在外部資本市場(chǎng)持續(xù)震蕩走低的情況下，走勢(shì)一向穩(wěn)定的A股藍(lán)籌們也未能幸免。

　　3月19日，貴州茅臺(tái)（SH600519）股價(jià)跌破每股1000元（人民幣，下同），截至3月19日收盤，報(bào)996元/股，盤中低下探至960.1元/股。

　　這是貴州茅臺(tái)股價(jià)今年來(lái)第二次跌破千元。2月3日，受影響，A股開(kāi)市全線暴跌，白酒板塊19只股票，有16只以跌停收盤，五糧液、古今貢酒、順鑫農(nóng)業(yè)、山西汾酒等個(gè)股均未能幸免。貴州茅臺(tái)跌幅較小，盤中低價(jià)格為980元/股，當(dāng)日下跌4.7%，收?qǐng)?bào)1003元/股。

　　2019年8月，茅臺(tái)股價(jià)跨過(guò)千元大關(guān)，隨后一路上爬，高漲至1241元/股。但在近一個(gè)月內(nèi)，貴州茅臺(tái)股價(jià)已經(jīng)累計(jì)下跌超過(guò)9%。

　　股價(jià)跌破千元

　　一直以來(lái)，以貴州茅臺(tái)為代表的消費(fèi)龍頭被外界視為"防御性資產(chǎn)"。但貴州茅臺(tái)今日盤中曾一度走到了年內(nèi)新低960.1元/股，從技術(shù)上來(lái)看，這已是今年內(nèi)二次探底，似乎難言"防御"和"避險(xiǎn)"。

　　"茅臺(tái)股價(jià)下跌是由整體市場(chǎng)回籠現(xiàn)金的情緒主導(dǎo)，因此，一般行情下的避險(xiǎn)對(duì)沖功能有所缺失。"3月19日，香頌資本董事沈萌分析稱。

　　沈萌表示，貴州茅臺(tái)股價(jià)在2019年全年上漲，估值已處于高位。"金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，疫情對(duì)春節(jié)消費(fèi)高峰受疫情影響，餐飲市場(chǎng)萎縮都在影響著二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格。除非疫情結(jié)束、恐慌，否則茅臺(tái)在短期內(nèi)反彈的可能性不大。"同日，證券評(píng)論員郭施亮也告訴記者，在市場(chǎng)流動(dòng)性擠兌壓力下，白馬藍(lán)籌股易受到?jīng)_擊影響，茅臺(tái)跌破千元也是機(jī)構(gòu)集中拋售的表現(xiàn)，外資集中拋售回補(bǔ)流動(dòng)性需求。

　　高禾投資管理合伙人劉盛宇則認(rèn)為，茅臺(tái)等高端白酒股這幾年股價(jià)快速上漲，獲利盤出逃動(dòng)力較大，且資金在出逃時(shí)還產(chǎn)生了踩踏行為，也造成了股價(jià)下挫。

　　劉盛宇解釋稱，高端白酒消費(fèi)周期疊加疫情影響，業(yè)績(jī)和消費(fèi)需求都會(huì)受到一定的影響。其一季度業(yè)績(jī)恢復(fù)情況仍需靜待觀察，二季度也難言樂(lè)觀。

　　郭施亮表示，長(zhǎng)期來(lái)看，茅臺(tái)急跌后會(huì)有一個(gè)逐漸回暖的過(guò)程。"市盈率35倍以上的茅臺(tái)顯然是被高估的。當(dāng)茅臺(tái)估值返回至25倍至30倍區(qū)域的時(shí)候，估值基本得到修復(fù)。"他進(jìn)一步分析稱，未來(lái)如果疫情結(jié)束，消費(fèi)需求逐漸回補(bǔ)，茅臺(tái)業(yè)績(jī)與股價(jià)也會(huì)得到好轉(zhuǎn)。

　　"經(jīng)濟(jì)下行或疫情影響，會(huì)影響到消費(fèi)需求。預(yù)計(jì)疫情結(jié)束后，壓抑已久的消費(fèi)需求或得到釋放，仍看好中高端白酒的長(zhǎng)期發(fā)展。"郭施亮說(shuō)道。

　　劉盛宇則指出，從整個(gè)指數(shù)板塊的估值角度來(lái)看，目前白酒的PE低于食品板塊。如果經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下行，會(huì)進(jìn)一步放緩白酒行業(yè)的增速，估值下調(diào)的概率比較大。"今年疫情防控期間，一些大眾消費(fèi)品個(gè)股，如香飄飄、洽洽瓜子等公司的需求呈爆發(fā)性增長(zhǎng)，大眾消費(fèi)品受到的短期業(yè)績(jī)沖擊較小，而高端品短期內(nèi)受到的沖擊或更明顯，這也會(huì)反映到相關(guān)個(gè)股的市場(chǎng)表現(xiàn)中。"隨著資本市場(chǎng)波動(dòng)的加劇和A股市場(chǎng)的連連走弱，貴州茅臺(tái)也出現(xiàn)被外資賣出的情況。東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止3月18日，貴州茅臺(tái)的北向資金凈流出已呈"五連降"，賣出總額已經(jīng)超過(guò)60億元。

　　飛天茅臺(tái)遭黃牛拋售

　　股價(jià)跌破千元的同時(shí)，原本"一瓶難求"的飛天茅臺(tái)熱度也在降溫。

　　3月19日，記者從多位黃牛方面了解到，近期飛天茅臺(tái)單瓶回收價(jià)在1800元左右，部分黃牛表示暫停收貨，甚至出現(xiàn)了拋售的情況。今年春節(jié)期間，單瓶飛天茅臺(tái)的回收價(jià)在2000元上下。

　　根據(jù)川財(cái)證券3月17日發(fā)布的研報(bào)，茅臺(tái)本周主要城市批價(jià)回落至2040元2150元。對(duì)于酒價(jià)下跌的原因，川財(cái)證券分析稱，近期茅臺(tái)經(jīng)銷商已支付4至5月配額貨款且陸續(xù)到貨，但由于春節(jié)存貨到目前尚未完全消化，因此短期供給壓力將導(dǎo)致批價(jià)略微承壓。

　　酒業(yè)分析師蔡學(xué)飛也持有類似觀點(diǎn)。

　　3月19日，他在接受采訪時(shí)表示，年前市場(chǎng)大量備貨準(zhǔn)備迎接春節(jié)旺季，但突如其來(lái)的疫情導(dǎo)致產(chǎn)品無(wú)法銷售。"產(chǎn)品大量積壓在渠道手中，恰逢一季度末，經(jīng)銷商會(huì)出于資金回款與周轉(zhuǎn)等經(jīng)營(yíng)壓力等原因降價(jià)拋售茅臺(tái)酒。"2019年，茅臺(tái)酒價(jià)格曾一路"飛天"，中秋節(jié)和國(guó)慶期間飛天茅臺(tái)的終端售價(jià)曾達(dá)到了3000元/瓶。隨后，茅臺(tái)集團(tuán)打出"電商+商超"直營(yíng)化的控價(jià)組合拳，再加上疫情的影響，春節(jié)期間茅臺(tái)酒價(jià)格有所回落，但仍處于2400元/的高位。

　　面對(duì)疫情沖擊，茅臺(tái)集團(tuán)仍堅(jiān)持2020年度計(jì)劃，并已在2月中旬進(jìn)入復(fù)工狀態(tài)。

　　1月2日，貴州茅臺(tái)發(fā)布公告稱，2019年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入885億元左右，同比增長(zhǎng)15%左右，創(chuàng)下四年來(lái)公司營(yíng)收增長(zhǎng)的低增速；2月4日，茅臺(tái)又提出2020年"營(yíng)收入同比增10%的計(jì)劃不變，任務(wù)不減，指標(biāo)不調(diào)，員工收入不降"的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。（來(lái)源：時(shí)代財(cái)經(jīng)）