8月8日晚，貴州茅臺披露了2024年半年報(bào)，并公告了《2024—2026年度現(xiàn)金分紅回報(bào)規(guī)劃》。
多家研報(bào)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，今年上半年貴州茅臺業(yè)績超預(yù)期，延續(xù)高質(zhì)量發(fā)展，分紅規(guī)劃提振信心，體現(xiàn)龍頭企業(yè)擔(dān)當(dāng)，給予貴州茅臺買入評級。
華鑫證券發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前茅臺創(chuàng)新業(yè)務(wù)持續(xù)推出，現(xiàn)金流表現(xiàn)良好， 回款蓄水池充足，彰顯龍頭韌性，今年以來系列酒復(fù)購人群不斷增加，構(gòu)筑10 億級、50 億級和100 億級大單品矩陣，其中茅臺1935 成為百億大單品后依然提前完成半年目標(biāo)，預(yù)計(jì)貴州茅臺2024-2026 年EPS 分別為69.85/81.13/93.85 元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為21/18/15 倍，維持“買入”投資評級。
東吳證券發(fā)布研報(bào)稱，給予貴州茅臺買入評級。評級理由主要包括：Q2穩(wěn)步兌現(xiàn)，系列酒收入環(huán)比加速；凈利率同比略降，銷售費(fèi)率保持升勢；調(diào)分紅穩(wěn)價格，茅臺基調(diào)保持穩(wěn)健。
同樣，招商食品認(rèn)為，貴州茅臺在需求、預(yù)期同步轉(zhuǎn)弱背景下依然超預(yù)期完成上半年目標(biāo)，展現(xiàn)出龍頭穿越周期的能力。同時公司發(fā)布2024-2026年度現(xiàn)金分紅回報(bào)規(guī)劃，常規(guī)分紅比例擬從52%提升至75%，進(jìn)一步提振市場信心。3年維度，公司合理增速、較高股東分紅和中期成長確定性奠定估值基礎(chǔ)。
華泰證券發(fā)布研報(bào)指出，作為行業(yè)龍頭，貴州茅臺治理更趨市場化和精化，前期批價和股價波動也釋放了市場風(fēng)險(xiǎn)，常規(guī)分紅率的提升護(hù)航公司長期配置價值，未來高質(zhì)量發(fā)展可期，維持“買入”評級。
“批發(fā)渠道增速提升，系列酒表現(xiàn)亮眼。”廣發(fā)證券研報(bào)考慮到貴州茅臺白酒龍頭地位，給予2024 年25 倍PE，維持“買入”評級。
國泰君安證券提出，貴州茅臺24Q2 業(yè)績超預(yù)期，彰顯經(jīng)營韌性。同時規(guī)劃2024-26 年每年兩次分紅、分紅率不低于 75%，疊加 7月以來積極控貨推動飛天批價回暖，多措并舉提振行業(yè)信心。
“我們看好茅臺的核心邏輯不變�！鄙虾Ｉ赉y萬國證券研發(fā)布的研報(bào)指出，茅臺的品牌壁壘很高，強(qiáng)大的品牌壁壘和豐厚的渠道利潤構(gòu)建了牢固的護(hù)城河。同時，茅臺商業(yè)模式，長期盈利能力強(qiáng)，現(xiàn)金流質(zhì)量與ROE水平高，創(chuàng)造長期可持續(xù)的回報(bào)。（文章來源：茅臺時空）
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