http://www.lzgydljs.com/baijiuzs/ 2021-09-01 閱讀數(shù)：766
隨著中秋、國(guó)慶假期臨近，即將進(jìn)入消費(fèi)旺季的白酒市場(chǎng)卻迎來一輪沖擊波。日前，市場(chǎng)監(jiān)管總局約談白酒企業(yè)的通知文件截圖流出，引發(fā)白酒行業(yè)震蕩。
此次通知下發(fā)的背景是，在監(jiān)管趨嚴(yán)的情況下，依舊有多家酒企頻繁提價(jià)。而該通知顯示為市場(chǎng)監(jiān)管總局價(jià)監(jiān)競(jìng)爭(zhēng)局所發(fā)，因此市場(chǎng)有猜測(cè)認(rèn)為，是近期白酒行業(yè)價(jià)格不斷上漲引來監(jiān)管約談。監(jiān)管部門此時(shí)約談白酒企業(yè)釋放出哪些信號(hào)，“資本圍獵白酒市場(chǎng)”的現(xiàn)象能否得到遏制，這些都是業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。
白酒企業(yè)被“約談”
8月20日早間，市場(chǎng)突然流傳出一份市場(chǎng)監(jiān)管總局價(jià)監(jiān)競(jìng)爭(zhēng)局發(fā)布的《關(guān)于召開白酒市場(chǎng)秩序監(jiān)管座談會(huì)的通知》。該會(huì)議分上下半天，參與人員包括相關(guān)企業(yè)和專家學(xué)者。
記者了解到，包括五糧液、洋河、水井坊、酒鬼酒等多家酒企參與了上述會(huì)議。有酒企相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，會(huì)議屬實(shí)，多家頭部酒企收到了通知，“通過視頻的方式參會(huì)”。會(huì)議重點(diǎn)關(guān)注當(dāng)前資本圍獵醬酒市場(chǎng)問題和價(jià)格運(yùn)行，針對(duì)資本炒作白酒的問題進(jìn)行探討。
據(jù)媒體不完全統(tǒng)計(jì)，近期多家企業(yè)曾發(fā)布漲價(jià)控貨通知。7月23日，國(guó)臺(tái)酒業(yè)發(fā)布文件，對(duì)國(guó)臺(tái)十五年、龍酒供貨價(jià)調(diào)整進(jìn)行通知。其中，國(guó)臺(tái)十五年供貨價(jià)上調(diào)100元/瓶，龍酒供貨價(jià)上調(diào)200元/瓶。在5月白酒行業(yè)淡季，金沙酒業(yè)、習(xí)酒等醬酒企業(yè)就已經(jīng)紛紛提價(jià)。而據(jù)國(guó)泰君安調(diào)研，飛天茅臺(tái)散瓶批價(jià)在3050元/瓶以上，整箱批價(jià)3800元-3840元/瓶，價(jià)格環(huán)比繼續(xù)上升。
“近兩年，提價(jià)幾乎是整個(gè)白酒行業(yè)的主旋律。對(duì)于白酒來說，應(yīng)該倡導(dǎo)穩(wěn)健的價(jià)格策略�！卑拙菩袠I(yè)分析師蔡學(xué)飛表示，往往在進(jìn)入9月之后，白酒會(huì)出現(xiàn)一波漲價(jià)潮，政府相關(guān)部門應(yīng)該是出于防止白酒價(jià)格過度上漲，導(dǎo)致白酒市場(chǎng)泡沫化的出現(xiàn)，才發(fā)出通知并召開座談會(huì)。“白酒銷售旺季即將到來，此時(shí)召開座談會(huì)，可能是為了‘敲打’企業(yè)在下半年制定穩(wěn)定的價(jià)格策略，不能出現(xiàn)盲目提價(jià)的行為，干擾市場(chǎng)秩序�！�
據(jù)公開信息顯示，2011年9月、2017年1月，國(guó)家發(fā)改委價(jià)監(jiān)局曾先后兩次召開白酒價(jià)格座談會(huì)。而這兩個(gè)時(shí)間點(diǎn)，都是白酒價(jià)格處于快速上升的階段。
值得一提的是，對(duì)白酒行業(yè)的監(jiān)管在2020年不斷趨嚴(yán)。去年中秋和國(guó)慶雙節(jié)之前，中罕見地在官網(wǎng)上發(fā)布標(biāo)題為《記者調(diào)查|警惕高端白酒漲價(jià)引發(fā)不正之風(fēng)回潮》的文章，警告白酒企業(yè)要回歸理性，維持市場(chǎng)健康發(fā)展。在去年底，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局辦公廳發(fā)布關(guān)于加強(qiáng)2021年元旦春節(jié)期間市場(chǎng)價(jià)格監(jiān)管的通知，就備受關(guān)注的各大知名白酒品牌價(jià)格大幅上漲問題進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注。
資本“圍獵”白酒受關(guān)注
今年以來，白酒行業(yè)熱度不減，尤其是醬香型白酒，繼續(xù)成為資本熱捧的“香餑餑”。而過高的資本化實(shí)際上帶來了白酒行業(yè)的泡沫化，很多企業(yè)通過不斷漲價(jià)來拉高企業(yè)的估值。
這次座談會(huì)，則給“圍獵”醬酒的資本敲響了警鐘。有業(yè)內(nèi)資深人士透露，此次會(huì)議核心或并非為了抑制白酒價(jià)格，而是討論投機(jī)資本圍繞醬酒熱進(jìn)行炒作問題。其目的是維護(hù)白酒行業(yè)秩序，減輕資本過分炒作。據(jù)記者了解，“資本圍獵白酒”這一話題恰是多家白酒龍頭企業(yè)在8月20日下午討論的主要內(nèi)容之一。
在業(yè)內(nèi)人士看來，所謂資本圍獵現(xiàn)象，一是消費(fèi)市場(chǎng)層面的醬香熱，有大量業(yè)外資本進(jìn)入醬香酒，導(dǎo)致該品類市場(chǎng)過熱；二是證券市場(chǎng)上白酒經(jīng)歷了一段漫長(zhǎng)的漲價(jià)潮，引起股民和基金的關(guān)注，因此出現(xiàn)扎堆投資白酒股票的現(xiàn)象。
申萬宏源發(fā)布行業(yè)周報(bào)認(rèn)為，8月20日相關(guān)部門召開監(jiān)管座談會(huì)的背景是，“近兩年醬酒熱度不斷高漲，吸引了大量產(chǎn)業(yè)和資本參與”，監(jiān)管層已關(guān)注到“醬酒的無序擴(kuò)張對(duì)行業(yè)中長(zhǎng)期良性發(fā)展不利。”該研報(bào)指出了當(dāng)前資本熱潮之下，醬酒產(chǎn)業(yè)面臨的諸多隱憂：包括醬酒價(jià)格持續(xù)上漲，但真實(shí)開瓶率有限，以及醬酒資本投資過熱等。
今年以來，公開宣布布局茅臺(tái)鎮(zhèn)的上市公司包括融創(chuàng)中 國(guó)、海南椰島、吉宏股份、眾興菌業(yè)、怡亞通，分別來自房地產(chǎn)、包裝、食用菌、煙草、供應(yīng)鏈服務(wù)等行業(yè)。
白酒行業(yè)專家晉育鋒認(rèn)為，國(guó)家監(jiān)管部門對(duì)資本“圍獵”白酒的情況作一個(gè)摸底，捋清資本進(jìn)入情況，比如上市公司、同業(yè)企業(yè)、商業(yè)渠道、機(jī)構(gòu)資本等，會(huì)謹(jǐn)慎評(píng)估真正的產(chǎn)業(yè)投資和投機(jī)資本。
對(duì)于資本炒作白酒現(xiàn)象，酒業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)宋書玉在2021中 國(guó)國(guó)際“酒與社會(huì)”論壇上稱，近幾年來，酒業(yè)在資本市場(chǎng)上備受關(guān)注。尤其是白酒產(chǎn)業(yè)，在資本市場(chǎng)上的優(yōu)異表現(xiàn)引 領(lǐng)A股市場(chǎng)，在投資領(lǐng)域自然引起了高度關(guān)注，發(fā)生了一些投資和并購(gòu)成功案例。他提醒，酒業(yè)是重資產(chǎn)、長(zhǎng)時(shí)間的產(chǎn)業(yè)，一定要警惕“快投資、快回報(bào)”。
蔡學(xué)飛表示，由于醬酒近兩年過度資本化，導(dǎo)致大量投機(jī)性質(zhì)的資本充斥行業(yè)，造成了行業(yè)整體的泡沫化。他認(rèn)為，在國(guó)家支持白酒申遺的大背景下，加強(qiáng)白酒監(jiān)管有利于給行業(yè)資本降溫，短期內(nèi)對(duì)行業(yè)可能會(huì)有影響，但是長(zhǎng)期看國(guó)家加強(qiáng)監(jiān)管對(duì)于這些頭部酒企，由于其品牌與品質(zhì)價(jià)值較高，反而會(huì)促進(jìn)其可持續(xù)發(fā)展。
白酒高估值神話或?qū)⒉辉?/strong>
在資本市場(chǎng)上，近幾年白酒股一直是熱點(diǎn)。中證白酒指數(shù)股從2015年8月低點(diǎn)的2273.13點(diǎn)到如今的14434.7點(diǎn)，上漲幅度超過五倍；而上證指數(shù)股從2015年8月低點(diǎn)的2850.71點(diǎn)漲到如今的3427.33點(diǎn)，上漲幅度不到一倍。
與此同時(shí)，白酒上市公司的股價(jià)也是一路飆漲。去年一年，山西汾酒累計(jì)漲幅達(dá)323.4%，股價(jià)攀至267.95元/股；酒鬼酒累計(jì)漲幅達(dá)345.8%，股價(jià)由低價(jià)24.63元/股，攀至158.10元/股。
由于白酒估值過高，引發(fā)越來越多的機(jī)構(gòu)出走，白酒板塊目前處于調(diào)整階段。而此番白酒企業(yè)被“約談”的消息傳出后，對(duì)于白酒板塊無疑是一個(gè)大大的利空消息。8月20日早間開盤，白酒股全線低開無一幸免，號(hào)稱白酒股龍頭的貴州茅臺(tái)徹底失守1600元關(guān)口，酒鬼酒則跌超8%，舍得酒業(yè)跌超7%，五糧液、瀘州老窖都跌超5%。
中金公司分析認(rèn)為，2021年下半年市場(chǎng)風(fēng)格切換，資金紛紛調(diào)倉(cāng)至新能源等成長(zhǎng)性板塊，白酒估值從高位回落。而點(diǎn)狀疫情暴發(fā)、稅收政策預(yù)期、監(jiān)管政策的擔(dān)憂，又放大了市場(chǎng)悲觀情緒，導(dǎo)致白酒板塊進(jìn)一步回調(diào)。
“當(dāng)前太多資本盲目涌進(jìn)白酒行業(yè)，炒作白酒股票及高端白酒產(chǎn)品，其實(shí)大大增加了白酒股票的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是炒作之后使得白酒產(chǎn)品和股價(jià)偏離了其本身的價(jià)值�！卑拙茽I(yíng)銷專家鄒文武表示，白酒被金融化，給原本食品屬性的白酒增加了金融的光環(huán)，使其背離了食品本身的飲用價(jià)值，既傷害了消費(fèi)者的權(quán)益又破壞了產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定，一旦金融化的白酒被過度開發(fā)或弄虛作假，終會(huì)造成社會(huì)財(cái)富損失的風(fēng)險(xiǎn)。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受媒體采訪時(shí)認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)白酒板塊的整體估值明顯偏高，包括貴州茅臺(tái)。對(duì)于后市，宋清輝更是直言白酒高估值神話或?qū)ⅰ半E落”。
被資本過度圍獵的醬酒亟須降溫
“凡染醬者，皆漲價(jià)”，這可以說是醬酒熱下的市場(chǎng)實(shí)景。在資本的助力之下，茅臺(tái)鎮(zhèn)上下游100公里赤水河醬酒產(chǎn)業(yè)帶上，正在進(jìn)行一場(chǎng)盛況空前的產(chǎn)能擴(kuò)張大戰(zhàn)。
目前，跨界入局醬酒的企業(yè)，已經(jīng)涵蓋了高新技術(shù)、家電、醫(yī)藥、煙草等諸多看起來與白酒“毫不相干”的領(lǐng)域。而資本密集進(jìn)入醬酒賽道，皆為利來�！�2020-2021醬酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示，2020年，醬香酒產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能占白酒行業(yè)的8%，而利潤(rùn)占白酒行業(yè)利潤(rùn)的39.7%，達(dá)到630億元。
但在熱度之下，醬酒也存在產(chǎn)能不足、盲目逐利等問題，行業(yè)亂象接踵而至。據(jù)媒體報(bào)道，在這一輪醬酒熱中，各種定制和渠道品牌如雨后春筍般出現(xiàn)，造成了市場(chǎng)的混亂。部分酒商為了蹭熱度賺快錢，對(duì)酒質(zhì)要求較低，而部分中小醬酒廠急于收割市場(chǎng)紅利，將定制門檻放得很低，也加劇了這一問題，甚至部分非成品酒出現(xiàn)在一些微商的朋友圈之中。
而目前整個(gè)醬酒市場(chǎng)的漲價(jià)熱潮并非良性，甚至有點(diǎn)惡性漲價(jià)的趨勢(shì)，若任其發(fā)展下去將會(huì)促使醬酒領(lǐng)域的泡沫不斷擴(kuò)大，對(duì)于醬酒板塊的健康、良性、有序發(fā)展會(huì)造成較大損害。
針對(duì)資本盲目進(jìn)入白酒行業(yè)，已有多位業(yè)內(nèi)資深人士提醒，白酒行業(yè)并不是一個(gè)快進(jìn)快出的產(chǎn)業(yè)，這一領(lǐng)域不能過度資本化，還是要回歸企業(yè)經(jīng)營(yíng)。
而此次座談會(huì)后，對(duì)資本圍獵醬酒的監(jiān)管信號(hào)已經(jīng)出現(xiàn)。監(jiān)管部門的摸底和后續(xù)政策，有利于整個(gè)產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)久性健康發(fā)展。仁懷市針對(duì)產(chǎn)區(qū)良性發(fā)展與企業(yè)理性成長(zhǎng)提出的規(guī)范和建議文件，則明確傳遞出抬高資本準(zhǔn)入門檻，規(guī)范產(chǎn)能擴(kuò)張的信號(hào)。
從投料到成品酒，醬酒至少需要五年時(shí)間，而“今日買明日拋”的投機(jī)行為和醬酒“與時(shí)間做朋友”的觀念大相徑庭。在資本市場(chǎng)瞬息之間就獲得高收益的業(yè)外資本，給白酒板塊帶來的卻是巨大泡沫，被資本過度圍獵的醬酒亟須降溫。
展望白酒行業(yè)未來，資本無序炒作和投資勢(shì)必將要退潮，這客觀上會(huì)引起一些短期回落，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來說對(duì)白酒行業(yè)健康發(fā)展是好事。（文章來源：騰訊）
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