距離武漢宣布封城已經(jīng)49天，“抗疫”戰(zhàn)斗已經(jīng)緊鑼密鼓的進(jìn)行了近兩個月，新增病例一天天變少，交通、經(jīng)濟正在有序恢復(fù)，一切都像春天的溫度一般，緩緩回暖。

3月10號，乘飛機抵達(dá)武漢，考察湖北和武漢疫情防控工作，看望慰問奮戰(zhàn)在的廣大醫(yī)務(wù)工作者、解放軍指戰(zhàn)員、社區(qū)工作者、公安干警、基層干部、志愿者和患者群眾、社區(qū)居民等，也預(yù)示著所有情況正在向好而生。

但是，疫情期間的“封閉式”支援已然對經(jīng)濟造成了很大程度的影響。尤其是餐飲、娛樂行業(yè)，僅在春節(jié)期間的損失就數(shù)以千萬計，而對白酒行業(yè)來說，庫存積壓、價格浮動、復(fù)工生產(chǎn)等也被暫時打亂節(jié)奏，給各企業(yè)帶來不同程度的損失。

從四個維度看“疫情”對白酒行業(yè)的影響

行業(yè)層面：疫情爆發(fā)在白酒行業(yè)擠壓式增長的分化加劇期，春節(jié)前后正是白酒消費的黃金時期，行業(yè)預(yù)計春節(jié)期間對白酒企業(yè)全年任務(wù)的影響大概在6%-10%，由于受到疫情影響，同時成本剛性，品牌力、資金實力較弱的區(qū)域酒企或?qū)⒓铀偻顺鍪袌�，而名�?yōu)酒企業(yè)份額則有望進(jìn)一步提升。

庫存與批價：疫情期間，大部分酒企完成了春節(jié)打款發(fā)貨目標(biāo)，高端酒以商務(wù)消費為主，春節(jié)前基本完成場景消費；次高端分化比較明顯，家庭、餐飲、禮品、宴席消費占比較大的企業(yè)受影響較大。根據(jù)企業(yè)庫存情況和產(chǎn)品布局來看，高庫存企業(yè)將多花費2-3個月的時間在去庫存上，價格管控難度也相應(yīng)加大。

業(yè)績與股價表現(xiàn)：此次“疫情”已經(jīng)不是十七年前“非典”的時代，白酒公司全年增長承壓，但不宜過度夸大。春節(jié)期間白酒消費場景停滯對全年有不利影響，疫情平穩(wěn)后消費回暖，預(yù)計名優(yōu)酒企業(yè)績將快速恢復(fù)，抓住增長時機調(diào)整或迎來上佳布局時間點。

估值：據(jù)悉，本次“疫情”期間，白酒估值相對上證綜指溢價明顯，2020/01/23 SW白酒估值溢價率高達(dá)140%。預(yù)判本次疫情對白酒行業(yè)的估值或許會有所沖擊，但沖擊有限，伴隨外資的持續(xù)流入，白酒有望持續(xù)享受估值溢價。

從三個層次看汾酒如何“危中尋機”

一、繼續(xù)延續(xù)“汾酒速度”

為了企業(yè)自身的發(fā)展大計和白酒行業(yè)的未來大局，頂住沖擊，嚴(yán)防死守，復(fù)工復(fù)產(chǎn)早已從各大名企開始循序漸進(jìn)，大限度的生產(chǎn)，降低損失。

然而，在這樣一個特殊時期，汾酒卻憑借強大實力再報“汾酒速度”，提振了行業(yè)士氣和企業(yè)信心。

2月6日，山西汾酒發(fā)布2019業(yè)績快報顯示，公司全年營業(yè)收入為119.14億元，較上年同期增長26.57%，實現(xiàn)凈利20.24億元，較上年同期增長37.64%，每股收益2.33元，較上年同期增長37.06%。在這樣的艱難時期，沒什么比靚麗的業(yè)績更加激動人心。

這一成績贏得了投資者的一致肯定，更宣告了汾酒三年經(jīng)營目標(biāo)考核的完美收官，尤其各大酒企相繼披露業(yè)績預(yù)告之后，從行業(yè)整體來看，汾酒超過20%的年度計劃增幅，也超過三年經(jīng)營目標(biāo)對2019年提出的酒類收入、利潤20%、25%的增長要求，成績確實可觀，相較之下，“汾酒速度”更令人側(cè)目，為酒業(yè)注入了更強信心。

二、提前部署復(fù)工復(fù)產(chǎn)

2月3日，汾酒黨委書記、董事長李秋喜主持召開春節(jié)后首次黨委會議，要求在做好疫情防控同時，復(fù)工復(fù)產(chǎn)后各項工作有序正常。

作為行業(yè)的各大領(lǐng)頭企業(yè)，及時、有序、復(fù)工復(fù)產(chǎn)既體現(xiàn)了行業(yè)龍頭企業(yè)的擔(dān)當(dāng)，也對整個行業(yè)提振信心、穩(wěn)定發(fā)展，起到了明顯的帶動作用，更表現(xiàn)出在疫情面前，企業(yè)的心態(tài)和必勝信心。

2020年是汾酒落實“4421”三年攻堅目標(biāo)及“十三五”發(fā)展規(guī)劃的收官之年，在推動上述目標(biāo)完成同時，汾酒也確定了深化國企改革和加速“復(fù)興”的更宏大目標(biāo)。因此，汾酒表示，不僅復(fù)工復(fù)產(chǎn)，2020年的營收目標(biāo)也不改變。

三、強化企業(yè)“品牌價值勢能”

早在2009年，汾酒集團就將“清香汾酒、綠色汾酒、文化汾酒”作為公司的經(jīng)營理念，并在這一經(jīng)營理念的指導(dǎo)下，提出了“酒魂信仰體系”明確將“汾酒文化”逐步向“文化汾酒”推進(jìn)，汾酒文化上升到了更高的信仰層面，形成了一套清晰、完整、系統(tǒng)、立體的文化價值體系。

2019年，通過“行走的汾酒”、山西（汾陽·杏花村）世界酒文化博覽會、汾酒封藏大典等一系列文化與事件營銷活動，汾酒深度鏈接消費者的同時，在品牌和文化層面，更進(jìn)一步的彰顯和塑造了汾酒的品牌和文化勢能。

同時，汾酒從重銷量向重質(zhì)量轉(zhuǎn)變，通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、加強品牌協(xié)同、改善區(qū)域結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)了增量發(fā)展，確立了“抓兩頭帶中間”的產(chǎn)品推廣策略，同時，打造低端、中高端大單品，對汾酒、竹葉青酒、杏花村酒、個性化系列酒四大酒類品牌營銷架構(gòu)重新規(guī)劃、系統(tǒng)整合，加強品牌協(xié)同，實現(xiàn)了營銷資源運營效益較大化。

十年吸收奮進(jìn)，一路改革，一路突破。在文化、機制、市場等多輪驅(qū)動下，汾酒的創(chuàng)新、歷史、品牌、香型、營銷、品質(zhì)等“價值勢能”得到持續(xù)放大，在營銷中轉(zhuǎn)化為了市場動能，構(gòu)建了企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“汾酒模式”，成為行業(yè)的又一“汾酒樣本”。

李秋喜表示，2020年是汾酒人的追夢之年，不僅要做好改革的下半篇文章，啃更硬的骨頭、闖更多的難關(guān)，還要在復(fù)興之路闊步前行，去追逐更大的夢想、去贏得更多的輝煌。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，此次疫情將加酒行業(yè)洗牌，龍頭酒企有望優(yōu)先受益。而汾酒的此次“危中尋機”，定能在壓力下緊抓機遇，在“大浪淘沙”中向?qū)崿F(xiàn)未來更優(yōu)更強的攻堅目標(biāo)闊步前進(jìn)。（來源：智度名酒評論）

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