7月“跌跌不休”，8月迎來“開門紅”，白酒股將如何演繹？

2021/8/3 8:30:56 編輯：少博 閱讀量：883

　　8月2日，白酒股上演“絕地反擊”。截至當(dāng)日收盤，皇臺酒業(yè)、酒鬼酒漲停，舍得酒業(yè)、山西汾酒、海南椰島漲幅超8%，中證白酒指數(shù)漲5.97%，貴州茅臺重新站上1750元關(guān)口。

　　而在前一個交易日，貴州茅臺股價跌破1700元，收報1678.99元/股，創(chuàng)年內(nèi)新低，水井坊跌停，舍得酒業(yè)、山西汾酒跌幅超9%。

　　剛剛過去的7月，白酒板塊持續(xù)調(diào)整。記者梳理發(fā)現(xiàn)，7月份，19家主營業(yè)務(wù)為白酒生產(chǎn)的上市公司中，9家公司股價回撤幅度在20%以上，其余10家回撤幅度在10%-20%之間�！罢淳凭蜐q”的局面也被打破，42只白酒概念股，僅兩只股價上漲，原先因擬收購圣窖酒業(yè)而收獲6連板的眾興菌業(yè)，自進(jìn)入7月，開始高位下跌的走勢，當(dāng)月回撤幅度達(dá)30.57%。

　　作為白酒風(fēng)向標(biāo)企業(yè)，貴州茅臺股價7月跌幅18.36%，市值蒸發(fā)超5000億元。7月30日晚間，貴州茅臺披露半年報，報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營收、凈利潤雙增長。同時，半年報顯示，張坤“掌舵”的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合型證券投資基金退出前十大股東行列。此外，股東戶數(shù)出現(xiàn)明顯增長，截至6月30日，貴州茅臺股東戶數(shù)14.63萬，半年時間增長近四成。

　　白酒股價的“反擊”，是“反彈”還是“反轉(zhuǎn)”？

　　白酒板塊震蕩加��？

　　8月2日，白酒股全線飄紅，一改7月的頹勢，領(lǐng)漲A股。截至當(dāng)日收盤，中證白酒指數(shù)大漲5.97%，酒鬼酒、皇臺酒業(yè)封上漲停板，貴州茅臺逆轉(zhuǎn)，由1620.72元拉升漲至1755元，重新站回1750元關(guān)口。

　　個股方面，在前一日宣布終止此前醬酒合資項(xiàng)目的水井坊，今日開盤一度跌超8%，隨著白酒板塊拉升，也成功翻紅。

　　資金流向來看，當(dāng)日，主力資金凈流入白酒板塊超26億元。其中，五糧液主力資金凈流入9.64億元，貴州茅臺主力資金凈流入9.40億元，洋河股份、山西汾酒分別凈流入2.27億元、2.08億元。

　　而在前一個交易日，包括山西汾酒、舍得酒業(yè)、水井坊、酒鬼酒、瀘州老窖等多只白酒股股價紛紛下跌。貴州茅臺股價跌破1700元，收報1678.99元/股，不僅如此，近期，貴州茅臺更是陸續(xù)跌破2100元、2000元、1900元、1800元、1700元關(guān)口。

　　貴州茅臺之外，19家主營業(yè)務(wù)為白酒生產(chǎn)的上市公司，7月無一幸免錄得下跌。其中，7月股價回撤幅度在20%以上有9家，其余10家回撤幅度在10%-20%之間。

　　瀘州老窖7月跌幅27.48%，領(lǐng)跌白酒板塊。股價跌跌不休引發(fā)投資者不滿。有投資者在互動交流平臺提問，老窖股價一直呈下跌趨勢，是不是二季度營收不及預(yù)期？7月14日，瀘州老窖董秘表示，影響股價短期漲跌的因素較多，建議堅(jiān)持長期價值投資，避免過多關(guān)注短期波動。

　　7月27日，瀘州滬欣酒類銷售有限公司發(fā)布調(diào)價通知，自8月1日起，上海區(qū)域的52度瀘州老窖特曲第十代（常規(guī)裝）終端結(jié)算價上調(diào)40元/瓶。四天后，瀘州老窖針對旗下三大單品：國窖1573、特曲系列和百年瀘州老窖窖齡酒系列發(fā)布停貨通知。

　　公募基金“減倉”？

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，相較于去年公募基金整體“抱團(tuán)”高端白酒股，今年以來，基金經(jīng)理的態(tài)度開始分化，白酒倉位從一季度末15.1%下降至13.38%。知名基金經(jīng)理張坤旗下的易方達(dá)中小盤、葛蘭旗下中歐阿爾法、胡昕煒旗下匯添富等對白酒股進(jìn)行減持，而劉彥春旗下景順長城新興成長則對白酒股加倉。

　　截至2021年上半年，公募基金前二十大重倉股中，貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、洋河股份分別列在第1、3、10、12、17位。其中，公募持有貴州茅臺總市值達(dá)1302.20億元。

　　國金證券研報顯示，貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖均在二季度遭遇減持，這也是2020年以來，貴州茅臺首次遭遇基金的減倉操作。截至二季度末，貴州茅臺、五糧液和瀘州老窖在公募基金的持倉中占比分別為4.75%、3.87%和1.77%，較一季度分別下降1.18、0.46和0.45個百分點(diǎn)。

　　今世緣、古井貢酒等被減持跡象也較明顯�；�金經(jīng)理蕭楠所管理的易方達(dá)科順定開，古井貢酒由一季度的20.01萬股減持至二季度的13.15萬股。此外，順鑫農(nóng)業(yè)今年基金持倉明顯下降。今年的一季度末，持有順鑫農(nóng)業(yè)的基金僅剩下27家，相較去年底的392只大幅下降。二季度中，持有順鑫農(nóng)業(yè)的基金數(shù)量再次下降，僅13只基金持有，合計(jì)持有5347.69萬股，環(huán)比上季度降低53.27%。

　　在貴州茅臺披露的2021年半年報中，張坤掌舵的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合型證券投資基金退出前十大股東行列，招商中證白酒指數(shù)分級證券投資基金新晉前十大股東。今年一季度末，易方達(dá)藍(lán)籌精選曾以432萬股的持股規(guī)模位居貴州茅臺股東榜第9位，根據(jù)易方達(dá)藍(lán)籌精選二季報數(shù)據(jù)，該基金截至二季度末，持有貴州茅臺426萬股，比一季度減持6萬股，減持比例為1.39%。

　　同時，貴州茅臺半年報顯示，其股東戶數(shù)出現(xiàn)明顯增長，截至6月30日，貴州茅臺股東戶數(shù)14.63萬，半年時間增長近四成。無偶，水井坊的股東戶數(shù)也出現(xiàn)增長，截至6月30日，水井坊股東戶數(shù)6.58萬，環(huán)比2020年末增長近五成。

　　機(jī)構(gòu)對白酒股態(tài)度現(xiàn)分歧？

　　雖然今日白酒股股價回暖，但機(jī)構(gòu)對其態(tài)度卻出現(xiàn)了分歧。

　　8月2日，封在漲停板的皇臺酒業(yè)、酒鬼酒動態(tài)市盈率分別為243.58倍、64倍。此外，舍得酒業(yè)動態(tài)市盈率為55.37倍，海南椰島動態(tài)市盈率為307.97倍，都高于貴州茅臺44.71倍。而根據(jù)資料顯示，過去10年白酒板塊的平均估值水平，大致是37倍，處于30-40倍區(qū)間。

　　“白酒股目前平均估值在45倍左右依然偏高，還有繼續(xù)回調(diào)的空間�！盜PG中 國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜對記者分析表示，整體來看，有投資價值的板塊或題材并不多，而白酒的業(yè)績與成長性成為可供選擇的少數(shù)板塊之一，長期而言，白酒板塊還是較好的投資方向。

　　安信證券首席分析師蘇鋮表示，從市場來看，白酒存在被減倉的情況，實(shí)際上估值并不低；之前上漲比較多，當(dāng)前存在分歧比較正常。

　　8月1日，中信證券點(diǎn)評貴州茅臺半年報表示，其業(yè)績符合預(yù)期。近幾年，茅臺在品牌價值、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)(尤其是非標(biāo)產(chǎn)品構(gòu)建的超高端矩陣)、渠道改革、抵御風(fēng)險能力等多方面均有明顯提升，估值中樞的上移具備基本面的較強(qiáng)支撐，當(dāng)下估值具備高性價比。維持1年期目標(biāo)價3000元、對應(yīng)2022年64倍PE，維持“買入”評級。

　　國泰君安證券點(diǎn)評貴州茅臺2021年中報稱，業(yè)績符合預(yù)期，稅金季度波動消退，報表保持高質(zhì)量呈現(xiàn)，維持增持評級。維持2021-2023年EPS 40.99、47.51、54.65元，考慮茅臺經(jīng)營穩(wěn)定性與高端品牌護(hù)城河，給予2022年45XPE，下調(diào)目標(biāo)價至2138元（前值2588.63元）。

　　溫莎資本楓華長盈基金經(jīng)理熊琦則指出，因?yàn)楣墒兄写嬖诜瓷硇�，對白酒股會產(chǎn)生負(fù)向循環(huán)，導(dǎo)致近期出現(xiàn)大幅回調(diào)。整體來看，教育板塊全線下跌使得市場出現(xiàn)變盤，影響整體股價。其次，今年以來，白酒的上市公司中提價次數(shù)相對較少，所以今年二季度多家公司業(yè)績增速放緩，同時，去年流動性的寬松，導(dǎo)致股價漲幅較大，一定程度上透支了公司的未來市值。

　　熊琦表示，由于白酒股的景氣周期常與酒企的擴(kuò)產(chǎn)周期和提價周期趨同，目前來看，二季度，主流資金對白酒板塊的關(guān)注較多，但信心不足，如果業(yè)績持續(xù)低于預(yù)期，白酒板塊可能還會有一段時間的盤整期。（文章來源：新京報）