贏銷量

　　貴州茅臺(tái)去年業(yè)績?cè)鲩L的另一大特點(diǎn)就是茅臺(tái)酒收入增速跑贏銷量增速。數(shù)據(jù)顯示，去年茅臺(tái)酒實(shí)現(xiàn)銷售收入758億元，同比增長15.75%，實(shí)現(xiàn)銷量3.456萬噸，同比增長6.46%。

　　對(duì)此，一眾商業(yè)評(píng)論認(rèn)為，在沒有提價(jià)的前提下，茅臺(tái)酒銷售收入增速大于銷量增速是渠道調(diào)整的結(jié)果。年報(bào)顯示，貴州茅臺(tái)去年共減少了137家茅臺(tái)酒經(jīng)銷商，這些收回的配額大多投放給了天貓、物美等大機(jī)構(gòu)渠道，每瓶可多售出300元左右。

　　去年以來，貴州茅臺(tái)大力推動(dòng)直營渠道建設(shè)，4月發(fā)布公告表示向幾大超市賣場(chǎng)供給茅臺(tái)酒配額600噸，5月成立了貴州茅臺(tái)集團(tuán)營銷公司，7月宣布向綜合電商平臺(tái)進(jìn)行招商，9月宣布天貓超市和蘇寧易購成為其首批獲得授權(quán)的經(jīng)銷商。而今年3月，京東也得到了授權(quán)。 年報(bào)顯示，去年該公司直銷收入72.49億元，同比大漲65.65%。

　　消費(fèi)品零售行業(yè)資深人士季鶴俊對(duì)記者表示，去年，貴州茅臺(tái)渠道改革進(jìn)一步推進(jìn)，公司先后和近20家商超渠道達(dá)成戰(zhàn)略合作，隨著改革的進(jìn)一步深入，有望繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)紅利。白酒行業(yè)專家劉曉威也對(duì)記者表示，貴州茅臺(tái)去年增加的經(jīng)銷商多為自營渠道與線上平臺(tái)經(jīng)銷商，短期看對(duì)業(yè)績成長影響不大，但從長遠(yuǎn)來看，對(duì)穩(wěn)定茅臺(tái)酒市場(chǎng)的成效將會(huì)逐步顯現(xiàn)。

　　關(guān)聯(lián)交易比例小于5%

　　此外，貴州茅臺(tái)年報(bào)中，令一眾投資者關(guān)心的問題就是其與貴州茅臺(tái)酒廠（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（以下簡稱茅臺(tái)集團(tuán)）及旗下公司關(guān)聯(lián)交易的占比。畢竟，去年貴州茅臺(tái)涉嫌大股東利益輸送的質(zhì)疑沸沸揚(yáng)揚(yáng)，還引來股價(jià)跌破千元，眾多投資者帶著疑問出席貴州茅臺(tái)股東大會(huì)，也因此創(chuàng)造了2400人參加貴州茅臺(tái)去年股東大會(huì)的盛舉。

　　據(jù)悉，去年5月5日，貴州茅臺(tái)集團(tuán)營銷有限公司掛牌，有關(guān)貴州茅臺(tái)涉嫌向大股東利益輸送的質(zhì)疑聲紛至沓來。5月7日晚間，上海證券交易所火速發(fā)來問詢函，94天后，貴州茅臺(tái)回應(yīng)表示，第二屆董事會(huì)第五次會(huì)議中，已同意公司向茅臺(tái)集團(tuán)控股子公司和分公司銷售茅臺(tái)酒及系列酒，2019年度交易金額不超過公司2018年末凈資產(chǎn)金額的5%（56億元）。

　　自此，貴州茅臺(tái)和茅臺(tái)集團(tuán)關(guān)聯(lián)交易金額為多少，始終是投資者心中的一個(gè)謎。年報(bào)顯示，去年貴州茅臺(tái)和茅臺(tái)集團(tuán)的關(guān)聯(lián)交易金額為15.7億元，貴州茅臺(tái)和茅臺(tái)集團(tuán)及旗下公司所有關(guān)聯(lián)交易累計(jì)金額為29.3億元，小于此前提到的56億元。此外，年報(bào)還提出，2020年度，貴州茅臺(tái)與茅臺(tái)集團(tuán)的及其控股子公司的日常關(guān)聯(lián)交易金額合計(jì)將不超過公司2019年末經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)5%（即68億元）。（來源：商報(bào)）