一個(gè)小而美的賽道，正處于持續(xù)加熱的風(fēng)口。

　　今年9月，有“夜間星巴克”之稱的海倫司小酒館上市，截至昨日收盤，股價(jià)15.2港元，總市值逼近200億港元。

　　在海倫司上市前，王老吉于七月新推“嗶嗨啤”精釀，首日累計(jì)售出1628萬(wàn)罐，零售總額高達(dá)1.47億元。粗略統(tǒng)計(jì)，今年前三季度已有九個(gè)精釀品牌獲十輪次超十億元融資。

　　新老玩家，各路資本，跑步入局。這杯精釀啤酒，究竟有什么魅力，惹得大佬們爭(zhēng)相買“醉”？

　　高“醉”價(jià)比與拼多多異曲同工

　　股價(jià)破發(fā)不影響券商給出60%上漲空間

　　晚上8點(diǎn)，杭州體育場(chǎng)路上的海倫司小酒館，是不少人開(kāi)啟“夜生活”的第1站。記者發(fā)現(xiàn)，這個(gè)時(shí)候店內(nèi)已有近七成客人，他們正沉浸于微醺的歡樂(lè)中。

　　沒(méi)有DJ，沒(méi)有蹦迪，拒絕推銷和搭訕，這家人均消費(fèi)不超50元的小酒館，憑什么讓年輕人趨之若鶩地買“醉”呢？

　　和閨蜜一起來(lái)的大學(xué)生小楊花了40多元點(diǎn)了三瓶啤酒和一盤花生，算下來(lái)人均花銷僅20元出頭。小楊說(shuō)，自己是第1次嘗試喝精釀啤酒，以往點(diǎn)的大多是可樂(lè)、奶啤和果味啤酒。

　　“是時(shí)候挑戰(zhàn)一下酒精度稍高一點(diǎn)、口味更醇厚的精釀啤酒了。”小楊舉起酒杯說(shuō)道，他喝完一口后卻略帶尷尬地說(shuō)，“我可能還需要再適應(yīng)一段時(shí)間，但精釀的口感好是真的。”

　　談到海倫司，小楊先給出的評(píng)價(jià)是“氛圍好”�！霸谶@里和朋友聚一聚很放松，消費(fèi)也比較大眾�！痹谛�楊看來(lái)，海倫司輕松自由、零門檻的氛圍給像她這樣的年輕群體提供了一個(gè)很好的社交空間。

　　據(jù)海倫司招股書(shū)，它是“中國(guó)第1大的連鎖酒館”，2020年收入占據(jù)中國(guó)酒館業(yè)1.1%的市場(chǎng)份額，排名第1。截至昨日收盤，海倫司股價(jià)15.2港元，雖較19.77港元的發(fā)行價(jià)還是破發(fā)，但第1上海新發(fā)布的研報(bào)卻首予海倫司“買入”評(píng)級(jí)，認(rèn)為未來(lái)幾年是公司快速發(fā)展的紅利期，隨著向下沉市場(chǎng)的進(jìn)軍，公司的單店盈利性甚至有可能會(huì)進(jìn)一步提升（下沉市場(chǎng)的門店利潤(rùn)率更高），預(yù)計(jì)至2023年海倫司新開(kāi)門店約2887間，預(yù)計(jì)2021-2023年實(shí)現(xiàn)歸母凈利約1.65/6.86/12.89億元，給予2023年20倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)約24.5港元。

　　如果用“醉價(jià)比”（酒精/價(jià)格）作為指標(biāo)，海倫司擁有高“醉價(jià)比”。說(shuō)通俗點(diǎn)，就是酒水便宜。這和拼多多主攻“錢包小”的用戶，異曲同工。

　　杭州一位酒類流通行業(yè)的資深投資人向記者表示，精釀啤酒作為近年來(lái)增長(zhǎng)較快的細(xì)分市場(chǎng)，受到眾多資本的關(guān)注。海倫司成功的秘訣在于消費(fèi)場(chǎng)景化。“前店后廠”的經(jīng)營(yíng)思路，既抓住了年輕人社交和飲酒的雙重需求，也解決了自營(yíng)品牌的渠道落地。作為自營(yíng)酒館模式的代表，海倫司的商業(yè)模式已形成閉環(huán)。在接近80%毛利率的強(qiáng)大支撐下，產(chǎn)品成本及運(yùn)營(yíng)成本強(qiáng)管控的成本端優(yōu)勢(shì)愈發(fā)顯著。未來(lái)，在不斷新增門店和強(qiáng)化自有品牌影響力的推動(dòng)下，海倫司大概率會(huì)繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。

　　資本搶著“喝”的精釀啤酒

　　繞不開(kāi)“優(yōu)質(zhì)渠道”這道必選題

　　今年以來(lái)，各路資本正加速進(jìn)入精釀啤酒的賽道。

　　三月，元?dú)馍�林成為精釀啤酒品牌“碧山村”的第三大股東。

　　七月，優(yōu)布勞（中國(guó)）精釀啤酒有限公司在其官方微信公眾號(hào)發(fā)布消息稱，聘請(qǐng)重慶江小白酒業(yè)董事長(zhǎng)陶石泉任優(yōu)布勞（中國(guó)）精釀啤酒有限公司獨(dú)立董事，這或多或少會(huì)讓人有一種“江小白入伙精釀啤酒”的聯(lián)想。

　　九月，“太空精釀”宣布獲得500萬(wàn)元天使輪融資，這距離它成立不過(guò)才3個(gè)月。

　　在精釀啤酒的投資人中不乏一些名人，如精釀啤酒品牌“慫人膽”就獲得了來(lái)自六神磊磊的個(gè)人投資，而該公司于2019年曾獲得百萬(wàn)級(jí)天使輪投資；元?dú)馍�林�?chuàng)始人唐斌森旗下的挑戰(zhàn)者資本則一連投了熊貓精釀和斑馬精釀兩個(gè)品牌。

　　資本對(duì)精釀啤酒的熱度，源于他們對(duì)于精釀這個(gè)行業(yè)的前景預(yù)判。

　　2013年，精釀啤酒這一小眾領(lǐng)域開(kāi)始受到資本關(guān)注，全國(guó)各地的精釀酒吧、餐吧數(shù)量大增，頭部獨(dú)立精釀廠商開(kāi)始連鎖運(yùn)營(yíng)并將業(yè)務(wù)由扎啤拓展到瓶啤，同時(shí)大廠紛紛推出以白啤為代表的精釀啤酒，精釀?dòng)纱碎_(kāi)始進(jìn)入傳統(tǒng)渠道。

　　隨著獨(dú)立精釀廠商獲得多輪融資和龍頭公司不斷加碼，精釀啤酒已經(jīng)由一群啤酒愛(ài)好者的圈層生意轉(zhuǎn)變?yōu)樯虡I(yè)化、品牌化運(yùn)營(yíng)的消費(fèi)品類，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

　　對(duì)于精釀行業(yè)，上述酒類流通行業(yè)資深投資人認(rèn)為，國(guó)內(nèi)消費(fèi)升級(jí)，啤酒消費(fèi)也趨于高端化、多元化，這為精釀啤酒的存在和發(fā)展提供了土壤。Z世代消費(fèi)能力的提升，以及對(duì)飲酒品質(zhì)、風(fēng)格、個(gè)性的諸多要求，使得精釀啤酒的市場(chǎng)滲透率越來(lái)越高。

　　不過(guò)，該投資人也認(rèn)為，當(dāng)前絕大多數(shù)精釀啤酒廠商還處于“小而美”的狀態(tài)，而百威、嘉士伯、青島等大品牌紛紛高調(diào)切入這一市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)會(huì)迅速 白熱化和分級(jí)化。對(duì)于如何確立品牌定位和開(kāi)辟優(yōu)質(zhì)渠道，是擺在所有新生精釀啤酒企業(yè)面前的必選題�！拔覀円矔�(huì)持續(xù)關(guān)注這一行業(yè)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，選擇合適時(shí)機(jī)參與其中�！�

　　或貼牌定制，或提高占比

　　餐館賣精釀，一樁名正言順的生意？

　　有道是“酒菜不分家”，餐飲行業(yè)賣精釀啤酒，不算什么新鮮事。三年前，專做老底子杭幫菜的“好食堂”就已在店里賣起了貼牌定制的精釀啤酒。

　　老板馬坤山，16歲入行到現(xiàn)在，在餐飲行業(yè)摸爬滾打三十多年，他深諳其發(fā)展門道。

　　“當(dāng)時(shí)是有顧客提出需求，想喝精釀啤酒�！崩像R意識(shí)到，隨著大眾消費(fèi)升級(jí)，像百威、雪花這樣的傳統(tǒng)工業(yè)啤酒已經(jīng)無(wú)法完全匹配市場(chǎng)的需求，于是他邀來(lái)國(guó)內(nèi)某精釀品牌的負(fù)責(zé)人，順勢(shì)定制了一款“好食堂”精釀啤酒。“賣15元一瓶，反響不錯(cuò)，利潤(rùn)也有點(diǎn)，對(duì)精釀啤酒感興趣的顧客主要以70后、80后為主�！崩像R告訴記者。

　　老馬口中的“賣得不錯(cuò)”，是指在好食堂店里，一箱24瓶精釀啤酒，每天至少能賣出四到五箱。除此之外，還有一些顧客在店里喝過(guò)后會(huì)帶走一兩箱回家喝或者送朋友。

　　在老馬看來(lái)，精釀啤酒的口感更為醇厚，口味多樣，有固定的消費(fèi)客群。隨著人們消費(fèi)水平的提高，他非�？春貌蛷d定制貼牌精釀啤酒的做法。與老馬不謀而合的還有天倫里餐廳的盧江文，他也在考慮為近30年的招牌產(chǎn)品太湖蟹量身打造一款精釀啤酒，“為什么吃蟹非得配黃酒呢？”他說(shuō)，“我試過(guò)一款精釀啤酒搭配大閘蟹，甚至醉蟹，感覺(jué)都非常妙！”

　　在杭州上城區(qū)鳳山拾遺創(chuàng)意園的一家潮餐廳花小寶，推門進(jìn)去就是一整面墻的酒柜，上面擺滿了各式精釀啤酒。據(jù)老板馬曉卉介紹，店內(nèi)賣得較好的是嘉士伯和福佳白兩款機(jī)打精釀，500ml一杯，嘉士伯22元，福佳白36元。

　　“作為一家潮餐廳，精釀啤酒是我們的標(biāo)配，現(xiàn)在年輕人很注重口感的，傳統(tǒng)工業(yè)啤酒漸漸失寵，而他們更愿意嘗試不同的精釀啤酒。”馬曉卉說(shuō)。

　　90后的馬曉卉，代表了一小部分年輕消費(fèi)者的口味。在她看來(lái)，傳統(tǒng)工業(yè)啤酒的味道相對(duì)寡淡，精釀啤酒口感濃郁且口味多變。而且在釀造工藝方面，精釀啤酒較工業(yè)啤酒更精細(xì)、完備，從而了啤酒的質(zhì)量，使得精釀啤酒成為高品質(zhì)啤酒的代名詞。這對(duì)于追求個(gè)性與新鮮的消費(fèi)群體來(lái)說(shuō)，相當(dāng)有吸引力。

　　資深餐飲人、80后的桃子一直關(guān)注年輕人的動(dòng)態(tài)，因?yàn)樵谄渌�店里喝到越�?lái)越多品種的精釀啤酒，她也對(duì)精釀產(chǎn)生了濃厚的興趣。

　　“我自己蠻喜歡喝精釀的，身邊很多朋友現(xiàn)在去餐館喝啤酒的話，也會(huì)選擇精釀。”桃子認(rèn)為，精釀的口感更好，口味選擇也足夠多，雖然比工業(yè)啤酒賣得貴，但十幾二十多元的價(jià)格與網(wǎng)紅奶茶咖啡也相差不大。桃子正考慮在自己的餐廳引入精釀啤酒，她甚至萌生了開(kāi)一家精釀小酒館的想法。

　　資本投來(lái)橄欖枝卻不要

　　專業(yè)和情懷是精釀酒館創(chuàng)業(yè)者的兩把刷子

　　有些先知先覺(jué)的創(chuàng)業(yè)者，早就走在了桃子的前列，而這樣的精釀小酒館正越開(kāi)越多，它們是杭州夜生活版圖不可或缺的一角。

　　杭州建國(guó)路上的啤教授手工啤酒屋，創(chuàng)業(yè)者靜靜和丈夫都是科班出身，他們學(xué)的專業(yè)就是啤酒釀造，2014年來(lái)杭州創(chuàng)業(yè)，開(kāi)出了這家精釀酒館。

　　“啤教授”暢銷的是比利時(shí)小麥白啤，很多剛開(kāi)始接觸精釀的人都偏向于這個(gè)口味�！氨壤麜r(shí)小麥白啤口感清爽，容易入口，苦度也不是很高，屬于精釀啤酒的入門款，等接觸精釀多了，對(duì)精釀?dòng)辛烁�多口味上的追求后，很多顧客都�?huì)轉(zhuǎn)而嘗試更濃郁的口感，比如IPA和世濤。”靜靜向記者介紹道。

　　“一杯330毫升的精釀價(jià)格一般在30-50元之間不等，顧客接受度都挺好的�！� 靜靜說(shuō)，開(kāi)始定位的是周邊20-30歲之間的年輕人，后來(lái)發(fā)現(xiàn)不僅年輕人喜歡，40多歲的中年人也很喜歡。她表示，精釀的原料只有水、麥芽、酵母、啤酒花，不像工業(yè)啤酒為了降低成本會(huì)加入大米、玉米淀粉、紅薯淀粉和人工果糖糖漿這樣的添加劑或輔料。所以精釀口味純正，有濃郁的香味和豐富的層次感，品質(zhì)自然會(huì)高出不少。

　　“啤教授”也在賣一些瓶裝精釀，均為自己工廠生產(chǎn)，他們?cè)诎不拯S山、江西九江都有生產(chǎn)基地，提供代工定制。杭州餐飲名企“名人名家”不久前推出的一款名人精釀，就來(lái)自于他們的合作。“名人名家”相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，從實(shí)際運(yùn)營(yíng)來(lái)看，精釀啤酒開(kāi)始被大眾接受是趨勢(shì)，一款好精釀可以打造成店酒，這也是企業(yè)宣傳品牌的一個(gè)載體。

　　暗光精釀的創(chuàng)始人任老板多年前在英國(guó)第1次接觸到精釀啤酒，他感慨英國(guó)人將精釀啤酒當(dāng)成與可樂(lè)、果汁一般的軟飲，聚餐、游玩等隨時(shí)隨地都能喝上幾杯，于是他回國(guó)后也萌生了開(kāi)一家精釀啤酒館的想法。

　　2017年12月，RayPub暗光酒館開(kāi)張，當(dāng)時(shí)的任老板一直專注于啤酒本身，并不在意目標(biāo)人群，“酒香不怕巷子深”，暗光也確實(shí)做到了。但正如人們總是在成長(zhǎng)中，這家酒館也是如此。

　　任老板和他的團(tuán)隊(duì)在產(chǎn)品上下足了功夫，提出“釀造城市”的理念，于是一款款帶有地方特色的精釀啤酒產(chǎn)品誕生了。如帶有桂花清香的“湖畔桂花小麥”、口感濃厚仿佛錢塘江入�？跊坝康睦顺钡摹芭�潮海鹽古斯酸啤”等，售價(jià)多在50-70元之間。

　　有意思的是，啤教授和暗光都曾拒絕資本方投來(lái)的橄欖枝，靜靜覺(jué)得自己開(kāi)的僅僅是一家小酒館，還需要更多成長(zhǎng)；任老板則表示當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)狀況足夠支撐自己和團(tuán)隊(duì)實(shí)現(xiàn)夢(mèng)想。

　　精釀啤酒快速增長(zhǎng) 工業(yè)啤酒呈現(xiàn)下滑

　　傳統(tǒng)啤酒大廠甘為精釀做嫁衣

　　一邊是精釀啤酒消費(fèi)量的快速增長(zhǎng)，另一邊，國(guó)內(nèi)工業(yè)啤酒產(chǎn)量已經(jīng)到達(dá)瓶頸期。有數(shù)據(jù)顯示，自2016年起，國(guó)內(nèi)工業(yè)啤酒產(chǎn)量出現(xiàn)拐點(diǎn)，開(kāi)始呈現(xiàn)下滑的趨勢(shì)。

　　面對(duì)各路資本的涌入，嗅到新商機(jī)的老牌啤酒大廠，也競(jìng)相加入精釀啤酒這一賽道。

　　據(jù)國(guó)家工商部門數(shù)據(jù)，2018年中國(guó)精釀啤酒企業(yè)超2000家，到2020年上半年，相關(guān)企業(yè)已接近5000家。今年上半年，又有600個(gè)新玩家入局。不光新品牌，一些工業(yè)啤酒巨頭也在布局精釀啤酒品類，如百威、嘉士伯、青島、燕京等。

　　2017年，百威收購(gòu)上海拳擊貓、鵝島等多個(gè)精釀啤酒品牌；2019年，嘉士伯入股京A精釀啤酒；極大的啤酒設(shè)備制造商之一樂(lè)惠國(guó)際也于近年切入精釀啤酒賽道，并將其打造成公司的第二主業(yè)。

　　精釀啤酒生產(chǎn)方式包括自產(chǎn)和代工貼牌，當(dāng)前國(guó)內(nèi)獨(dú)立廠商以自產(chǎn)自銷為主。除此以外，以優(yōu)布勞、樂(lè)惠國(guó)際為代表的廠商屬于自有品牌+OEM模式，而以海底撈、盒馬鮮生為代表的純品牌服務(wù)商依靠代工進(jìn)行產(chǎn)品供給，本地的千島湖啤酒就為多家國(guó)內(nèi)外企業(yè)提供了精釀啤酒代加工服務(wù)�！八�是啤酒的靈魂，千島湖是國(guó)家一級(jí)飲用水，非常適合釀造精釀啤酒。我們完全可以借助千島湖優(yōu)質(zhì)水資源，打造出更多精釀啤酒品牌。”杭州千島湖啤酒有限公司董事長(zhǎng)鄭曉峰在接受記者采訪時(shí)說(shuō)，據(jù)了解，今年前三季度，千島湖精釀原漿系列產(chǎn)品銷量同比增長(zhǎng)已超30%，近期還新增了比利時(shí)小麥、琥珀艾爾、烈性毒愛(ài)啤酒等多款精釀啤酒來(lái)豐富精釀產(chǎn)品線。

　　外賣到家場(chǎng)景爆發(fā)

　　精釀啤酒成電商暢銷啤酒品類

　　除了在餐飲店和小酒館堂食，精釀啤酒在外賣到家場(chǎng)景同步迎來(lái)場(chǎng)景爆發(fā)。

　　早上咖啡提神，開(kāi)啟一天的工作，晚上微醺助 眠，為辛苦的一天收尾。天貓新生活研究所發(fā)現(xiàn)，過(guò)去半年，超過(guò)3600萬(wàn)人上天貓解鎖咖啡配酒，女性消費(fèi)超過(guò)男性。

　　這也在催生出新的商業(yè)機(jī)會(huì)。

　　盒馬數(shù)據(jù)顯示，今年6月，盒馬主打30分鐘冷鏈到家的鮮啤銷售額比去年同期增長(zhǎng)600%，其中，盒馬德式小麥精釀原漿鮮啤高日均銷售5萬(wàn)瓶。今年推出的德式小麥白、印度淡色艾爾兩種口味的精釀鮮啤，分別定價(jià)19.9元/L和24.9元/L，一上市就成為盒馬整個(gè)啤酒類目中的冠 軍單品。

　　基于對(duì)消費(fèi)大數(shù)據(jù)和消費(fèi)趨勢(shì)的理解和判斷，盒馬開(kāi)發(fā)的精釀鮮啤產(chǎn)品提供28天短保，加上精釀的工藝，上市半年內(nèi)便完成了四千萬(wàn)的銷量，成為盒馬啤酒類暢銷的商品，而且消費(fèi)者整體復(fù)購(gòu)率達(dá)到20%左右。

　　從2018年開(kāi)始，盒馬就切入精釀啤酒的賽道，陸續(xù)推出四款自己研發(fā)的常溫精釀：雨橙小麥、淡色艾爾、焦糖海鹽世濤和薄荷拉格，單支價(jià)格在10元上下，當(dāng)時(shí)就讓不少國(guó)內(nèi)的精釀啤酒愛(ài)好者感慨實(shí)現(xiàn)了“精釀自由”。

　　而據(jù)天貓新生活研究所統(tǒng)計(jì)，2020年以來(lái)，天貓精釀啤酒增速超過(guò)20%，而果味精釀啤酒增速甚至超過(guò)40%。精釀所代表的新酒飲，已成為天貓繼新茶飲、咖啡之后的新消費(fèi)市場(chǎng)。

　　作者：記者 方薇 陳敏 陳軍 實(shí)習(xí)生 高金紫威 葉靜波　來(lái)源：每日商報(bào)

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