2019年,金種子酒陷入虧損之中,而口子窖、迎駕貢酒和古井貢酒的凈利潤(rùn)則都保持了雙位數(shù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
然而,進(jìn)入2020年一季度,金種子酒繼續(xù)處于凈虧狀態(tài),口子窖、迎駕貢酒和古井貢酒的凈利潤(rùn)也紛紛下滑,其中口子窖的降幅更是在50%以上。
數(shù)據(jù)顯示,2020年一季度,口子窖實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入接近7.78億元,與去年同期13.62億元相比,降幅在43%左右;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為2.43億元,相較于2019年一季度5.45億元,降幅在55%左右。
對(duì)于2020年一季度收入下滑,口子窖方面表示,這主要系本期公司產(chǎn)品銷量、收入減少所致。本期營(yíng)業(yè)收入減少則讓凈利潤(rùn)也出現(xiàn)下滑。
數(shù)據(jù)顯示,2020年一季度,口子窖旗下白酒、中檔白酒和低檔白酒,分別貢獻(xiàn)銷售收入7.36億、0.15億和0.16億元,降幅各在43%、52%和49%左右;換言之,口子窖的高中低檔白酒都在萎縮之中。
華泰證券在研報(bào)中認(rèn)為,疫情對(duì)口子窖2020年一季度經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生較大沖擊,目前地產(chǎn)酒的主要消費(fèi)場(chǎng)景(比如宴席等)尚未恢復(fù),預(yù)計(jì)2020年一季度經(jīng)營(yíng)壓力較大,期待疫情好轉(zhuǎn)帶動(dòng)需求端的復(fù)蘇,結(jié)合自身積極的營(yíng)銷改革帶動(dòng)2020年下半年收入提速。
據(jù)了解,春節(jié)后口子窖產(chǎn)品價(jià)格較春節(jié)前略有下滑,其中口子窖10年終端價(jià)為210-220元,環(huán)比下滑20元左右,口子窖20年價(jià)格330-350元,環(huán)比下降30元,初夏仲秋價(jià)格略降,不過,隨著白酒消費(fèi)需求逐步復(fù)蘇,動(dòng)銷及價(jià)格均有望回暖。
作為口子窖的大本營(yíng),2020年一季度,來自安徽省內(nèi)的銷售收入約為5.84億元,與去年同期10.8億元相比,降幅在46%左右;而安徽省外貢獻(xiàn)的銷售收入接近1.83億元,相較于2019年一季度2.65億元,降幅在31%以上。
“受疫情影響,口子窖的主要終端渠道酒店受沖擊較大,宴席等地產(chǎn)酒的主要消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)緩慢,導(dǎo)致終端庫(kù)存積壓,對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生較大沖擊!比A泰證券指出,同時(shí),口子窖的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用并未因疫情影響而有所下降,導(dǎo)致公司2020年一季度業(yè)績(jī)下滑幅度較大。
記者注意到,2020年一季度,口子窖的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用各自約為1.29億、0.43億和0.04億元,與去年同期相比,只有管理費(fèi)用同比下滑10%左右,而銷售費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用不僅沒有下滑,反而還在增長(zhǎng)之中,其中研發(fā)費(fèi)用同比增幅在300%以上。
對(duì)此,廣發(fā)證券在研報(bào)中表示,2020年一季度,口子窖主要因?yàn)闋I(yíng)銷政策調(diào)整之后,投放力度增加,致使銷售費(fèi)用上漲。
實(shí)際上,由于疫情基本切斷白酒聚飲場(chǎng)景,加上口子窖一直采用“不壓貨”的模式,導(dǎo)致其2020年一季報(bào)承壓較大,不過,在證券機(jī)構(gòu)看來,口子窖的壓力已經(jīng)釋放,后期業(yè)績(jī)有望得到逐步改善。
口子窖的銷售節(jié)奏一直按自然年度結(jié)算,不刻意向渠道壓庫(kù)存,2020年春節(jié)提前,節(jié)前銷售發(fā)貨僅20 天左右時(shí)間,節(jié)后受疫情影響口子窖發(fā)貨被凍結(jié),基本沒有回款,業(yè)績(jī)下滑嚴(yán)重。
讓投資者略感欣慰的是,從渠道新反饋看,白酒消費(fèi)需求已在逐步恢復(fù)中,如果疫情持續(xù)控制,中金公司預(yù)計(jì)口子窖2020年業(yè)績(jī)有望逐季改善,需求端向報(bào)表端傳導(dǎo)會(huì)比較快。
2020年,面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì),面對(duì)白酒行業(yè)激烈的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì),口子窖方面透露,將繼續(xù)恪守經(jīng)營(yíng)風(fēng)格,求真務(wù)實(shí),穩(wěn)健發(fā)展。
川財(cái)證券在研報(bào)中表示,口子窖經(jīng)營(yíng)風(fēng)格較為穩(wěn)健,順價(jià)銷售、不壓貨使得庫(kù)存總體良性,同時(shí)受益于大商模式,公司經(jīng)銷商資金較為充裕,團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定,渠道抗風(fēng)險(xiǎn)能力較高。
而在白酒營(yíng)銷專家蔡學(xué)飛看來,口子窖是典型的利潤(rùn)導(dǎo)向型企業(yè),近幾年利潤(rùn)相對(duì)可觀,自然缺乏外拓動(dòng)力。同時(shí),其有大量管理層和經(jīng)銷商持股,所以在戰(zhàn)略上偏向保守穩(wěn)健。
結(jié)合疫情形勢(shì),口子窖則對(duì)2020年銷售目標(biāo)、運(yùn)營(yíng)節(jié)奏進(jìn)行了適度調(diào)整;同時(shí),抓住疫情后的消費(fèi)需求變化,主動(dòng)調(diào)整營(yíng)銷策略,加大新零售和線上渠道營(yíng)銷力度,構(gòu)建線上、線下共同推進(jìn)的經(jīng)營(yíng)格局。不過,口子窖方面并未在2019年年度報(bào)告中,披露2020年收入和利潤(rùn)發(fā)展目標(biāo)。(來源:經(jīng)濟(jì)網(wǎng))