8月底，迎駕貢酒發(fā)布了2023年半年報，23H1實現(xiàn)營業(yè)收入31.43億元，同比+24.25%，歸母凈利10.64億元，同比+36.53%。23Q2實現(xiàn)營業(yè)收入12.27億元，同比+28.62%，歸母凈利3.64億元，同比+59.04%。迎駕貢酒表現(xiàn)出強勁增長勢頭，主要經營指標實現(xiàn)雙突破，半年報營收突破30億，凈利潤突破10億級，其業(yè)績表現(xiàn)可謂靚麗。

　　大約在兩年前，迎駕貢酒年度營收/凈利潤還徘徊在30億+/10億-，僅僅兩年之后，迎駕貢酒迎來了重大蝶變，公司營收與凈利潤有可能突破60億/20億，這對于迎駕貢這樣一個區(qū)域性白酒企業(yè)的確來之不易。但這是否意味著迎駕貢酒已經坐穩(wěn)“徽酒老二”？我們的判斷則是“未必”。

　　首先，品類差異。迎駕貢在品類上并未構建起完整的差異化體系，更多是“品類跟進”策略，大濃香戰(zhàn)略與大生態(tài)體系都不構成品類差異�？谧咏褎t顯示出強大的品類差異化能力，其兼香型白酒品牌與強大兼香型白酒研發(fā)能力，都是迎駕貢酒難以比擬的，口子窖已經展開了“絕地反擊”，迎駕貢與口子窖真正的市場交鋒才剛剛開始。

　　其次，產能/儲能。隨著公司快速發(fā)展，迎駕貢酒高端產能/儲能可能面臨挑戰(zhàn)，公司歷史產能與現(xiàn)實產能都有可能成為制約公司高端化關鍵要素，特別是作為上市公司，產能/儲能指標是必須要清晰公示的。反觀古井貢/口子窖，其在產能/儲能上投入重大資金，并且形成了強大的能力，這一點對迎駕貢酒特別有啟發(fā)意義，迎駕貢可能需要在產能/儲能上做出更積極響應。

　　第三，品牌/市場。隨著徽酒市場競爭進入到白熱化，品牌高度與市場能力對于業(yè)績影響將越來越直接。迎駕貢與口子窖雖然營收/凈利潤拉開了一定差距，但是品牌與市場并未出現(xiàn)重大變化，特別是品牌價值層面，迎駕貢更加需要系統(tǒng)品牌升級工程。2023年度，迎駕貢提出了“文化迎駕”戰(zhàn)略，但實質性文化品牌建設有記憶度行動并不是很多，迎駕貢還需要更多具有超級IP進行賦能。市場布局上，迎駕貢與口子窖高度重疊，兩者之間品牌與市場高度重疊特點決定了未來發(fā)展鹿死誰手還很難說。

　　為什么“專業(yè)氣質口子窖”輸給了“草根氣息迎駕貢”？

　　首先，戰(zhàn)略聚焦。最近幾年，迎駕貢保持了高度的“戰(zhàn)略聚焦”，高管層與基層之間形成了高度戰(zhàn)略統(tǒng)一性，使得迎駕貢能夠做到“上下同心”，打造徽酒第二品牌戰(zhàn)略定力與戰(zhàn)略聚焦成就了今日迎駕貢在徽酒市場戰(zhàn)略地位。

　　其次，強大執(zhí)行。最近幾年，迎駕貢酒營銷系統(tǒng)實現(xiàn)了新老交替，以楊照兵為首營銷團隊表現(xiàn)出強大的執(zhí)行力，草根精神反而更容易表現(xiàn)出執(zhí)行力驅動，這也是迎駕貢能夠超越口子窖最重要因素之一。

　　第三，結構突破。迎駕貢從金星/銀星等中低端產品向生態(tài)洞藏戰(zhàn)略升級獲得了成功，帶動迎駕貢整體業(yè)績提升，這也是迎駕貢超越口子窖內生動力。口子窖可能需要反思產品結構升級緩慢問題。

　　迎駕貢與口子窖之間關于“徽酒第二”爭奪遠遠沒有結束，一場更加腥風血雨的商業(yè)博弈或許正在展開。一點淺見。（文章來源：首席酒評）

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