一面是資本市場(chǎng)的多年不順，另一面是越發(fā)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。昔日京城二鍋頭“老師傅”在幾番沉浮下，逐漸失了往日的光芒。北京紅星股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“紅星股份”）上市路再添“新堵”，大豪科技作為紅星股份的“借殼”對(duì)象，日前發(fā)布重組計(jì)劃暫緩公告后，業(yè)內(nèi)直指紅星二鍋頭與資本再次有緣無份。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出，資本不順暢對(duì)于現(xiàn)在的紅星而言不是重創(chuàng)。高端產(chǎn)品“不叫座”，低端產(chǎn)品被進(jìn)一步擠壓，才是其亟待解決的問題。

　　資本再生波折

　　苦苦等待多年后的紅星股份，依然沒有踏入資本市場(chǎng)。大豪科技在新發(fā)布的關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示公告中表示，公司通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買一輕資產(chǎn)股權(quán)及紅星股份46%股份這一重組歷時(shí)較長(zhǎng)，注冊(cè)制實(shí)行后，主板板塊定位進(jìn)一步明確，相關(guān)監(jiān)管要求也發(fā)生了較大變化，公司與交易各方正在認(rèn)真研究論證，此次重組能否繼續(xù)推進(jìn)存在較大不確定性。

　　時(shí)間回到兩年前，大豪科技于2020年11月24日晚間宣布籌劃重大資產(chǎn)重組稱，公司擬以發(fā)行股份的方式購買控股股東北京一輕控股有限責(zé)任公司持有的北京一輕資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理有限公司全部股權(quán)，并向北京京泰投資管理中心以發(fā)行股份的方式購買其持有的紅星股份45%股份。

　　廣科咨詢首席策略師沈萌分析認(rèn)為，大豪科技參與一輕資產(chǎn)及紅星股份股的重組，是推進(jìn)國企改革的步驟。雖然本次重組進(jìn)行了很長(zhǎng)時(shí)間，但未來重組應(yīng)該還會(huì)繼續(xù)。對(duì)于紅星股份而言，如果成功“借殼”上市，可以得到更好的資源推動(dòng)企業(yè)發(fā)展。

　　中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，競(jìng)爭(zhēng)的進(jìn)一步加劇以及消費(fèi)紅利的進(jìn)一步釋放，都是推動(dòng)企業(yè)加速IPO的重要原因。從近年來的表現(xiàn)看，紅星股份全國化發(fā)展進(jìn)程相對(duì)較慢，整體發(fā)展出現(xiàn)了一定的滯后性。

　　升級(jí)之路漫漫

　　牛欄山和紅星作為京城二鍋頭兩大當(dāng)家品牌，二者之間的競(jìng)合關(guān)系，一直備受關(guān)注。記者了解到，紅星股份2006年實(shí)現(xiàn)銷售收入8.4億元。牛欄山銷售收入僅為4.43億元。從數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，牛欄山2006年銷售收入為紅星股份一半。2018-2020年，紅星股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為24.54億元、26.38億元、23.39億元。反觀牛欄山，在2019年踏入百億陣營(yíng)，營(yíng)收高出紅星股份近4倍。

　　營(yíng)收不敵競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的同時(shí)，借助高端產(chǎn)品提高利潤(rùn)的道路也不平坦。記者通過天貓平臺(tái)紅星酒類官方旗艦店內(nèi)注意到，售價(jià)1300元/瓶的52度紅星高照宗師1949清香型500ml，截至發(fā)稿，月銷量?jī)H為16筆。在京東平臺(tái)紅星酒類旗艦店內(nèi)，售價(jià)960元/瓶的52度紅星高照清香型高度白酒500ml評(píng)價(jià)數(shù)量?jī)H500+。與同類型產(chǎn)品動(dòng)輒1000+的評(píng)論數(shù)量相比，紅星股份高端產(chǎn)品的市場(chǎng)認(rèn)可度仍有待提高。

　　據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2020年1-11月，紅星股份低檔、中檔和高 檔白酒產(chǎn)品收入分別為19.1億元、3.3億元和1516.34萬元，分別占比當(dāng)期收入總額的84.41%、14.92%、0.67%。

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱，紅星股份目前仍以中低端產(chǎn)品為主，尚處于產(chǎn)品升級(jí)與泛全國化布局的階段。消費(fèi)者對(duì)紅星品牌的認(rèn)知多為親民口糧酒，對(duì)高端產(chǎn)品的接受度仍有待提高。從目前整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與品牌認(rèn)知來看，紅星股份在品牌力、產(chǎn)品力等方面有需要有所提升。

　　終端亟待突圍

　　據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會(huì)市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告顯示，光瓶酒自2013年駛?cè)肟燔嚨溃�市�?chǎng)規(guī)模自352億元增長(zhǎng)至2021年的988億元，年均復(fù)合增速高達(dá)13.8%，預(yù)計(jì)2022年-2024年保持16%的年增長(zhǎng)速度，2024年市場(chǎng)規(guī)模將超過1500億元。

　　面對(duì)市場(chǎng)快速擴(kuò)容，越來越多的品牌開始下場(chǎng)做起光瓶酒生意。導(dǎo)致紅星二鍋頭在北京本土市場(chǎng)被牛欄山擠壓的同時(shí)，名優(yōu)白酒做下沉布局也進(jìn)一步壓縮紅星二鍋頭市場(chǎng)份額。近年來，五糧液、瀘州老窖、汾酒、舍得酒業(yè)等名優(yōu)白酒加碼，也在不斷刷新光瓶酒市場(chǎng)天花板，光瓶酒的價(jià)格結(jié)構(gòu)也向更細(xì)分的方向發(fā)展。

　　值得注意的是，隨著市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，光瓶酒主要價(jià)格帶也在不斷提升。然而記者走訪北京地區(qū)部分終端市場(chǎng)時(shí)注意到，紅星二鍋頭光瓶酒產(chǎn)品價(jià)格區(qū)間集中在20-30元。而隨著價(jià)格帶提升，市場(chǎng)上光瓶酒主流價(jià)格區(qū)間已至40-50元。

　　朱丹蓬則指出，從整體來看，紅星股份如果可以成功“借殼”，業(yè)績(jī)必然會(huì)有所增長(zhǎng)。但在品牌影響力、品牌營(yíng)銷、產(chǎn)品以及渠道擴(kuò)張等方面還需要進(jìn)一步布局。（文章來源：中國白酒網(wǎng)）

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