本周大盤指數(shù)在周一低開高走之勢下,迎來了強(qiáng)勁的反攻,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周內(nèi)上漲3.11%,上證指數(shù)周內(nèi)上漲2.06%,絕大多數(shù)板塊本周錄得不錯(cuò)收益。具體來看,白酒指數(shù)本周上漲8.21%居大類板塊前列,整個(gè)板塊底部信號越發(fā)明顯。
圖片來源:Choice、懂酒諦
釀酒板塊具體個(gè)股來看,本周有9只個(gè)股漲幅超過10%,舍得酒業(yè)、重慶啤酒和口子窖漲幅高,分別為19.62%、16.74%和16.74%。啤酒頭部企業(yè)青島啤酒上漲10.28%,白酒頭部企業(yè)貴州茅臺上漲7.35%。具體板塊來看,本周白酒和啤酒指數(shù)漲幅居前,對板塊指數(shù)貢獻(xiàn)較大。
圖片來源:Choice、懂酒諦
4股市盈率低估,5股股價(jià)低估
相較10月底的悲觀情緒,多數(shù)白酒個(gè)股已經(jīng)完成一個(gè)多月筑底行情,市場情緒轉(zhuǎn)好,是時(shí)候通過一些數(shù)據(jù)來對當(dāng)前白酒個(gè)股展開分析。
分析發(fā)現(xiàn),當(dāng)前白酒股平均5年期市盈率百分位達(dá)到41.97%,屬于相對合理的估值區(qū)間。當(dāng)前5年期市盈率百分位相對較低的是水井坊和五糧液,分別為4.2%和16.54%,還有口子窖、今世緣兩家公司市盈率百分位在20%以內(nèi),進(jìn)入低估區(qū)間。高市盈率百分位集中在天佑德酒、伊力特等個(gè)股。
表:白酒個(gè)股5年期市盈率百分位
來源:Choice、懂酒諦
市盈率研判后,再從股價(jià)角度來看當(dāng)前個(gè)股處于高位還是低位。由于股票有除權(quán)過程,使用市值指標(biāo)更能準(zhǔn)確判斷股價(jià)高低位。分析發(fā)現(xiàn),當(dāng)前20只個(gè)股的5年期市值百分位平均為67%,股價(jià)處于相對高位。老白干酒、古井貢酒和金種子酒當(dāng)前股價(jià)超過5年內(nèi)80%時(shí)期。而市場便宜機(jī)會在順鑫農(nóng)業(yè)、口子窖、貴州茅臺等5只個(gè)股,市值百分位低于60%,相比處于股價(jià)低估區(qū)間。
表:白酒個(gè)股5年期市值百分位
來源:Choice、懂酒諦
總結(jié)而言,當(dāng)前白酒板塊平均5年期市盈率百分位為41.97%,平均5年期市值百分位為67%,估值進(jìn)入相對低估區(qū)間,股價(jià)略微高估。在這一數(shù)據(jù)之下,未來白酒企業(yè)凈利潤正增長,是繼續(xù)釋放較低估值信號,帶來高性價(jià)比。而估值較低、股價(jià)較低兩者都具備的個(gè)股,水井坊(4.2%、58.68%)、五糧液(16.54%、58.68%)和口子窖(18.6%、41.4%),或有更高安全墊。
茅臺釋放兩大積極信號:分紅+增持
貴州茅臺5年期市值百分位55.72%,進(jìn)入相對低估區(qū)間,公司此時(shí)密集發(fā)布分紅與回購兩大利好政策,助力股價(jià)在底部企穩(wěn)。
11月28日,貴州茅臺繼年中分紅272.28億元之后,三季度擬首次開啟特別分紅計(jì)劃。公告顯示,貴州茅臺擬向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利21.91元(含稅)。截至2022年9月底,公司總股本12.56億股,未分配利潤高達(dá)1720.57億,本次擬派發(fā)現(xiàn)金紅利共計(jì)275.23億元(含稅)。今年貴州茅臺兩次派發(fā)現(xiàn)金紅利約547.51億元,已超去年全年524.6億元的凈利潤,彰顯公司經(jīng)營實(shí)力和回饋股東的社會責(zé)任。
好事兩連發(fā)。貴州茅臺同一日還發(fā)布了控股股東增持股份計(jì)劃公告,茅臺集團(tuán)將利用部分特別分紅資金增持貴州茅臺股票,回購貴州茅臺金額不低于15.47億元,不高于30.94億元的股票。按照11月29日1600元價(jià)格粗略計(jì)算,本次回購股數(shù)有望超過100萬股。
本次增持是貴州茅臺對未來發(fā)展前景和實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健增長的信心,對公司長期價(jià)值的認(rèn)可,進(jìn)一步支持公司長期穩(wěn)定健康發(fā)展。同時(shí),增持主體也提倡其他股東利用本次分紅所得資金自愿增持公司股票。
數(shù)據(jù)顯示,上次貴州茅臺增持階段正值2012——2014年白酒行業(yè)塑化劑事件、反對三公消費(fèi)等利空時(shí)期,股價(jià)長周期看處于底部。2012年12月底茅臺集團(tuán)增持45.25萬股,2013年兩次合計(jì)增持48.91萬股,2014年再次增持150.82萬股。時(shí)隔8年,茅臺集團(tuán)再次增持,或是大股東釋放當(dāng)前股價(jià)到達(dá)相對底部的積極信號。
臨近年底,茅臺酒經(jīng)營有望穩(wěn)健增長。資料顯示,目前公司12月配額回款已完成尚未進(jìn)入發(fā)貨階段,根據(jù)渠道調(diào)研反饋并考慮到2023年春節(jié)開門紅較早,預(yù)計(jì)12月經(jīng)銷商普飛配額占全年比重10%左右,較往年同期略有提升,同時(shí)渠道反饋12月非標(biāo)投放有所增加,結(jié)合i茅臺來看預(yù)計(jì)直銷占比保持40%左右,在渠道改革與產(chǎn)品優(yōu)化持續(xù)拉動下,四季度有望提速。(文章來源:中國酒業(yè)協(xié)會)
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